美國在外貿(mào)領(lǐng)域做中國對手很不現(xiàn)實

　　世界經(jīng)濟復蘇過程中發(fā)生的中美貿(mào)易摩擦正不斷增多,并且美國似乎正欲通過擴大出口貿(mào)易提振國內(nèi)經(jīng)濟,這對中國經(jīng)濟增長重要動力之一的出口貿(mào)易將造成怎樣的影響？是否會增加中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度？中美經(jīng)貿(mào)合作模式將因此發(fā)生怎樣的改變？本報最近訪問了中國社會科學院經(jīng)濟研究所副所長張平,請他從歷史的和現(xiàn)實的角度,理性分析與闡述了相關(guān)問題。

　　美國在外貿(mào)出口中 做中國對手很不現(xiàn)實

　　《華夏時報》:美國目前正試圖通過擴大出口貿(mào)易提振國內(nèi)經(jīng)濟,您認為這對中國經(jīng)濟增長重要動力之一的出口貿(mào)易將造成怎樣的影響？是否會增加中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度？

　　張平:談?wù)撨@個問題,我們也許應(yīng)該先探討一下本次金融危機前后的中美經(jīng)濟形態(tài)。

　　中美貿(mào)易摩擦的說法最早來自有關(guān)中美經(jīng)濟的失衡理論,并且美國始終試圖以貿(mào)易摩擦壓制中國。

　　在本次金融危機之前,中美經(jīng)濟呈現(xiàn)以下相互關(guān)系:由于中國經(jīng)濟的高儲蓄高投資,導致國內(nèi)消費不足和大量產(chǎn)能出口;而美國則是大量刺激消費,造成消費過度和儲蓄不足。美國在購買中國商品的同時,因為中國商品價格低,從而壓低了美國國內(nèi)的通脹,并形成了美國的低利率,也形成了美國資本市場衍生化的杠桿比例加大。

　　因此我們看到,中美經(jīng)濟關(guān)系,在好的時候,被稱為相互推動;在不好的時候,則被稱為相互摩擦。

　　在好的時候,美國人也很高興,認為他們很活躍的金融創(chuàng)新活動得益于中國商品輸入以后導致的低利率,并認為全世界的財富都被吸到美國來了,讓他們進行配置。美國人因此很樂意消費來自中國的廉價商品,這讓他們的社會福利也得以提高。這就是中美經(jīng)濟的第一個循環(huán)圈。兩國雖有摩擦,但利益結(jié)構(gòu)上沒有太大問題,相當于一次國際分工。

　　但美國經(jīng)濟長期出口赤字也導致一個很大問題,這就是所謂美元的支撐力問題。美國過去已經(jīng)逐步擺脫了貿(mào)易支撐,其在金融市場的核心是*效率支撐。這是本次金融危機之前美國經(jīng)濟的主要特征。雖然美國不斷施壓中國,要求人民幣升值,希望改善中美貿(mào)易不平衡關(guān)系,但2005年人民幣匯率升值以后,中國不但未能完全按照所謂匯率升值理論改善貿(mào)易不平衡狀況,而且中國貿(mào)易順差激增。當然在增大的貿(mào)易順差量中,根據(jù)我們的計算,有出口競爭力提升的因素,也有占比很高的投機套利因素,那就是大量的資金賭人民幣升值。

　　而在本次金融危機之后,有關(guān)中美經(jīng)濟分別呈現(xiàn)了怎樣的形態(tài)的問題,當前爭論很多。一種有爭論的觀點是,政府用積極的政策救經(jīng)濟,是否改變了兩國經(jīng)濟增長原有的基本結(jié)構(gòu)形態(tài)？我認為,中國對外出口導向模式在進入本世紀以后已經(jīng)發(fā)生變化了,已經(jīng)不是對外依賴,而是出口導向。

　　1997年中國對外出口占經(jīng)濟增長貢獻最高峰的時候接近50%,這時的中國經(jīng)濟增長可以說是依賴于出口。整個九五期間,中國GDP增長中,20%以上來自于出口。而在2001年到2004年期間,中國的出口對GDP的貢獻已經(jīng)降低至不足10%,只有7%。從2005年人民幣升值開始到2008年,這期間中國出口對GDP增長的貢獻又恢復到20%的狀態(tài)。但正如我剛才所提到的,這其中有大量套利因素存在。大量資金透過假出口的管道被調(diào)度到中國。根據(jù)我們的一份測算報告,由于匯率變動引起的正常貿(mào)易不可解釋的因素接近50%,即人民幣升值后貿(mào)易連年順差翻倍增長的背后,近一半是由人民幣升值套利的錢構(gòu)成的,這樣算來,凈出口對經(jīng)濟增長帶動的貢獻也就是10%左右,而不是20%。這意味著若剔除這一增長因素,則中國外貿(mào)出口對GDP增長的貢獻,仍只是10%。也意味著從2001年至2010年這10年之內(nèi),中國外貿(mào)出口對GDP增長的貢獻,不會超過10%。

　　為什么會這樣？一個重要原因是中國的城市化發(fā)展。2000年以來,中國開始了大規(guī)模的城市化發(fā)展。從投資到消費,都對國家經(jīng)濟增長發(fā)揮了決定性的帶動作用。由此我們可以看到,中國依然要保持出口導向模式,因為這可以解決農(nóng)村大量過剩勞動力就業(yè)和工業(yè)化積累問題。

　　所以我們還看到,中國本次積極財政政策的著力點,依然在于繼續(xù)推進城市化。上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)清晰表明,中國內(nèi)需增長占了10%,外需增長為-2.9%。因此可以說,中國經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)本質(zhì)上已經(jīng)有了調(diào)整和變化,而并非所謂極大對外依賴。

　　我曾在年初撰寫的一份報告里說過,很多外國人把中國經(jīng)濟增長預(yù)測得很低,認為中國是一個高度對外依賴的國家,并以為只要外國好不了,中國就好不了。而實際上卻早已并非如此。但中國外向型經(jīng)濟仍有巨大發(fā)展空間。

　　我們再來看美國經(jīng)濟的狀況。由于美國經(jīng)濟復蘇過快,導致其金融結(jié)構(gòu)改革的必要性被相對掩蓋,像高盛這樣以高杠桿獲取暴利的金融模式,顯然將再度成為美國資本市場的旗幟。如果美國不能有效改革其金融結(jié)構(gòu),降低其金融杠桿,美國原有的負債消費模式仍將很難改變。因此我認為,美國要想從一個巨大的消費膨脹型國家轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋�出口導向型國家,并不現(xiàn)實。

　　此外,在發(fā)達國家,目前已經(jīng)很難有大規(guī)模的技術(shù)進步,其技術(shù)進步已經(jīng)緩慢。而中國的技術(shù)趕超,已經(jīng)接近發(fā)達國家水平。所以美國究竟能夠出口多少高科技及其產(chǎn)品？若僅*價格因素與中國競爭,美國遠不是對手。即便在低碳經(jīng)濟領(lǐng)域,例如單晶硅、風電等等項目,人們已經(jīng)可以看到,中國的制造能力已經(jīng)是世界第一。中國目前所需要的,只是技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)買賣。

　　當前世界經(jīng)濟的 特殊格局難以改變

　　《華夏時報》:如果到明年上半年中國出口在美國經(jīng)濟復蘇帶動下復蘇,則帶動中國經(jīng)濟增長的主要動力是否有可能依然還是出口,以及股市、樓市和居高不下的投資？您認為屆時中美經(jīng)濟之間的不平衡狀態(tài)是否會依然存在？

　　張平:站在全球眾多投資銀行的角度看,新興市場的泡沫能夠帶動西方經(jīng)濟的穩(wěn)定。眾所周知,日本經(jīng)濟長期以來一直是GDP零增長,但國民收入GNP的增長卻一直是穩(wěn)定的。而其所依*的,卻是家庭婦女對外投資。用開玩笑的說法就是,老爺們兒不掙錢,*家庭婦女對外投資真正掙到錢了。

　　這表明其財富在其他國家收益了。現(xiàn)在發(fā)達國家集體出現(xiàn)的一個問題就是衰退。所以他們希望大量對外投資獲利,而投資目標正是新興市場。新興市場也確實很有潛力。我們可以看到新興市場所謂金磚四國,再加上印度尼西亞,擁有幾乎全球一半人口。其城市化發(fā)展,其需求帶動和資產(chǎn)升值帶動都很大,并且這些后發(fā)國家經(jīng)濟復蘇的速度已經(jīng)遠快于發(fā)達國家。同時這些國家金融穩(wěn)健,經(jīng)濟回報率高。因此發(fā)達國家希望新興市場國家的城市化資產(chǎn)能夠帶動世界經(jīng)濟3-5年,能夠讓發(fā)達國家資金從中獲益。這就是當前世界經(jīng)濟的所謂特殊格局。而改變這種格局,對歐美國家來說,并非容易。

　　發(fā)達國家認為,未來需要最快3-5年時間,全球才能通過低碳經(jīng)濟的先進技術(shù)更新改造,之后在這個領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先和教育領(lǐng)先以及規(guī)則領(lǐng)先等方面獲得優(yōu)勢,才是發(fā)達國家尋求獲得技術(shù)與貿(mào)易平衡的機會。所以當前在貿(mào)易摩擦的背后,其實是發(fā)達國家希望自己過量的貨幣能夠在新興市場國家更多地獲益。

　　另一方面,中國城市化確實需要大規(guī)模的資本投入,這些投入主要看如何利用資本市場進行有效配置。資本市場效率越高,就越不怕資金涌入。

　　美國制造貿(mào)易摩擦 為其資本搭車掙錢打開缺口

　　《華夏時報》:中美貿(mào)易不平衡狀況若有不斷加重的趨勢,您認為中國應(yīng)怎樣應(yīng)對？中美經(jīng)貿(mào)合作模式將發(fā)生怎樣的調(diào)整和改變？

　　張平:我認為在這方面我們不必要有過多的關(guān)注。貿(mào)易的實際能力對比起來,中國要強大許多,所以貿(mào)易摩擦沒什么可怕的。而且美國仍希望有中國大量的規(guī)模產(chǎn)品抑制他們可能的通脹。在這方面,我覺得和原來的中美貿(mào)易格局差別不大。而要謹防的,卻是大量資金涌入中國,形成中國資產(chǎn)大量泡沫。等到有一天他們活過來了撤走資金了,中國的麻煩就來了。

　　因此在這里,必須謹防資產(chǎn)泡沫。而對于國際貨幣的流動性,對于促使人民幣升值的壓力,一定要認真應(yīng)對。不能僅僅以為是貿(mào)易帶動中國經(jīng)濟增長。中國經(jīng)濟今年即使外貿(mào)出口損失2.9%,實現(xiàn)8%的增長卻可能依然沒有問題。這說明中國沒有必要擔心對外依賴發(fā)生問題影響經(jīng)濟增長。但中國如果被美國透過貿(mào)易摩擦促成人民幣升值,并造成更大量的資金流入,則將對中國經(jīng)濟長期繁榮發(fā)展產(chǎn)生非常嚴重的不利影響。

　　必須強調(diào)的是,中國一定要保持強勁的出口能力。有歷史數(shù)據(jù)表明,美國曾保持對全球的貿(mào)易順差90年,日本、英國、德國等都曾保持過不低于50-60年的貿(mào)易順差。中國從1994年才開始有貿(mào)易順差,到目前也僅僅有15年的順差期。作為一個經(jīng)濟大國,中國保持正常的貿(mào)易順差,是一個國家性戰(zhàn)略問題,沒有必要為此而害怕什么。但要改變那種扭曲型的出口貿(mào)易,比如依*過度補貼、嚴重污染環(huán)境等生產(chǎn)的出口產(chǎn)品,要強調(diào)出口產(chǎn)品的升級換代,保持正常競爭力的水準。

　　美國制造的貿(mào)易摩擦很多都是直指人民幣匯率,是為了其資本的流動和為資本的搭車掙錢打開缺口。這方面的利益才是其真正的比較優(yōu)勢。因此中國的人民幣匯率政策目前顯然不應(yīng)有大的變化。