10月16日凌晨，美國財政部網(wǎng)站公布了幾小時前向國會遞交的2009年下半年《國際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報告》。報告拒絕指稱中國操縱人民幣匯率，但重復(fù)美國認(rèn)為人民幣被低估。 在報告出爐前，多數(shù)預(yù)測認(rèn)為中國將被美國財政部列為匯率操縱國。15日下午，由于機(jī)構(gòu)等待報告結(jié)果，觀望的氣氛令海外無本金交割（NDF）市場人民幣漲勢略有放緩。而此前，人民幣NDF市場已連創(chuàng)新高。 人民幣匯率舊話重提，原因之一是由于近期美元進(jìn)入快速貶值通道，人民幣對美元匯率不斷走高。美元指數(shù)9月初就開始破位下行，10月15日盤中更是觸及75.21點的14個月新低。受此影響，人民幣升值壓力再度顯現(xiàn)，繼12日人民幣對美元創(chuàng)下近5個月新高之后，14日在NDF市場上，各期限人民幣對美元全線走高。其中一年期報價6.6473，創(chuàng)14個月新高。15日，受美元隔夜全面走軟影響，人民幣對美元中間價再度上升兩個基點，至6.8267元。 與此同時，要求人民幣升值的呼聲再次放大。3日，剛剛向G20交出經(jīng)濟(jì)大權(quán)的西方七大工業(yè)國在伊斯坦布爾聚首時，引燃了新一波要求人民幣升值的壓力。G7指出，人民幣升值“將有助于促進(jìn)中國與全球經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)更加平衡的增長”，借此將人民幣匯率與9月底G20在奧巴馬的推動下達(dá)成的全球經(jīng)濟(jì)“再平衡”的承諾相關(guān)聯(lián)。匯率均衡于是在許多人的口中成為實現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)再平衡的重要條件。6日，美國勞工及制造業(yè)團(tuán)體致信奧巴馬，要求他兌現(xiàn)競選承諾，在財政部《國際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報告》中將中國正式列為匯率操縱國。逼迫人民幣升值的外部壓力卷土重來，并愈演愈烈。 美國再次在人民幣匯率問題上做文章，與本國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型密切相關(guān)。對于這一轉(zhuǎn)變，白宮經(jīng)濟(jì)委員會主任薩默斯作出了最為清晰的表述：“美國必須成為以出口為導(dǎo)向而不是以消費為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)體，必須依*真正的工程技術(shù)，而不是金融巫術(shù)�！痹谡�?dāng)U張性政策難以為繼的情況下，擴(kuò)大出口是美國選擇的最現(xiàn)實的新動力(310328基金凈值,基金吧)。作為美國經(jīng)濟(jì)的另一塊基石，能最快創(chuàng)造出就業(yè)率和生產(chǎn)價值的制造業(yè)是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的第二道關(guān)卡，也是奧巴馬政府目前將更多精力和努力投入的領(lǐng)域所在。 將出口拉動復(fù)蘇作為增長策略，美元的貶值顯然符合美國的利益——美元下跌會提升美國商品在國際市場中的競爭力，有利于增加出口，減少貿(mào)易逆差，帶動經(jīng)濟(jì)增長。美國商務(wù)部9日公布的數(shù)字表明，弱美元在貿(mào)易中的作用已經(jīng)顯現(xiàn)：美國8月份國際商品和服務(wù)貿(mào)易逆差減少3.6%，至307.1億美元。 除了可以在對外貿(mào)易中創(chuàng)造競爭優(yōu)勢外，美元的貶值還能為其高額的財政赤字減負(fù)。美國2009財年的赤字高達(dá)1.4萬億美元，相當(dāng)于本國GDP的9.9%，這一比例為半個多世紀(jì)以來最高水平。由于美國的對外負(fù)債主要以美元計價，而美國的對外資產(chǎn)主要以外幣計價，因此，美元匯率的下降可直接為美國政府抹去大量的對外真實債務(wù)。 在這波滾滾的美元貶值洪流中，中國的外匯儲備和貿(mào)易都受到了威脅。國際金融問題專家譚雅玲認(rèn)為，在以流動性過剩和資金充裕帶來投資決定的時候，人民幣升值預(yù)期的反彈會讓中國承受風(fēng)險。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張明解釋：“一旦國內(nèi)外企業(yè)、居民和投資者再度形成人民幣單邊升值預(yù)期，中國國際收支可能再度重演2007年與2008年上半年的狂飆突進(jìn)：不但貿(mào)易順差和FDI流入放大到顯著偏離歷史趨勢，不能被貿(mào)易、合規(guī)投資與信貸所解釋的短期國際資本流入也洶涌而入。”由此帶來的過剩的流動性，流入資產(chǎn)市場會推高資產(chǎn)價格，流入商品市場會加劇通脹壓力。 “中國最重要的是要提出自己的匯率基本原則，找到自己的路徑�！弊T雅玲呼吁。因為，人民幣的價格路徑是由外部控制的�！�人民幣匯率過去是中國人民銀行說了算，現(xiàn)在是做市商說了算，而做市商中有三分之一是外國銀行。他們通過遠(yuǎn)期NDF市場控制人民幣的價格�！币舱且驗槊绹鲇谧约旱睦嬖缫褜⑦@次人民幣升值的技術(shù)市場鋪墊完畢，我們的匯率在經(jīng)歷了5個月的貶值后，不得不向上而行。對于美元匯率的此輪調(diào)整及對于人民幣匯率的關(guān)注，譚雅玲認(rèn)為可能會在10月底11月初結(jié)束�！懊绹偸窃跐L動地鋪墊，階段性地調(diào)整自己的策略�！�
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