根據(jù)美國(guó)財(cái)政部8月17日公布的TICS數(shù)據(jù)，6月份中國(guó)減持251億美元美國(guó)國(guó)債，所持美國(guó)國(guó)債總量從5月的8015億美元降至7764億美元。
渣打銀行的報(bào)告提出了與美國(guó)官方TICS的數(shù)據(jù)相悖的數(shù)據(jù)�！埃ㄖ袊�(guó)通過(guò)中介繼續(xù)增持美國(guó)國(guó)債的）可能性非常大�！蓖踔竞票硎荆皇沁@部分購(gòu)買(mǎi)量并沒(méi)有在TICS 數(shù)據(jù)中顯示在中國(guó)的名下，而是歸到了英國(guó)賬下。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究室副主任張明也對(duì)CBN表示：“除了本國(guó)投資者外，中國(guó)通過(guò)倫敦等金融市場(chǎng)國(guó)家購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，對(duì)中國(guó)而言這是比較普遍的做法�！�
渣打銀行曾在報(bào)告中指出，TICS月度數(shù)據(jù)存在“屬地偏差”。該數(shù)據(jù)只根據(jù)交易下單地統(tǒng)計(jì)凈購(gòu)買(mǎi)量，但下單地很可能并不是最終買(mǎi)方或賣(mài)方所屬國(guó)家。因此TICS月度數(shù)據(jù)可能低估了中國(guó)對(duì)美元資產(chǎn)的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)量。這一月度統(tǒng)計(jì)中的“偏差”在年度統(tǒng)計(jì)中顯現(xiàn)，年度統(tǒng)計(jì)通常會(huì)把此前一年中在英國(guó)購(gòu)買(mǎi)的美國(guó)國(guó)債調(diào)整到中國(guó)賬下。
從“拋長(zhǎng)購(gòu)短”到“拋短購(gòu)長(zhǎng)”
“無(wú)論如何，中國(guó)減持美國(guó)國(guó)債都是一個(gè)積極的信號(hào)�！睆埫鞅硎�，從中國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債由“拋長(zhǎng)購(gòu)短”到“拋短購(gòu)長(zhǎng)”的調(diào)整來(lái)看，“中國(guó)并沒(méi)有對(duì)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)失去信心�！�
張明表示，從6月份中國(guó)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債的結(jié)構(gòu)來(lái)看，盡管中國(guó)大量減持了517.5億美元的美國(guó)短期國(guó)債，但中國(guó)還購(gòu)買(mǎi)了266億美元的長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，這是數(shù)月以來(lái)購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債的一個(gè)峰值。
中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)湯敏則對(duì)CBN表示：“6月份的減持是一種邊際調(diào)整，減持量只占國(guó)債總量的3%，這完全是一種國(guó)債管理的正常買(mǎi)賣(mài)。”對(duì)國(guó)債持有結(jié)構(gòu)的調(diào)整，是基于對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)的判斷和外匯資金使用組合。相對(duì)來(lái)說(shuō)，美國(guó)國(guó)債仍是十分穩(wěn)定、流動(dòng)性較好的投資品種。
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)戴國(guó)強(qiáng)則認(rèn)為，中國(guó)6月份大規(guī)模減持美國(guó)國(guó)債是對(duì)大量美元資產(chǎn)的擔(dān)憂。
渣打銀行在報(bào)告中指出，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備仍在持續(xù)增長(zhǎng)，僅6月單月就增加了500億美元。這意味著中國(guó)政府仍需為每個(gè)月的新增外匯儲(chǔ)備尋找投資出路。
張明建議，中國(guó)應(yīng)該盡量增持可以對(duì)沖美國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，如前段時(shí)間美國(guó)政府增加了與通脹掛鉤的美國(guó)國(guó)債的發(fā)行，或者要求美國(guó)發(fā)行一些以外幣計(jì)價(jià)國(guó)債，這樣可以對(duì)沖未來(lái)美元匯率貶值風(fēng)險(xiǎn)。
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