近日數(shù)據(jù)消息面上，美國密西根大學(xué)8月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為63.2，為3月來最低，且低于預(yù)估的68.5，7月終值為66.0。路透/美國密西根大學(xué)8月消費(fèi)者信心指數(shù)，現(xiàn)況指數(shù)和預(yù)期指數(shù)均為2009年3月以來最低。美國7月消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)較前月持平，核心CPI較前月上升0.1%，均符合預(yù)估；7月CPI較上年同期下降2.1%，為1950年1月以來最大年降幅,預(yù)估為下降2.0%，核心CPI較上年同期上升1.5%，預(yù)估為上升1.6%。數(shù)據(jù)進(jìn)一步詮釋投資人近幾個月對通脹預(yù)期可能反應(yīng)過激，而低迷的消費(fèi)者信心指數(shù)則反應(yīng)投資人對經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不宜太過樂觀。數(shù)據(jù)皆在打壓階段性過熱的風(fēng)險偏好，促使資本與商品市場周一全線大幅回落，金市亦受到對應(yīng)打壓。
短期風(fēng)險意愿回落應(yīng)有利美元，瑞銀匯市分析師Brian Kim在研究報告中說。美國財政部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月對美國公債的持有量從5月的8,015億美元下降至7,764億美元，下降的百分比為大約九年來最大，盡管凈長期資本流入升至907億美元。中國是持有最多美國公債的國家，6月主要減持美國短期公債，若這情況持續(xù)，可能將“明顯拖低美元，”RBS Securities首席國際策略師Alan Ruskin說。這或是周一美元未能從市場風(fēng)險偏好明顯下降中獲得足夠提振的原因之一。
紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周一尾盤因空頭回補(bǔ)而縮減跌幅，但仍然收低。交易商說，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐成疑時，投資人全線賣出商品，規(guī)避風(fēng)險較高的資產(chǎn)。COMEX-12月期金GCZ9收低12.90美元，或1.4%，報935.80美元，日內(nèi)交投區(qū)間為931.30-950.40美元，前者為7月30日來最低。交易商表示，投資者以油價及股市為指引，賣出期金及其他金屬和商品，他們選擇風(fēng)險較低的立場。美元作為避險貨幣受到追捧，這損及海外市場以美元計劃的黃金價值，交易商說。但筆者以為，美元的回升與金價的進(jìn)一步破位下行并非沒有前瞻性信號，而且我們認(rèn)為這種信號還非常強(qiáng)烈。如果投資人只有盯著技術(shù)面1小時、2小時、4小時做交易的本領(lǐng)，那么等候你的將是頻繁止損的尷尬。
我們認(rèn)為，無論美元是否進(jìn)一步破位下行，金價皆至少會存在一個再創(chuàng)新低的打壓，這是我們敢于階段性相對重倉繼續(xù)持有空頭的重要因素。但金價的階段性終極運(yùn)行還是會受到美元明顯影響。從美元市場資金流向來看，截至8月4日當(dāng)周，基金持有的美元期貨凈空頭達(dá)到了07年12以來的最低，即凈空比美元在08年3～7月份于71～74點(diǎn)區(qū)間箱形筑底的凈空還要多，說明階段性作空美元的能量已經(jīng)得到非常充分的釋放，后市有轉(zhuǎn)強(qiáng)要求。而美元階段性的強(qiáng)勢則符合美國國債發(fā)行，全球非美重要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇，以及亞洲龐大美元外匯儲備等各方利益。而從最新的資金流向來看，伴隨上周初美元強(qiáng)有力的反彈，以及前周末段的趨弱�；鹪�美元期貨市場呈現(xiàn)出雙向減持局面，有多頭止損和空頭逢低兌現(xiàn)獲利�；鹪�美元期貨市場的凈空持倉在近五周以來首次明顯減持。且凈空減持為近幾個月來數(shù)量最大的一周，這示意美元存在進(jìn)一步回升可能。當(dāng)然，基于保守性考慮，我們還是認(rèn)為美元應(yīng)該回升至80點(diǎn)上方后才能高度確認(rèn)。目前態(tài)勢下的短期多空都要小心。
盡管我們認(rèn)為基金在美元市場的運(yùn)作上可以存在較大彈性，即存在進(jìn)一步作空美元能量，盡管我們認(rèn)為階段性技術(shù)面上美元的下跌可能需要暫告一個段落，以及美元的走強(qiáng)符合各方利益。但金價的走勢則存在一個至少非常確定的短暫過程，即金價一定會再創(chuàng)階段性調(diào)整新低，周一金價的運(yùn)行即給出了這樣的答案。因為與基金在美元市場運(yùn)行還存在較大彈性不同的是，稍早短期基金在黃金市場上幾乎沒有了進(jìn)一步作多黃金的彈性，參考前幾年的這種場內(nèi)外資金組合特性，金價唯有調(diào)整一條路，至少短期是這樣。金價2月頂部、6月初頂部、以及近期8月頂部逐漸降低，但基金耗費(fèi)的作多能量卻在逐漸增加，這形成了威爾鑫資金分析系統(tǒng)特有的“能量金價頂背離”信號，示意階段性金價的調(diào)整難免，繼續(xù)激進(jìn)看多無疑面臨很大風(fēng)險。而這樣的場內(nèi)外資金分布特性又很可能再進(jìn)一步營造一個高度趨同前幾年多次出現(xiàn)的陷阱，我們在周評中對基金下一步的資金流向給出了一個分析預(yù)期，目前金價的運(yùn)行及基金的資金流向也正符合著我們的分析預(yù)期。我們希望能夠“將計就計”地充分利用這個可能出現(xiàn)的陷阱走勢進(jìn)行對應(yīng)布局。盡管我們對金市的戰(zhàn)略運(yùn)行有著明確的預(yù)期，但短期金價的運(yùn)行也存在些不確定性的彈性，這種彈性我們目前還無法完全把握，主要來自于美元的不確定性運(yùn)行，即美元的反彈有可能無法越過80點(diǎn)，以及美元可能形成階段性頭肩底后進(jìn)一步回升走強(qiáng)，以及走強(qiáng)的時間及空間等，這些因素對短期金價會有影響。
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