1月11日,今日整體觀點(diǎn):歐元反彈助力，金市漸歸常態(tài)

　　受到歐銀行長(zhǎng)德拉基隔夜鷹派言論暗示短期內(nèi)不會(huì)進(jìn)一步降息，歐元盤中出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)際金價(jià)在周五亞洲盤初*穩(wěn)于1670美元水平上方。歐洲央行周四決定維持指標(biāo)利率在0.75%的記錄低點(diǎn)不變，與市場(chǎng)普遍預(yù)期一致，本月是歐洲央行連續(xù)第六個(gè)月維持利率不變。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基在利率決議后的新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)歐元區(qū)局勢(shì)發(fā)表了較為樂觀的言論，稱日內(nèi)央行維持利率不變的決議是一致做出的，因歐元區(qū)國(guó)家國(guó)債收益率、CDS費(fèi)率顯著下滑，且歐洲股市已經(jīng)走高，他同時(shí)表示，這一利率決議說明暫并無降息呼聲。
　　
　　過去數(shù)年間，交易模式經(jīng)常受到風(fēng)險(xiǎn)意愿/避險(xiǎn)情緒的主導(dǎo)。投資者通常通過買入美元對(duì)市場(chǎng)不確定性做出反應(yīng)，因?yàn)?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元的高流動(dòng)性特點(diǎn)使其成為一種理想的避險(xiǎn)貨幣，同時(shí)投資者會(huì)拋售被認(rèn)為是高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)改善和金融穩(wěn)定跡象出現(xiàn)時(shí)，投資者往往會(huì)進(jìn)行反向操作。而隨著黃金價(jià)格的逐年走高，其已經(jīng)成為許多人眼中的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。但是進(jìn)入2013年這種操作策略可能就變得不再那么清晰了，這主要是由于過去四年主導(dǎo)市場(chǎng)的兩種危機(jī)，即2008年金融危機(jī)和歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)都最終出現(xiàn)緩解跡象。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行采取的非常規(guī)貨幣刺激措施成功避免了金融市場(chǎng)崩潰；
　　
　　與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅放緩的擔(dān)憂也已經(jīng)減輕。由于圍繞全球面臨毀滅性事件威脅的憂慮情緒有所緩解，市場(chǎng)參與者在做出投資決定時(shí)恢復(fù)了危機(jī)前的模式：對(duì)比不同經(jīng)濟(jì)體之間的息差以及宏觀經(jīng)濟(jì)前景。它不再是一種在美元與所謂風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的簡(jiǎn)單選擇題，而是需要對(duì)每個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和利率前景作出細(xì)致評(píng)估。換句話說，等下次市場(chǎng)再感到憂心忡忡時(shí)，美元可能就不會(huì)成為投資者的首選避風(fēng)港了。同樣，當(dāng)市場(chǎng)人氣改善時(shí)，或許人們會(huì)可能更傾向于買進(jìn)美元。這樣一來，當(dāng)避險(xiǎn)情緒襲來之際，黃金便重現(xiàn)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的屬性并受到青睞與追捧，而不會(huì)像過去那樣遭遇被歸類為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的尷尬。
　　
　　道理很簡(jiǎn)單：由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤為疲軟，歐洲央行維持低利率的時(shí)間將比美聯(lián)儲(chǔ)更長(zhǎng)。如果未來美聯(lián)儲(chǔ)接近零的利率與歐洲央行0.75%的基準(zhǔn)利率之差收窄，則形勢(shì)將對(duì)美元有利，因?yàn)?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元存款的相對(duì)回報(bào)率將會(huì)上升。之前，歐元大幅下跌都與息差因素沒有太大關(guān)系，而更多地與歐元區(qū)瓦解風(fēng)險(xiǎn)上升消息有關(guān)，而目前這種擔(dān)憂已經(jīng)消退。因此，美元或歐元的漲跌恐怕不能僅憑所謂的資產(chǎn)性質(zhì)來判斷，這也同樣適用于貴金屬市場(chǎng)。近來，美元與黃金在動(dòng)態(tài)盤面中同漲同跌的情況屢見不鮮，這也從一個(gè)側(cè)面反映了在基本面因素趨于穩(wěn)定的情況下，市場(chǎng)情緒和資金流向?qū)τ趦r(jià)格波動(dòng)發(fā)揮出更強(qiáng)的影響作用。
　　
　　其實(shí)，在這個(gè)世界上，有兩種全球“購(gòu)物券”最可*最搶手，它們各有千秋但同樣稀缺。一種叫做美元—稀缺又實(shí)用，另一種叫做黃金—稀缺又堅(jiān)挺。這兩種購(gòu)物券能相互兌換。平靜的歲月里，它們的兌換比例基本不變。兵荒馬亂時(shí)，哪個(gè)更稀缺哪個(gè)就更值錢，如果美元泛濫了，黃金就值錢。如果美元不夠了，美元就值錢。但是還有一種情況，就是兩種“購(gòu)物券”加起來也不夠了。曾經(jīng)，金本位橫行天下，各種貨幣盯住黃金�，F(xiàn)在，美元統(tǒng)攬全球，大部分貨幣盯住美元�！岸⒆　本褪桥c黃金保持一定的兌換比率，或者是與美元維持一定的兌換比率，也許略有浮動(dòng)但是基本穩(wěn)定。
　　
　　所有的“盯住”體系，都會(huì)有一個(gè)問題：當(dāng)市場(chǎng)覺得“盯不住”的時(shí)候，就會(huì)要出現(xiàn)貶值的情況。目前全球貨幣系統(tǒng)的信任基礎(chǔ)非常脆弱，由于各個(gè)央行的行動(dòng)，這種壓力還會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。而美元處于全球貨幣系統(tǒng)的核心地位，美聯(lián)儲(chǔ)的債務(wù)是美元形式的，正如抵押貸款的抵押品是房屋一樣，美元的抵押品就是國(guó)債和抵押債券。一個(gè)央行的資產(chǎn)負(fù)債表更像是一個(gè)由自己主導(dǎo)的循環(huán)系統(tǒng)：政府債券成了美元債務(wù)的抵押品，同時(shí)債券又需要未來的美元來支付，所以支撐美元的因素就是印更多美元的承諾。一旦美元印得越多，其價(jià)值不可避免地就會(huì)越低，那么黃金的價(jià)格自然是水漲船高。
　　
　　從黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來看，能夠確定下方的極為重要支撐便是月布林帶中軌所在1620美元，本月再度測(cè)試甚至是短暫跌破的機(jī)會(huì)依舊存在。之前出現(xiàn)類似的走勢(shì)還是追溯到2008年10月的681美元，即創(chuàng)1032美元高點(diǎn)后的大級(jí)別調(diào)整最低位。而隨后便是近3年的單邊震蕩上行，金價(jià)也始終是沿著布林帶上軌運(yùn)行。此番自1920美元展開大級(jí)別調(diào)整在時(shí)間周期上仍未完結(jié)，目前總共進(jìn)行了17個(gè)交易月，距離變盤時(shí)間窗口第21個(gè)交易月仍需時(shí)日，因此推測(cè)后市將以“時(shí)間換空間”-- 橫盤箱體上落走勢(shì)的概率頗大，箱體兩端大致鎖定于1600- -1850美元。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1660--1675美元區(qū)間內(nèi)高拋低吸，進(jìn)行短線快進(jìn)快出的波段操作。
　　
　　2.也可考慮在有效突破1680美元順勢(shì)追多，目標(biāo)上看至接近1700美元大關(guān)。