9月20日,今日整體觀點(diǎn):QE3十分給力，現(xiàn)貨金蓄勢(shì)待發(fā)

　　國(guó)際金價(jià)隔夜紐約市場(chǎng)繼續(xù)圍繞1770美元展開(kāi)窄幅波動(dòng)，繼美聯(lián)儲(chǔ)宣布QE3之后，日本央行也在昨日擴(kuò)大寬松規(guī)模，而英國(guó)央行部分委員則認(rèn)為未來(lái)或需要進(jìn)一步QE。盡管油價(jià)因庫(kù)存水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期而持續(xù)暴跌，但考慮到量化寬松全球化浪潮令黃金資產(chǎn)吸引力提升，故預(yù)計(jì)后市金價(jià)仍存在沖擊千八美元大關(guān)的可能性。
　　
　　過(guò)去三年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)接近于零的利率，兩輪量化寬松（QE）以及一輪扭轉(zhuǎn)操作（OT）為國(guó)際黃金市場(chǎng)提供上漲動(dòng)力。簡(jiǎn)而言之，在有寬松貨幣或?qū)捤深A(yù)期的周期內(nèi)，金價(jià)往往是持續(xù)大漲；一旦寬松周期結(jié)束或新一輪QE預(yù)期降溫，金市就會(huì)出現(xiàn)崩盤(pán)式下跌。比如，2008年9月至2009年11月即QE1期間，黃金就從850美元起步漲至了1200美元；2010年11月至去年6月即QE2期間，黃金則進(jìn)一步走高到接近1600美元的水平。
　　
　　回顧QE1和QE2期間金價(jià)分別上漲了54%、31%，那么在所謂無(wú)限量QE的背景下，黃金在未來(lái)的走向是否應(yīng)該更加插上想象的翅膀呢？答案顯然是肯定的。首先，QE3迅速推高市場(chǎng)對(duì)美國(guó)的通脹預(yù)期。有數(shù)據(jù)顯示，該水平已經(jīng)升至6年多以來(lái)最高位。作為對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)推出開(kāi)放式QE3的反應(yīng)，債券投資者把衡量美國(guó)通脹預(yù)期的一項(xiàng)指標(biāo)推高到了自2006年以來(lái)的最高點(diǎn)。根據(jù)同期限通脹保值債券（Tips）和國(guó)債息差，即盈虧平衡通脹率，上周一市場(chǎng)對(duì)美國(guó)未來(lái)10年的通脹預(yù)期上升至2.73%，并已經(jīng)接近2005年3月的2.78%收盤(pán)記錄。
　　
　　與2008年和2010年兩輪QE不同，當(dāng)時(shí)盈虧平衡通脹率低得多，并且有通縮的風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)的QE3旨在刺激就業(yè)，美國(guó)央行還維持一個(gè)開(kāi)放式的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，并把對(duì)零利率的預(yù)期維持到了2015年年中。這令得投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備容忍未來(lái)更高的通脹，這也就讓黃金資產(chǎn)在未來(lái)數(shù)年內(nèi)擁有了得天獨(dú)厚的吸引力。其次，QE3提升爆發(fā)全球性匯率戰(zhàn)的可能性。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，QE3可能會(huì)持續(xù)數(shù)年。由此看來(lái)，一場(chǎng)虛擬的金融戰(zhàn)爭(zhēng)可能轉(zhuǎn)化為一場(chǎng)真正的匯率戰(zhàn)，美聯(lián)儲(chǔ)的信號(hào)如此明確，以致于可以清楚的感受到，泄洪閘門(mén)已經(jīng)洞開(kāi)。一旦引發(fā)全球匯率大戰(zhàn)，那么貨幣市場(chǎng)必定成為投資者最想撤離的領(lǐng)域，盡管選擇那些沒(méi)有政策阻力的、真正讓匯率自由浮動(dòng)的國(guó)家的貨幣還算安全，但是其穩(wěn)定性和可*性顯然無(wú)法與黃金相提并論。
　　
　　更為重要的是，黃金似乎在用自己耀眼的光芒和屢創(chuàng)紀(jì)錄的價(jià)格在提醒各位：永恒的購(gòu)買(mǎi)力和極為固定的價(jià)值讓持有它的人感到放心。在一個(gè)單位重量的幣材中，黃金的價(jià)值含量是最大的，所以能夠在較大規(guī)�；蜉^大數(shù)量上以黃金作為幣材，那么它必然意味著它可以在更大程度上滿足商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及人們追逐財(cái)富的終極目標(biāo)。最后，QE3造成的國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)大大超過(guò)以往。擔(dān)心中美之間正在進(jìn)入一場(chǎng)新的冷戰(zhàn)、歐洲不斷上升的經(jīng)濟(jì)民族主義、南歐國(guó)家高企的青年失業(yè)率或?qū)е卤�發(fā)內(nèi)亂，現(xiàn)在再加上不期而至的QE3更是令全球得政治風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了明顯上升的跡象。
　　
　　當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)的新一輪QE讓美中之間的關(guān)系趨緊對(duì)大宗商品絕對(duì)是個(gè)好消息，因?yàn)橹袊?guó)將不僅出于經(jīng)濟(jì)因素囤積資源。一旦中國(guó)囤積商品部分是由于其政治和軍事意圖，那么只要能夠負(fù)擔(dān)得起就會(huì)購(gòu)買(mǎi)更多的相關(guān)資源，因?yàn)橹袊?guó)認(rèn)為自己處于一場(chǎng)戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)之中。湊巧的是，這些資源中就包括有黃金。故堅(jiān)定地買(mǎi)入黃金、持有黃金，必定是未來(lái)數(shù)年內(nèi)“旱澇保收”的投資王道決策。
　　
　　技術(shù)面上，黃金日K線圖顯示出非常典型的五浪上漲形態(tài)，即1600-1675為上升第一浪，1675-1645為調(diào)整第二浪，而目前或正處在上升第三浪之中，也就是最具爆炸性的推動(dòng)浪以1645為起點(diǎn)來(lái)測(cè)算，若分別復(fù)制第一浪的1.618倍、2.618倍…，那么后市目標(biāo)位則對(duì)應(yīng)在1765、1841、…，但結(jié)合時(shí)間周期發(fā)現(xiàn)，金價(jià)自1600下方上漲開(kāi)始至今已經(jīng)歷第25個(gè)交易日，下一個(gè)調(diào)整的時(shí)間窗口為34，換句話說(shuō)，只要1780-1790間的阻力得以突破，則基本可以確定第三浪高度應(yīng)該在千八美元關(guān)口之上。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1．建議考慮在1752--1754美元區(qū)間做多，有效跌破1750美元止損，1770--1772美元區(qū)間止盈。
　　
　　2．也可考慮在有效突破1780美元后，輕倉(cāng)順勢(shì)追多，目標(biāo)上望1800美元大關(guān)。