9月7日,今日整體觀點(diǎn):歐銀如期行功，金市等待非農(nóng)

　　國(guó)際金價(jià)周四紐約時(shí)段維持高位震蕩，且收盤恰好位于1700美元。此前歐洲時(shí)段金價(jià)突破千七美元整數(shù)關(guān)口，最高曾觸及1713.50美元一線。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基昨晚如市場(chǎng)預(yù)期中公布了備受矚目的購(gòu)債計(jì)劃細(xì)節(jié)，歐銀計(jì)劃啟動(dòng)名為“直接貨幣交易”（簡(jiǎn)稱OMT）的計(jì)劃，針對(duì)歐元區(qū)二級(jí)國(guó)債市場(chǎng)進(jìn)行無(wú)限量沖銷式的國(guó)債購(gòu)買，購(gòu)買對(duì)象主要為到期期限在3年以下的國(guó)債。同時(shí)，歐銀還將修改低押品要求并擴(kuò)大抵押品范圍。
　　
　　短期內(nèi)，對(duì)于該利好消息的已經(jīng)在黃金價(jià)格上得到充分反映，金價(jià)若想進(jìn)一步攀升，今日晚間的非農(nóng)報(bào)告料成為關(guān)鍵。預(yù)計(jì)日內(nèi)黃金呈現(xiàn)先回撤后反彈的機(jī)會(huì)頗大，關(guān)注下方1680美元處支撐。
　　
　　歐洲央行昨日提出了新的根本性措施，旨在支持陷入財(cái)政困境國(guó)家的債券市場(chǎng)，并確保這些國(guó)家的銀行能夠從歐洲央行獲得足夠的融資。歐銀行長(zhǎng)德拉基在管理委員會(huì)會(huì)議之后的例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，新措施主要圍繞在公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買政府債券，這將為防止市場(chǎng)大幅波動(dòng)提供全面有效的支持。德拉吉稱，必須捍衛(wèi)歐元區(qū)所有成員國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。他同時(shí)也重申，歐洲央行將繼續(xù)堅(jiān)定履行維持物價(jià)穩(wěn)定的職責(zé)。上述計(jì)劃的具體內(nèi)容與近幾天以來(lái)從歐洲央行和歐元區(qū)其他央行透露出的消息基本一致。
　　
　　歐洲央行將無(wú)限制購(gòu)買剩余期限在一年至三年的政府債券，前提條件是相關(guān)政府債券的發(fā)行國(guó)已被納入了歐元區(qū)批準(zhǔn)的一項(xiàng)計(jì)劃。至關(guān)重要的是，德拉基證實(shí)，如果歐洲央行購(gòu)買的債券后來(lái)必須重組，該行也不會(huì)獲得優(yōu)先債權(quán)人地位。德拉基稱，歐洲央行將繼續(xù)通過(guò)回籠等量資金的方式對(duì)債券購(gòu)買措施進(jìn)行完全沖銷，而且只有在認(rèn)為受援國(guó)遵守了與歐元區(qū)所達(dá)成條件的情況下，才會(huì)繼續(xù)購(gòu)買該國(guó)國(guó)債。沖銷的目的是避免增加基礎(chǔ)貨幣的投放。
　　
　　基礎(chǔ)貨幣通常包括流通中的現(xiàn)金和銀行存放在央行的準(zhǔn)備金。這項(xiàng)新計(jì)劃名為“直接貨幣交易”（Outright Monetary Transactions），將取代現(xiàn)有的證券市場(chǎng)計(jì)劃。之前，歐洲央行在證券市場(chǎng)計(jì)劃項(xiàng)下已經(jīng)購(gòu)買了大約2090億歐元的政府債券。德拉基還有條件地取消了最近收緊信貸抵押品條例的做法，并稱歐洲央行將再次接受所有由歐元區(qū)成員國(guó)政府發(fā)行或擔(dān)保的債券作為抵押品。盡管如此，歐洲央行還是將2012年的經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)期下調(diào)至圍繞-0.4%的狹窄區(qū)間，將2013年的經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)期下調(diào)至-0.4%至1.4%之間。
　　
　　目前來(lái)看，促使德拉基采取行動(dòng)的原因無(wú)非有三個(gè)方面：1．失控的借貸成本。德拉基在9月3日歐洲議會(huì)的閉門聽(tīng)證會(huì)中告訴議員，歐洲央行已經(jīng)失去了對(duì)歐元區(qū)內(nèi)的借貸成本的控制。歐洲央行7月份的降息對(duì)17個(gè)歐元區(qū)國(guó)家的影響并不均衡，部分國(guó)家甚至完全沒(méi)有影響。這表明歐洲央行的貨幣政策只能傳遞到1個(gè)或2個(gè)國(guó)家，故將迫使歐洲央行采取行動(dòng)，以?shī)Z回利率控制權(quán)2．分裂的歐元區(qū)金融市場(chǎng)。本周歐洲央行公布的數(shù)據(jù)顯示，西班牙小型企業(yè)貸款成本已攀升至四年來(lái)最高水平，而與此同時(shí)，德國(guó)企業(yè)貸款利率卻達(dá)到歷史新低。
　　
　　ECB數(shù)據(jù)顯示，7月份西班牙銀行對(duì)金額小于100萬(wàn)歐元，1-5年期限的企業(yè)貸款收取的利率達(dá)6.5%，創(chuàng)下了2008年雷曼兄弟倒閉以來(lái)新高。意大利這一貸款利率也達(dá)到了6.24%。但與此同時(shí)，德國(guó)小企業(yè)僅需支付4.04%——這是自2003年歐洲央行有數(shù)據(jù)以來(lái)的最低值。利率分化擴(kuò)大，使得南歐企業(yè)在與北歐企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中處于明顯劣勢(shì)。由于國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓力，銀行正大幅削減跨境風(fēng)險(xiǎn)敞口，而這將進(jìn)一步加劇外圍國(guó)家信貸緊縮，也強(qiáng)化了歐元區(qū)內(nèi)部的不均衡態(tài)勢(shì)。3．歐元面臨的生存危機(jī)。
　　
　　據(jù)測(cè)算，當(dāng)前的歐洲央行政策利率水平與歐元區(qū)整體的目標(biāo)利率水平一直，但與歐元區(qū)各國(guó)的目標(biāo)利率水平差異巨大。這一差異讓存款者質(zhì)疑歐元區(qū)的可持續(xù)性，對(duì)于西班牙存款者尤其如此，這會(huì)鼓勵(lì)他們將資金轉(zhuǎn)移出西班牙。類似的趨勢(shì)也出現(xiàn)在其他邊緣國(guó)家。然而，歐洲央行的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃可能無(wú)法讓存款人放棄轉(zhuǎn)移資本。此外，許多歐元區(qū)邊緣國(guó)家的居民仍將繼續(xù)將存款轉(zhuǎn)移出歐元區(qū)。在這種歐元危機(jī)出現(xiàn)之前，德拉基或許必須讓市場(chǎng)參與者相信歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性。總之，上述消息對(duì)于金市絕對(duì)是利好消息，原因系風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒得到改善將引發(fā)更多的做多熱情。
　　
　　黃金日K線上，呈現(xiàn)“千金難買老鴨頭”的多頭起勢(shì)形態(tài)，但由于短期均線的乖離率過(guò)大，存在回撤下方5天均線，甚至是10天均線的可能性，只是應(yīng)該將此視為買入的絕佳機(jī)會(huì)。而從周K線圖上看，上周以“錘子線”突破更為關(guān)鍵的60周均線。金價(jià)自2008年10月681美元啟動(dòng)后，依舊維持在上升通道內(nèi)且以四浪形態(tài)來(lái)向上發(fā)展，在去年9月到達(dá)紀(jì)錄高位1921美元即上升C浪之后展開(kāi)回調(diào)，在1522美元處又完成下降D浪。以此類推1522-1790構(gòu)成新的上升A浪，1790-1526構(gòu)成下降B浪。由于60周均線已經(jīng)被突破，可以基本確認(rèn)正式進(jìn)入上升C浪，后市目標(biāo)最高可以見(jiàn)2200-2400美元。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1．建議考慮在1682--1684美元區(qū)間做多，有效跌破1680美元止損，1698--1700美元區(qū)間止盈。
　　
　　2．也可考慮在1716--1718美元區(qū)間做空，有效突破1720美元止損，1702--1704美元區(qū)間止盈。