黃金期貨：眼淚比財(cái)富多

　　1月9日，黃金期貨降臨，中國(guó)黃金元年由此開(kāi)始。

　　在到18日為止的8個(gè)交易日中，散戶的無(wú)意識(shí)瘋狂與機(jī)構(gòu)的集體理性之間進(jìn)行了一場(chǎng)實(shí)力懸殊的多空較量，8天中上百億元的資金在交易中殊死搏斗。最終，黃金企業(yè)成為最大的贏家，而瘋狂進(jìn)場(chǎng)的散戶和部分游資成了黃金期貨的犧牲品。

　　首日買進(jìn)的多頭保證金賠光

　　9日，當(dāng)黃金期貨主力合約以接近漲停價(jià)開(kāi)盤時(shí)，上海中期期貨經(jīng)紀(jì)公司的分析師沈劍云大吃一驚。他認(rèn)為這是在中國(guó)市場(chǎng)才會(huì)有的瘋狂景象。

　　上市首日黃金主力0806合約以230.95元/克的價(jià)格開(kāi)盤，其他6個(gè)合約均以漲停價(jià)230.99元/克開(kāi)盤。而當(dāng)天黃金現(xiàn)貨價(jià)格只有203元/克，期現(xiàn)差價(jià)高達(dá)20多元。結(jié)合美國(guó)紐約當(dāng)天黃金期貨價(jià)格和7.3的匯率標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算為206.54元人民幣/克，內(nèi)外期價(jià)差也超過(guò)了20多元。

　　在接下來(lái)的兩天中，黃金期貨價(jià)格隨著國(guó)際市場(chǎng)的波動(dòng)急劇墜落，甚至于10日出現(xiàn)了全線跌停的壯觀景象。從理論上測(cè)算，上市第一天以漲停板買進(jìn)的投資者，如果沒(méi)有及時(shí)止損，保證金已經(jīng)全部賠光。記者知道一位女士，在最高價(jià)230元買進(jìn)了3手，價(jià)格下跌以后，沒(méi)有及時(shí)出場(chǎng)，最后辛苦積攢的幾萬(wàn)塊保證金，全部被強(qiáng)制平倉(cāng)，虧得一分不剩。

　　散戶：瘋狂中交學(xué)費(fèi)

　　黃金期貨上市交易8天，暴漲暴跌成了家常便飯，習(xí)慣了在股市做多的投資者，簡(jiǎn)直像劉姥姥進(jìn)大觀園——無(wú)所適從。根據(jù)期貨公司的觀察，黃金期貨上市前3天，七成的投資者都處于虧損狀態(tài)。

　　這些投資者大多從股市“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”黃金期貨，把期貨當(dāng)成股票來(lái)炒，認(rèn)為剛上市的黃金期貨就像“新股”一樣，可以連續(xù)暴漲。由于缺乏資金管理經(jīng)驗(yàn)，一進(jìn)場(chǎng)就重倉(cāng)甚至滿倉(cāng)交易，方向不對(duì)時(shí)也不懂及時(shí)止損。幾天來(lái)追高的多頭，基本上虧損殆盡。

　　分析師沈劍云發(fā)現(xiàn)，黃金期貨的持倉(cāng)量基本穩(wěn)定在3萬(wàn)多手，沒(méi)有明顯降低�！斑@表明很多散戶投資者缺少期貨經(jīng)驗(yàn)，賠錢但不止損，期待將來(lái)解套�！倍�在期貨投資中，不能迅速認(rèn)賠正是玩家的大忌。

　　機(jī)構(gòu)：黃金企業(yè)成贏家

　　對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，這8天里“賺錢賺到手發(fā)軟”。在記者采訪的機(jī)構(gòu)投資者中，山東黃金(600547行情,股吧)、紫金礦業(yè)等都是堅(jiān)定的空頭，幾天下來(lái)，收益頗豐。

　　紫金礦業(yè)連續(xù)多日以超過(guò)1000手的空單持有量成為“空軍領(lǐng)袖”。他們首先在上海黃金交易所以較低價(jià)格買進(jìn)現(xiàn)貨黃金，然后賣出同樣數(shù)量的期貨黃金。期貨現(xiàn)貨之間每天都有十多元的差價(jià)，幾乎沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)。

　　山東黃金是1月9日的第一大空頭，該公司在1月9日做空400手，并在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)了400手，當(dāng)天即平倉(cāng)獲利。