無(wú)期貨經(jīng)驗(yàn)者慎炒黃金期貨

　　金價(jià)飆升和黃金期貨的紅火，使得許多人在剛剛飽餐過(guò)2007年資本市場(chǎng)的牛市盛宴后，又迫不及待地對(duì)黃金投資躍躍欲試。耀眼的金光固然吸引眼球，但習(xí)慣了股票操作方式的投資者如不經(jīng)系統(tǒng)學(xué)習(xí)，很容易在期市上鎩羽而歸。

　　門檻：到底需要多少錢？

　　根據(jù)上期所公布的黃金期貨合約，黃金期貨交易單位為每手1000克，最低交易保證金7％。仔細(xì)算一筆賬，以現(xiàn)貨價(jià)格202元/克計(jì)算，黃金期貨合約價(jià)值為20.2萬(wàn)元左右，交易最低保證金為202000×7％＝14140元/手。由于期貨公司往往會(huì)在7％的基礎(chǔ)上適當(dāng)收取保證金，所以投資者實(shí)際交易一手的保證金應(yīng)在2萬(wàn)元左右。

　　相比股指期貨來(lái)說(shuō)，兩萬(wàn)元做一手黃金期貨被許多投資者認(rèn)為很便宜。但實(shí)際上，由于期貨采用的是保證金交易，雖然合約上黃金期貨的最低保證金為7%，但在合約的不同時(shí)段，會(huì)實(shí)行梯度追加保證金制度。同時(shí)，期交所實(shí)行“當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度”，每個(gè)交易日收市后要進(jìn)行結(jié)算，如發(fā)生虧損，須于次日開(kāi)盤前補(bǔ)足保證金，否則將被強(qiáng)行平倉(cāng)。在遇到價(jià)格大起大落，出現(xiàn)連續(xù)反方向變動(dòng)，且投資者賬戶余額不足又不肯“認(rèn)賭服輸”的情況下，還會(huì)出現(xiàn)爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，損失將十分慘重。因此，在價(jià)格出現(xiàn)反向變動(dòng)時(shí)，若無(wú)足夠資金，很難在一天中維持一手合約。而期貨交易也最忌滿倉(cāng)操作，常規(guī)的持倉(cāng)比例為三分之一，也就是說(shuō)，啟動(dòng)一手黃金期貨，至少需要6萬(wàn)元或者更多的資金。

　　此外，期貨交易不同于股票和實(shí)物商品買賣，技術(shù)和專業(yè)知識(shí)門檻都很高，沒(méi)有大量期貨交易經(jīng)驗(yàn)的普通投資者并不適合盲目參與。

　　誤區(qū)：抱金子回家不現(xiàn)實(shí)

　　有許多投資者青睞于投資黃金期貨，主要是看上了金燦燦的黃金實(shí)物，對(duì)其中的規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)卻全然不知。有人甚至認(rèn)為，即使黃金期貨做虧了也不要緊，大不了可以進(jìn)入交割環(huán)節(jié)，自己把黃金抱回家，但事實(shí)并非如此。

　　早在黃金期貨推出前，上期所就明確規(guī)定：自然人客戶不能進(jìn)行實(shí)物交割。上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，期貨市場(chǎng)的主要功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值，實(shí)物交割不是期貨交易的主要目的。同時(shí)，期貨交割規(guī)則對(duì)不同類型的投資者有一系列要求及規(guī)定，這也是期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的區(qū)別。如果自然人確實(shí)需要購(gòu)入現(xiàn)貨黃金，應(yīng)該通過(guò)銀行或現(xiàn)貨市場(chǎng)交易等渠道及方式實(shí)現(xiàn)。

　　攻略：學(xué)會(huì)及時(shí)止損

　　在股票市場(chǎng)上，一只股票出現(xiàn)下跌，投資者可靜觀其變，股市上甚至流傳著許多“買股票后忘記賣出，多年后暴富”的故事。在這一點(diǎn)上，黃金期貨與股票卻大不相同。

　　據(jù)南華期貨上海營(yíng)業(yè)部的沈永強(qiáng)介紹，期貨交易與現(xiàn)貨交易有著本質(zhì)區(qū)別，其做空機(jī)制和杠桿效應(yīng)等的應(yīng)用，使得收益放大，風(fēng)險(xiǎn)也等量放大。做期貨最重要的是要懂得順勢(shì)而為，知錯(cuò)就改，及時(shí)止損，不能死撐。那種把一筆投資捂上幾個(gè)月不管的想法，在期市里簡(jiǎn)直是天方夜譚。在期貨市場(chǎng)上，只有學(xué)會(huì)低頭認(rèn)輸?shù)娜�，才有可能最終獲得收益。因?yàn)樵诙嗫针p向制交易下，杠桿作用會(huì)使盈利與虧損都被成倍放大，不及時(shí)止損所帶來(lái)的后果往往極其嚴(yán)重。投資者一定要適當(dāng)控制倉(cāng)位，根據(jù)漲跌停板或波動(dòng)幅度的不同來(lái)調(diào)整倉(cāng)位，并區(qū)別日內(nèi)和隔夜倉(cāng)位。一般來(lái)說(shuō)，隔夜倉(cāng)位宜保持在10%到30%，當(dāng)天交易則在50%以內(nèi)。

　　提醒：投資黃金門路多

　　相比于市場(chǎng)上的紙黃金、實(shí)物黃金、Au(T+D)等眾多黃金投資方式來(lái)說(shuō)，黃金期貨并不一定是普通投資者最好的投資方式。

　　據(jù)恒古金投資首席分析師蔡振忠介紹，一般來(lái)說(shuō)，黃金投資有三種方式：首先是防御型投資，定時(shí)定量買入黃金，長(zhǎng)期持有并著眼長(zhǎng)期收益，不必關(guān)注短期價(jià)格波動(dòng)。其次是穩(wěn)健型投資，利用短中期波動(dòng)來(lái)判斷買入賣出機(jī)會(huì)以博取收益，這要求投資人要對(duì)黃金市場(chǎng)有一定了解，并經(jīng)常關(guān)注黃金價(jià)格走勢(shì)。最后是激進(jìn)型投資，可以像炒股票一樣去炒黃金，快進(jìn)快出，這種方式風(fēng)險(xiǎn)大，收益也大，非專業(yè)人士一定要謹(jǐn)慎選用。

相關(guān)資料:黃金期貨和Au（T+D）交易的比較