美聯(lián)儲“鷹”聲響徹全球！金融市場為之巨震 金融圈大咖們?nèi)绾谓庾x？

　　周三(9月20日)，美聯(lián)儲維持利率不變，但強化了其鷹派立場，預計今年年底前將進一步加息，到2024年的貨幣政策將比此前預期的要緊縮得多。

　　與6月份時的預測一樣，美聯(lián)儲政策制定者仍認為，基準隔夜利率今年將在5.50%-5.75%區(qū)間見頂，僅比當前區(qū)間高出0.25個百分點。

　　但從這一點來看，美聯(lián)儲最新的季度預測顯示，到2024年，利率只會下降半個百分點，而6月會議上預計的降息幅度為整整一個百分點。

　　聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)聲明及鮑威爾發(fā)布會重點一覽：

　　1. 利率水平：一致同意維持利率在5.25%-5.5%區(qū)間不變、繼續(xù)縮表計劃、保留“額外收緊政策”的措辭。

　　2. 利率前景：點陣圖顯示年內(nèi)還有一次加息，2024年的潛在降息幅度從100BP縮水至50BP，2026年的利率預期為2.9%，高于長期預期。鮑威爾稱如果合適，將進一步加息。未打算就任何降息的時間點發(fā)出信號；中性利率或已上升，并可能高于長期利率。

　　3. 通脹前景：仍致力于將通脹恢復至2%。點陣圖略微上調(diào)2023年P(guān)CE通脹預期，但下調(diào)核心PCE預期；預計2026年達到通脹目標。持續(xù)的高能源價格將影響通脹預期，但傾向于忽略短期波動。

　　4. 經(jīng)濟前景：將今年漂亮國GDP增速預期從1%大幅上調(diào)至2.1%、全線下調(diào)2023-2025年失業(yè)率預期；近幾個月就業(yè)增長放緩，但依然強勁。鮑威爾稱不會將軟著陸作為基本預期，但視為主要目標。

　　5. 市場反應(yīng)：聲明公布到鮑威爾講話結(jié)束期間，黃金整體下行、美股震蕩走低、美元沖高。納指在鮑威爾講話接近尾聲時跌近1%。美債2y升至5.15%，創(chuàng)2006年以來最高水平。

　　6. 最新預期：截至發(fā)稿，利率掉期顯示美聯(lián)儲首次降息時間推遲到明年9月份，此前為明年年中；11月加息概率近30%，預期到明年底的利率為4.7%。

　　市場反應(yīng):

　　FOMC聲明出爐后，美聯(lián)儲11月加息25BP的概率有所上升。據(jù)芝加哥商業(yè)交易所(CME)的美聯(lián)儲觀察工具：美聯(lián)儲11月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為67.0%，加息25個基點至5.50%-5.75%區(qū)間的概率為32.3%。到12月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為55.9%，累計加息25個基點至5.50%-5.75%區(qū)間的概率為37.5%，累計加息50個基點至5.75%-6.00%區(qū)間的概率為6.0%

　　股票：美聯(lián)儲公布鷹派點陣圖預期，鮑威爾仍為進一步加息留有余地，美股三大股指周三收盤普跌，道指收跌約76點，納指收跌1.5%，標普500指數(shù)收跌0.94%。

　　債券：漂亮國10年期國債收益率下跌3.8個基點，報4.33%。

　　外匯：在利率決定公布后，美元指數(shù)持續(xù)攀升并刷新日高至105.44，較日低拉升近80點。

　　黃金：現(xiàn)貨黃金自日內(nèi)稍早觸及的1947.42美元高點大幅回落至1930美元/盎司略上方交投。

　　機構(gòu)及市場人士評論:

　　威斯康辛Annex Wealth Management首席經(jīng)濟學家Brian Jacobsen

　　“他們從7月份猶豫加息，到9月份鷹派暫停。雖然他們的點陣圖顯示還有一次加息，但我們都知道得更清楚。他們將盡可能長時間地保持利率不變，可能比必要的時間更長。好消息是，美聯(lián)儲認為我們距離實現(xiàn)其目標只有兩年多的時間�！�

　　多倫多Corpay首席市場策略師Karl Schamotta

　　“這不是‘暫�！�，而是‘跳過’。由于經(jīng)濟表現(xiàn)好于預期，通脹壓力持續(xù)存在，美聯(lián)儲官員在今天下午的聲明和點陣圖中選擇維持鷹派的數(shù)據(jù)依賴偏向�！�

　　“決策者顯然正試圖在溝通策略上從‘更高’轉(zhuǎn)向‘更久’，因為他們正在努力防止金融環(huán)境出現(xiàn)適得其反的寬松。但基本面也支持這一戰(zhàn)略——漂亮國經(jīng)濟中到處都是需求過剩的跡象，而且逆風仍然非常微弱。”

　　“隨著交易員將貨幣寬松預期進一步推至2024年，美元和漂亮國國債收益率將飆升�！�

　　紐約道明證券漂亮國利率策略主管Gennadiy Goldberg

　　“看起來，美聯(lián)儲正試圖發(fā)出盡可能鷹派的信號�，F(xiàn)在的問題是，市場是否會半信半疑地聽取他們的意見。在經(jīng)濟周期的這個階段，美聯(lián)儲希望我們相信這一點，也需要市場相信這一點。這只是一個數(shù)據(jù)如何演變的問題。”

　　“在某種程度上，空談是廉價的。我確實認為他們將繼續(xù)依賴數(shù)據(jù)，你可能會在2點30分的新聞發(fā)布會上聽到鮑威爾的這句話，之后也會這樣說。所以，是的，他們在談?wù)撛诟�長時間內(nèi)維持高利率，但真正重要的是經(jīng)濟。如果經(jīng)濟開始走軟，我認為這些點陣圖預測實際上站不住腳，所以我們肯定會等待和觀察。”

　　亞特蘭大Globalt Investments高級投資組合經(jīng)理Tom Martin

　　“這實際上比我想象的要鷹派得多。它肯定會持續(xù)更長時間，我只是不認為這些指標在意料之中。”

　　“利率不會很快得到緩解，所以這意味著利息成本將保持在高位，可能比人們預期的時間更長�！�

　　芝加哥Transunion漂亮國研究和咨詢主管Michele Raneri

　　“此前，美聯(lián)儲似乎暗示將采取激進措施，甚至可能在今年年底前還將多次加息，以繼續(xù)努力壓低通脹。雖然他們很可能在今年年底前繼續(xù)加息，但本周的聲明表明，美聯(lián)儲可能認為目前最好的行動是繼續(xù)監(jiān)控經(jīng)濟，以及之前加息的影響，以確定是否以及何時需要進一步加息�！�

　　“目前不加息的決定可能會對整個信貸市場產(chǎn)生影響。例如，在抵押貸款市場，一直在拖延的消費者可能會開始受到消息的激勵，考慮購買他們一直在等待的房屋�！�

　　“擁有信用卡的消費者也可能會從這一聲明中看到一些短期好處。這是因為當美聯(lián)儲宣布加息時，信用卡利率通常會緊隨其后，這可能會導致信用卡持有人每月最低還款額增加。雖然這次不加息的決定暫時緩解了這種擔憂，但更多的加息可能即將到來。出于這個原因，消費者繼續(xù)保持與他們每月能夠支付的金額一致的余額是一個好主意，并考慮到進一步加息的可能性以及這些支付可能會發(fā)生的變化�！�

　　Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah

　　鑒于經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然強勁，鷹派暫停和11月加息的揮之不去的威脅不應(yīng)令任何人感到意外。相反，2024年的預測才是“所有樂趣所在”。新的預測表明，美聯(lián)儲對經(jīng)濟軟著陸的前景有相當強的信心，相應(yīng)地，明年放松政策的空間將非常小。她補充道:“明年的點陣無疑傳達了更高的利率在更長時間內(nèi)維持的信息，并反映出如果他們過早、過快地松開剎車，可能令通脹反彈的持續(xù)警惕和擔憂�！�

　　凱投宏觀首席北美經(jīng)濟學家Paul Ashworth

　　凱投宏觀Paul Ashworth報告稱，美聯(lián)儲希望我們相信“更高的利率將持續(xù)更長時間”，為了證明未來幾年加息的預測是合理的，官員們不得不大幅上調(diào)他們的經(jīng)濟預測。該行對未來12個月的經(jīng)濟增長是否會接近那么強勁的水平表示懷疑，更有可能的結(jié)果是溫和的衰退或接近衰退。