黃金突遭“滑鐵盧”！中國(guó)下周或祭出大動(dòng)作，鮑威爾“攤牌時(shí)刻”來(lái)臨 金價(jià)恐大跌向1800？

　　由于擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和漂亮國(guó)國(guó)債收益率上升，金價(jià)5個(gè)月來(lái)首次跌破1900美元。下周杰克遜霍爾央行研討會(huì)上各國(guó)央行官員的言論可能會(huì)幫助投資者決定，在連續(xù)三周下滑后，黃金是否到了進(jìn)行決定性反彈的時(shí)候。

　　過(guò)去一周發(fā)生了什么?

　　中國(guó)房地產(chǎn)巨頭碧桂園(County Garden)在上周末前警告上半年虧損76億美元后，宣布將從周一起暫停11只在岸債券的交易。隨著這一趨勢(shì)的發(fā)展，避險(xiǎn)資金主導(dǎo)了市場(chǎng)，美元走強(qiáng)，導(dǎo)致黃金收盤于負(fù)值區(qū)域。

　　周二公布的數(shù)據(jù)顯示，作為全球最大的黃金消費(fèi)國(guó)，中國(guó)7月份的零售額同比增長(zhǎng)2.5%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的4.8%的增幅。與此同時(shí)，中國(guó)央行中國(guó)人民銀行出人意料地將一年期中期貸款便利(MLF)利率從2.65%下調(diào)至2.50%，這再次引發(fā)了人們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇長(zhǎng)期放緩的擔(dān)憂。

　　在漂亮國(guó)，7月份零售額環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期的0.4%。樂(lè)觀的數(shù)據(jù)讓美元保持強(qiáng)勢(shì)，黃金則延續(xù)跌勢(shì)。此外，市場(chǎng)繼續(xù)遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)敏感資產(chǎn)，此前惠譽(yù)評(píng)級(jí)(Fitch Ratings)警告稱，一些漂亮國(guó)大型銀行的評(píng)級(jí)可能被下調(diào)。

　　謹(jǐn)慎的市場(chǎng)立場(chǎng)幫助美元守住了陣地，并沒(méi)有讓金價(jià)在周中進(jìn)行向上修正。美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)政策制定者認(rèn)為通脹存在“重大”上行風(fēng)險(xiǎn)，并同意這些風(fēng)險(xiǎn)可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策。在美聯(lián)儲(chǔ)公布數(shù)據(jù)后，基準(zhǔn)的10年期漂亮國(guó)國(guó)債收益率自2022年10月以來(lái)首次攀升至4.3%以上，將金價(jià)拉低至1890美元下方的5個(gè)月來(lái)最低水平。

　　周四黃金價(jià)格一度成功反彈至1900美元上方，但隨著10年期漂亮國(guó)國(guó)債收益率繼續(xù)走高，金價(jià)失去了牽引力。路透社當(dāng)天晚些時(shí)候報(bào)道稱，中國(guó)第二大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商恒大向漂亮國(guó)破產(chǎn)法庭申請(qǐng)債權(quán)人保護(hù)。這個(gè)標(biāo)題使得黃金在周末之前很難進(jìn)行調(diào)整。

　　下周重點(diǎn)關(guān)注

　　中國(guó)央行將在下周一的亞洲交易時(shí)段宣布其利率決定。繼本周早些時(shí)候出人意料地下調(diào)中期貸款利率后，專家預(yù)計(jì)中國(guó)央行將把基準(zhǔn)貸款優(yōu)惠利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。如果降息幅度更大，可能意味著經(jīng)濟(jì)放緩的程度比預(yù)期的更嚴(yán)重，并對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力。

　　下周三，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球(S&P Global)將發(fā)布8月份漂亮國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI初值報(bào)告。如果服務(wù)業(yè)PMI降至50以下，顯示服務(wù)業(yè)商業(yè)活動(dòng)萎縮，美元可能會(huì)面臨壓力，并幫助金價(jià)反彈。不過(guò)，市場(chǎng)參與者可能不會(huì)在周四開(kāi)幕的杰克遜霍爾研討會(huì)之前大舉建倉(cāng)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)下一次政策會(huì)議將于9月19日至20日舉行，主席鮑威爾可能會(huì)像過(guò)去一樣，利用杰克遜霍爾研討會(huì)作為引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期的機(jī)會(huì)。在撰寫本文時(shí)，會(huì)議議程尚未公布，但鮑威爾可能會(huì)在周四發(fā)表開(kāi)幕致辭。

　　根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性略高于10%。市場(chǎng)倉(cāng)位表明，即使鮑威爾確認(rèn)在下次會(huì)議上暫停加息，美元的跌幅可能仍然有限。投資者仍然相當(dāng)樂(lè)觀，認(rèn)為年底前不會(huì)再加息。美聯(lián)儲(chǔ)將政策利率從5.25%-5.5%上調(diào)至5.5%-5.75%區(qū)間的幾率約為30%。

　　如果鮑威爾暗示進(jìn)一步收緊政策是最有可能的情況，那么金價(jià)可能會(huì)走低。鮑威爾給出的理由可能是勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況緊張，服務(wù)業(yè)通脹居高不下。另一方面，如果美聯(lián)儲(chǔ)主席對(duì)2023年再次加息采取謹(jǐn)慎立場(chǎng)，那么漂亮國(guó)國(guó)債收益率可能會(huì)回落，這將引發(fā)金價(jià)反彈。

　　道明證券(TD Securities)首席漂亮國(guó)宏觀策略師Oscar Munoz表示，在評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)潛在的政策前景時(shí)，“鑒于最近有利的通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)，隨著9月份聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議的臨近，未來(lái)幾周，緊縮周期結(jié)束的信息將主導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)的講話�！薄罢�策制定者還將強(qiáng)調(diào)，在沒(méi)有衰退的情況下，只有在通脹預(yù)期繼續(xù)正�；�、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)漲幅明顯邁向2%目標(biāo)的情況下，他們才會(huì)降低聯(lián)邦基金利率。與此同時(shí)，政策立場(chǎng)將在很大程度上保持限制性，”他表示。

　　黃金技術(shù)前景

　　財(cái)經(jīng)網(wǎng)站FXStreet撰文稱，黃金自去年12月以來(lái)首次收于200日移動(dòng)均線(SMA)下方，反映了賣方的主導(dǎo)地位。與此同時(shí)，日線圖上的相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)指標(biāo)在周四觸及30后小幅走高，表明黃金的反彈嘗試只不過(guò)是一次短暫的技術(shù)回調(diào)。

　　下行方向，1880美元(靜態(tài)水平)是臨時(shí)支撐位，如失守將跌向1850美元(2022年11月至2023年5月上行趨勢(shì)的50%斐波那契回撤位)。若日線收盤價(jià)低于后者，則可能開(kāi)啟進(jìn)一步跌向1800美元大關(guān)的大門，但如果黃金出現(xiàn)超賣狀況，賣家可能會(huì)猶豫。

　　如果金價(jià)回升至1900美元(200日移動(dòng)均線，38.2%的斐波那契回撤位，心理水平)上方，并開(kāi)始使用該水平作為支撐，賣方可以將利潤(rùn)入賬，并為下一輪上漲鋪平道路。在這種情況下，金價(jià)將有望升向1925美元(20日移動(dòng)均線和50日移動(dòng)均線)和1950美元(23.6%的斐波那契回撤位)阻力位。

　　黃金預(yù)測(cè)調(diào)查

　　FXStreet預(yù)測(cè)調(diào)查顯示，超過(guò)一半的受訪專家認(rèn)為金價(jià)在一個(gè)月內(nèi)將升至2000美元以上。