繼上周下跌3%后，金價(jià)周一(8月22日)在三周低點(diǎn)附近交易，因美元走強(qiáng)繼續(xù)給金價(jià)帶來壓力。但彭博情報(bào)認(rèn)為，黃金價(jià)格表現(xiàn)不佳可能還有另一個(gè)原因。 今年以來，盡管存在嚴(yán)重的通脹擔(dān)憂，通脹問題仍是全球各國(guó)央行最關(guān)心的問題，但金價(jià)仍下跌了4.3%。一個(gè)可能的解釋是，黃金市場(chǎng)一直在尋找通縮的力量，以便在長(zhǎng)期內(nèi)勝出。 彭博情報(bào)高級(jí)商品策略師Mike McGlone在周一的一份報(bào)告中說:“盡管出現(xiàn)了40年來最嚴(yán)重的通貨膨脹，但黃金的糟糕表現(xiàn)可能表明，這種被視為價(jià)值儲(chǔ)存手段的金屬一直在預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)持久的通貨緊縮，并正恢復(fù)跑贏大多數(shù)大宗商品的傾向�！� McGlone補(bǔ)充稱，金價(jià)相對(duì)于銅和原油仍處于反彈的早期階段，金價(jià)前景向好。 “我們對(duì)小麥的分析顯示，小麥有超過其他大宗商品的趨勢(shì)，”他指出。“小麥價(jià)格在上半年短暫飆升，而黃金作為一種價(jià)值儲(chǔ)存手段，兩者之間的并列關(guān)系可能會(huì)在下半年對(duì)黃金產(chǎn)生持久的影響。下半年的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能來自于黃金與彭博商品現(xiàn)貨指數(shù)的比率是否會(huì)從2008年以來的一個(gè)支撐區(qū)域恢復(fù)�！� 2022年上半年，金價(jià)面臨的兩大障礙是美元走強(qiáng)和美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)政策。然而，黃金可能因此獲得一個(gè)穩(wěn)固的價(jià)格基礎(chǔ)。 “自金融危機(jī)以來，黃金相對(duì)于原油一直在升值，這一趨勢(shì)可能會(huì)從今年上半年觸及的相對(duì)折價(jià)水平獲得動(dòng)能。黃金與原油的比例似乎與2018年的底部相似，一個(gè)主要原因是：北美石油供應(yīng)的范式轉(zhuǎn)變超過需求，”McGlone指出。 今年能源成本的飆升已導(dǎo)致加息步伐加快。他指出，由于這增加了全球經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，黃金可能會(huì)從中受益。 他表示:“黃金/銅價(jià)比可能正處于從一個(gè)持久支撐位攀升的初始階段�！薄白�2022年到8月19日以來，銅價(jià)和納斯達(dá)克100指數(shù)都下跌了約20%，這可能預(yù)示著更持久的通縮力量將恢復(fù)，并支撐黃金。” 黃金的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是比特幣 McGlone解釋說，比特幣正在轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N波動(dòng)性較小的資產(chǎn)，這只會(huì)增加它相對(duì)于黃金的吸引力。對(duì)于黃金而言，比特幣是其最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 他說:“世界上最流動(dòng)的24/7交易工具比特幣在2022年獲得了領(lǐng)先指標(biāo)的地位，并在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境中下降，但這種加密貨幣可能正在向高beta版的黃金和漂亮國(guó)國(guó)債過渡�！薄罢缥覀兯吹降哪菢�，這項(xiàng)新興技術(shù)/資產(chǎn)是超越金屬長(zhǎng)期表現(xiàn)的頂級(jí)競(jìng)爭(zhēng)者，并正在形成一個(gè)良好的支撐區(qū)域�！� McGlone表示，比特幣的波動(dòng)性仍然相對(duì)較高，但更廣泛的采用，比如貝萊德(BlackRock)與加密交易所Coinbase的合作，可能有助于降低比特幣的風(fēng)險(xiǎn)。
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