周評：鮑威爾發(fā)出最強“鷹”！黃金多頭遭暴擊 小心下周非農(nóng)讓金價再度大跌

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話是本周黃金市場的頭號驅(qū)動因素。鮑威爾周五在杰克遜霍爾央行年會上發(fā)出“最強鷹”，這令當日美元自低點大幅上漲，金價單日大跌逾20美元，并回吐周五之前所有漲幅、最終周線收低。下周投資者將迎來諸多重量級經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中漂亮國非農(nóng)就業(yè)報告最受關(guān)注。若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，金價恐進一步大跌。

　　本周，現(xiàn)貨黃金收盤下跌9.58美元，跌幅為0.55%，收報1737.30美元/盎司。

　　鮑威爾露出“鷹爪” 金價單日大跌逾20美元

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾周五(8月26日)在杰克遜霍爾央行年會上的講話強調(diào)了降低通脹的必要性，支持了加息的前景。

　　鮑威爾說道：“降低通脹可能需要一段持續(xù)低于趨勢增長率的時期。盡管利率上升會減緩經(jīng)濟增長和就業(yè)市場疲軟，但這將降低通脹。它們也會給家庭和企業(yè)帶來一些痛苦。這是降低通脹的不幸代價，但不能恢復(fù)價格穩(wěn)定將意味著更大的痛苦。”

　　鮑威爾重申，目前聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的首要目標是要讓漂亮國通脹率重新回到2%的目標水平，物價穩(wěn)定是美聯(lián)儲的責任，是經(jīng)濟的基石。7月通脹小幅回落固然可喜，但遠遠沒有達到FOMC認定“通脹正在下跌”的程度。

　　鮑威爾表示：“ 恢復(fù)物價穩(wěn)定可能需要貨幣政策在一段時間內(nèi)保持限制性立場，歷史紀錄很清楚的告訴我們不能過早放松政策 。”

　　當前聯(lián)邦基金利率的目標范圍在2.25%-2.5%，鮑威爾稱這“不是讓美聯(lián)儲停止或暫停行動的位置”。他透露，F(xiàn)OMC此前曾預(yù)計到2023年底聯(lián)邦基金利率中值將略低于4%。

　　考慮到鮑威爾周五的鷹派立場，一些策略師認為，即使未來幾周通脹數(shù)據(jù)會走軟，9月再次大幅加息75個基點的可能性現(xiàn)在更大。

　　在鮑威爾講話結(jié)束后，漂亮國聯(lián)邦基金利率期貨暗示，市場認為美聯(lián)儲9月加息75個基點的概率，由原本不到50%上升至超過60%。

　　摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)首席固定收益策略師Jim Caron表示：“我認為，他試圖向市場重申的是，沒有政策轉(zhuǎn)向。鮑威爾真正想強調(diào)的和FOMC成員所做的是，‘我們不會讓人們認為我們變得更加鴿派’�！�

　　受鮑威爾鷹派言論刺激，美元指數(shù)在周五早些時候跌至107.59后自低位回升，收盤上漲0.40%，最后報108.85。

　　現(xiàn)貨黃金周五收盤大跌21.08美元或1.20%，報1737.30美元/盎司，日內(nèi)金價最低觸及1734.02美元/盎司。

　　Gold Newsletter編輯Brien Lundin表示，似乎所有人都對鮑威爾的講話做出了“更緊縮更持久”的解讀，引發(fā)了所有市場的全面深度拋售。黃金當然也不能幸免。

　　Blue Line Futures首席市場策略師Philip Streible表示，由于鮑威爾的表態(tài)沒有轉(zhuǎn)向鴿派立場，金價將繼續(xù)面臨壓力，因其將不得不應(yīng)對利率上升。

　　RJO期貨高級市場策略師Peter Mooses周五表示：“在鮑威爾表示美聯(lián)儲將繼續(xù)盡其所能之后，金價下跌�？磥硭麄儠�采取必要的措施來對抗通脹�！�

　　道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，鮑威爾在9月會議上的首要任務(wù)很明確，即采取積極措施，避免重蹈覆轍。

　　不止鮑威爾發(fā)表鷹派言論

　　事實上，不僅鮑威爾，本周還有多位美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派言論。美聯(lián)儲官員們一致堅稱，抗擊通脹仍有很長的路要走，同時也強調(diào)美聯(lián)儲的決策應(yīng)繼續(xù)依賴數(shù)據(jù)。

　　曾是美聯(lián)儲最大鴿派的明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利本周表示，美聯(lián)儲需要繼續(xù)收緊貨幣政策，直到通脹明顯下降。

　　卡什卡利當?shù)貢r間周二表示，他最擔心的是美聯(lián)儲誤判了物價壓力的程度和持續(xù)性，屆時將需要采取更激進的加息措施來控制通脹。他說道：“我內(nèi)心深處最大的擔憂是，如果我們錯了，市場也錯了，通脹比我們預(yù)期的或市場預(yù)期的要高得多，那么我們將不得不采取比我預(yù)期更激進的措施，并持續(xù)更長的時間，才能讓通脹回落。”

　　卡什卡利眼下已成為美聯(lián)儲19位政策制定者中最鷹派的一位�？ㄊ部ɡ�預(yù)計，美聯(lián)儲需要在明年年底前將目前為2.25%-2.5%的政策利率再上調(diào)兩個百分點。

　　堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治周四說，漂亮國7月份通脹有所緩解的跡象還不是令人信服的趨勢。她預(yù)計到年底都會加息。

　　亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克周四警告稱，有關(guān)美聯(lián)儲可能會在短期內(nèi)改變政策方向、很快降低利率的預(yù)期是錯誤的。他表示，鑒于貨幣政策的不確定性可能對經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響，迅速降息甚至可能會對降低通脹的努力產(chǎn)生反作用。

　　圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德周四接受CNBC采訪時表示，美聯(lián)儲應(yīng)繼續(xù)迅速上調(diào)基準政策利率，到年底將其調(diào)至3.75%-4%的區(qū)間。

　　費城聯(lián)儲主席哈克表示，他希望看到政策利率從目前的2.25%-2.5%區(qū)間升至3.4%。

　　漂亮國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)7月26-27日會議紀要顯示，7月美聯(lián)儲官員一致認為，有必要將政策利率調(diào)高至足以減緩經(jīng)濟增長的水平，以對抗高通脹。自7月以來，他們的言論變得更加強硬。

　　漂亮國GDP數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期

　　當?shù)貢r間周四，漂亮國商務(wù)部發(fā)布漂亮國第二季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化季環(huán)比修正值，數(shù)據(jù)顯示漂亮國第二季度實際GDP年化季率修正值萎縮0.6%，優(yōu)于預(yù)期的萎縮0.8%，前值萎縮0.90%。強于預(yù)期的漂亮國GDP數(shù)據(jù)也利好美元本周走勢。

　　分析指出，漂亮國第二季度實際GDP年化季率較初值溫和，因消費者支出緩解了庫存增加速度放緩所帶來的部分拖累，打消了衰退正在醞釀的擔憂。

　　就業(yè)方面，漂亮國勞工部周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至8月20日當周，漂亮國初請失業(yè)金人數(shù)為24.3萬人。和前一周修正的24.5萬人相比減少了2000人。

　　非農(nóng)下周重磅來襲

　　展望下周，投資者將密切關(guān)注漂亮國勞工統(tǒng)計局下周五公布的8月份非農(nóng)就業(yè)報告。在勞動力市場趨緊的情況下，美聯(lián)儲拒絕接受漂亮國出現(xiàn)深度衰退的說法。

　　分析師指出，9月的利率決定在很大程度上取決于就業(yè)市場的發(fā)展，如非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，可能會引發(fā)美元大幅拋售，因為這會加大9月加息50個基點的可能性。另一方面，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再超過50萬人，就可能證實進一步大幅加息，從而提振美元并打擊金價。

　　道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek稱，由于美聯(lián)儲非常關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)，8月的通脹和就業(yè)報告將成為9月議息會議前的關(guān)鍵市場因素。

　　他說：“目前，市場對8月份就業(yè)人數(shù)的預(yù)測仍然相當不錯，預(yù)計失業(yè)率將保持在3.5%，就業(yè)人數(shù)將增加近30萬人。”

　　除了下周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)之外，下周需要重點關(guān)注的漂亮國經(jīng)濟數(shù)據(jù)還包括周二的咨商會消費者信心指數(shù)；周三的ADP私營企業(yè)就業(yè)報告以及周四的初請失業(yè)金人數(shù)和ISM制造業(yè)PMI。

　　黃金后市恐繼續(xù)承壓

　　分析師指出，由于美聯(lián)儲維持激進的貨幣政策立場，而美聯(lián)儲主席鮑威爾周五的演講進一步強化這一立場，金價面臨進一步的下行壓力。

　　Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，由于利率仍處于高位，黃金可能難以上漲。他說：“我現(xiàn)在對貴金屬不是很樂觀，因為價格在這些關(guān)鍵支撐位徘徊。”

　　Melek表示，下周金價很有可能跌破1700美元/盎司。

　　Melek說道：“在我們確定美聯(lián)儲會逆轉(zhuǎn)政策之前，金價不會大幅上揚。而這在2023年晚些時候之前都不太可能。”