黃金周評：大小非農(nóng)與美聯(lián)儲“鷹”聲攪動市場 下周歐銀攜美國CPI來襲、黃金能否突破重圍？

　　過去一周，在美聯(lián)儲官員言論和大小非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響下，現(xiàn)貨黃金震蕩走低，周五(6月4日)收報1850.53美元/盎司，本周下跌2.74美元或0.15%，當(dāng)周最高觸及1874.01美元/盎司，最低觸及1828.31美元/盎司。展望下周，美國將公布備受關(guān)注的消費者物價指數(shù)(CPI)，歐洲央行則將舉行貨幣政策會議，這兩大事件勢必會加劇市場的波動。

　　上海市民放煙花慶祝解封 黃金自高位回落

　　周一(5月30日)，隨著美元走軟提振以美元計價的黃金價格，金價在震蕩交易中微幅上漲，不過部分投資者轉(zhuǎn)向亞洲風(fēng)險較高的資產(chǎn)，令漲幅受限。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1853.76美元/盎司，微幅上漲0.49美元或0.03%，日內(nèi)最高觸及1863.88美元/盎司，最低觸及1848.00美元/盎司。上周，現(xiàn)貨黃金小幅上漲7.05美元或0.38%。

　　美國聯(lián)邦政府辦公室、股票和債券市場以及美聯(lián)儲周一因陣亡將士紀(jì)念日休市。

　　City Index資深市場分析師Matt Simpson表示，“由于美國有3天假期，這意味著流動性低于正常水平，且周三之前不會有頂級數(shù)據(jù)出爐，我們可能會發(fā)現(xiàn)金價將維持在1850美元附近的狹窄區(qū)間，除非有新的刺激因素出現(xiàn)�！�

　　盡管自5月16日觸及1786.60美元的3個多月低點以來，金價基本呈現(xiàn)積極走勢，但自2021年3月以來，金價將迎來連續(xù)第2個月下跌，本月迄今為止下跌了約2.4%。

　　“黃金表現(xiàn)不佳的很大一部分原因是，隨著股市下跌，投資者轉(zhuǎn)向現(xiàn)金，而中國的封鎖也抑制了需求。通常來說，6月是黃金看空的月份，但這種季節(jié)性模式似乎已經(jīng)向前轉(zhuǎn)移了一個月，”Simpson說。

　　上海宣布從6月1日零時起，有序恢復(fù)住宅小區(qū)出入、公共交通運營和機動車通行。受這一消息提振，亞洲股市和歐洲股市均上漲。

　　而美元則被壓制在5周低點附近，因投資者押注美國貨幣緊縮政策最終將放緩，盡管美國將在6月和7月大幅加息。

　　美元走軟使得黃金對持有其他貨幣的買家更具吸引力。

　　美國短期利率上升提高了持有非孽息黃金的機會成本。

　　多頭再遭棒擊！美元美債雙升 黃金跌向1830、這一情形暗示6月前景恐不妙

　　周二(5月31日)，因美元和美國國債收益率走強，金價下跌，黃金期貨錄得9月以來的最差單月表現(xiàn)。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1837.30美元/盎司，下跌16.46美元或0.89%，日內(nèi)最高觸及1857.01美元/盎司，最低觸及1834.91美元/盎司。5月份，現(xiàn)貨黃金大跌59.72美元或3.15%。

　　美聯(lián)儲主席沃勒周一表示，他支持在接下來的“幾次會議”中加息50個基點或0.5個百分點，隨后金價和美國國債收益率雙雙走高。相比之下，美聯(lián)儲主席鮑威爾曾表示，在接下來的兩次會議上，美聯(lián)儲可能會加息50個基點，然后進(jìn)行反思，并可能放緩至25個基點。

　　“我支持在幾次會議上再收緊50個基點的政策，”他在法蘭克福的一次演講中表示。“在我看到通脹下降到接近2%的目標(biāo)之前，我不會取消加息50個基點的計劃。至今年年底，我支持將政策利率水平提高至中性之上，這樣就減少了對產(chǎn)品和勞務(wù)的需求，使其更符合供應(yīng)，從而幫助遏制通脹，”沃勒說道，他是最鷹派的美聯(lián)儲官員之一。

　　美國總統(tǒng)拜登周二會見了鮑威爾。拜登在《華爾街日報》的特邀專欄中表示，他將站在一邊，讓美聯(lián)儲履行職責(zé)，但他也將物價上漲的責(zé)任推給了美聯(lián)儲。最新的通脹數(shù)據(jù)顯示，物價上漲速度為約40年來所未見，不過消費者價格指數(shù)(CPI)和個人消費價格指數(shù)(PCE)均已從峰值回落。

　　日內(nèi)，美國10年期國債收益率走高降低了零收益率黃金的吸引力。10年期美國國債收益率上升6個基點，接近2.80%。在5月初的盤中交易中，美債收益率一度突破3.2%，達(dá)到3年半以來的高點，但在過去3周有所回落。

　　日內(nèi)，美元指數(shù)一度上漲約0.8%至102.18，美市尾盤回落至102關(guān)口下方。該指數(shù)在5月初觸及近20年來的高點后，本月有望錄得1%的單月跌幅。

　　OANDA高級分析師Jeffrey Halley稱：“5月黃金表現(xiàn)整體令人失望，美元一出現(xiàn)走強跡象，黃金立即呈現(xiàn)疲勢，而美元走軟或美國國債收益率下降金價卻無法錄得實質(zhì)性漲幅�！�

　　Halley稱：“這是一個警告，如果兩者都逆轉(zhuǎn)，未來金價將進(jìn)一步走軟。”他補充稱，除非東歐緊張局勢急劇升級，否則金價的向下修正似乎可能在6月繼續(xù)下去。

　　“9月暫停加息”純屬一廂情愿？美聯(lián)儲連傳“鷹”聲 黃金無懼壓力強勢攀升

　　周三(6月1日)，黃金價格從兩周低點回升，因投資者擔(dān)心燃料價格上漲將導(dǎo)致通脹上升，因此將目光投向避險金屬，不過美元走強和美國國債收益率走高抑制了漲勢。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1845.90美元/盎司，上漲8.60美元或0.47%，日內(nèi)最高觸及1849.90美元/盎司，最低觸及5月19日以來的最低水平1828.31美元/盎司。

　　美聯(lián)儲今年已兩次加息，其中一次加息幅度為50個基點。美聯(lián)儲還暗示將繼續(xù)加息以對抗通脹。周三，被通常認(rèn)為是鴿派官員的舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，美聯(lián)儲應(yīng)盡快將利率調(diào)高至不再刺激經(jīng)濟的水平，包括在美聯(lián)儲未來兩次會議上各加息50個基點。

　　“我認(rèn)為，在接下來的幾次會議中，會有幾次加息50個基點，從而達(dá)到這個目標(biāo)。然后我們需要四處看看，看看還會發(fā)生什么，”戴利在接受CNBC采訪時說。

　　“讓我們盡快達(dá)到這個目標(biāo)，”戴利補充說，要達(dá)到一個中性的增長率——一個既不加速也不限制經(jīng)濟增長的水平——她估計為2.5%。

　　與此同時，前紐約聯(lián)儲主席杜德利表示，美聯(lián)儲將為了遏制高通脹保持加息，駁斥會在9月暫停加息的猜測。

　　杜德利說，美聯(lián)儲非常確信需要迅速去到接近中性的水平。未來某個時候美聯(lián)儲會暫停下來觀望，但那將是受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)驅(qū)動的結(jié)果。

　　美聯(lián)儲政策制定者將于6月14日至15日召開下一次會議，屆時他們將對未來幾年的利率和經(jīng)濟走勢發(fā)表自己的看法。

　　數(shù)據(jù)方面，美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)周三公布，5月份制造業(yè)PMI為56.1，高于上月的55.4，對收緊貨幣政策的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇。與此同時，4月份的職位空缺大幅減少，但相對于歷史水平仍處于高位。

　　受此影響，美元指數(shù)上漲0.8%，美國國債收益率也有所上升。

　　OANDA資深分析師Edward Moya稱，“投資者現(xiàn)在迫切希望有更多避險資產(chǎn)，而不僅僅是國債，這就是黃金表現(xiàn)優(yōu)于國債的原因。”

　　周三，在歐盟領(lǐng)導(dǎo)人同意對俄羅斯石油實施部分和分階段的禁令后，油價走強。

　　“如果能源成本這么高，通脹就不會真正下降。所以我認(rèn)為，全球更激進(jìn)的緊縮政策可能真的會刺激黃金交易，”Moya補充道。

　　“小非農(nóng)”奇差無比美元慘遭痛擊 黃金大漲逾20美元

　　周四(6月2日)，金價上漲1.3%，受美元下跌和數(shù)據(jù)顯示美國上月私營部門就業(yè)人數(shù)增幅低于預(yù)期的支撐。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1868.52美元/盎司，上漲22.62美元或1.23%，日內(nèi)最高觸及1870.36美元/盎司，最低觸及1843.83美元/盎司。

　　美元指數(shù)下跌近0.8%，收報101.77，創(chuàng)5月23日以來最大單日跌幅。風(fēng)險情緒轉(zhuǎn)強促使投資者轉(zhuǎn)向收益較高的貨幣，G10貨幣全線上漲。

　　Monex USA交易副總裁John Doyle說：“今天有一些因素對美元不利，但主要是風(fēng)險情緒。歐佩克+生產(chǎn)更多石油的消息和亞洲大國將放松一些新冠封控的報道扶助提振風(fēng)險情緒，對避險美元不利�！�

　　早前ADP數(shù)據(jù)顯示，美國5月民間就業(yè)崗位增幅遠(yuǎn)低于預(yù)期，這暗示在利率上升和金融環(huán)境收緊的背景下，對勞動力的需求開始放緩，但職位空缺仍然極高。

　　ADP全國就業(yè)報告數(shù)據(jù)顯示，上月民間就業(yè)人口增加12.8萬人，預(yù)估為增加30萬人。與此同時，美國勞工部周四公布的另一份報告顯示，上周初請失業(yè)金人數(shù)下降，低于預(yù)期。

　　“就業(yè)數(shù)據(jù)提高了市場對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂，其已經(jīng)在市場中醞釀并支撐黃金，”道明證券大宗商品策略師Ryan McKay指出，“部分投資者和交易員開始質(zhì)疑美聯(lián)儲是否會真的愿意像預(yù)期的一樣鷹派。”

　　雖然美聯(lián)儲正試圖抑制勞動力需求，以抑制飆升的通脹，但它需要在不推高失業(yè)率的情況下這么做。

　　美聯(lián)儲副主席布雷納德周四表示，她支持至少再兩次加息50個基點，如果物價壓力無法降溫，還將進(jìn)一步加息。

　　布雷納德稱，市場對6月和7月各加息50基點的預(yù)期似乎是“合理”的，現(xiàn)在很難找到“9月份暫停升息的理由”。

　　盡管黃金被認(rèn)為是政治和經(jīng)濟不確定時期的安全避風(fēng)港，但利率上升會增加持有黃金的機會成本，因黃金不支付利息。

　　非農(nóng)意外爆表、美聯(lián)儲再傳“鷹”聲 黃金大跌約20美元

　　周五(6月3日)，黃金價格下跌，受美元走強以及好于預(yù)期的美國就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)對激進(jìn)貨幣政策收緊的擔(dān)憂打壓。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1850.53美元/盎司，下跌17.99美元或0.96%，日內(nèi)最高觸及1874.01美元/盎司，最低觸及1847.22美元/盎司。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)就業(yè)人口增幅高于預(yù)期，薪資增幅維持在相當(dāng)強勁的水平，顯示就業(yè)市場表現(xiàn)強勁。

　　美國勞工統(tǒng)計局周五報告稱，上月非農(nóng)就業(yè)崗位增加了39萬個。據(jù)道瓊斯統(tǒng)計，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計將增加32.8萬個就業(yè)崗位。

　　根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，5月份的平均時薪上漲了0.3%，略低于普遍預(yù)期的0.4%，與4月份的增長速度一致。

　　Glassdoor的高級經(jīng)濟學(xué)家Daniel Zhao表示：“盡管略有降溫，但緊張的勞動力市場顯然依然存在，并擺脫了對經(jīng)濟下滑的擔(dān)憂�！薄拔覀兝^續(xù)看到一個健康、競爭激烈的就業(yè)市場的跡象，目前還沒有踩剎車的跡象�！�

　　“如果美聯(lián)儲在加息過程中看到經(jīng)濟繼續(xù)保持穩(wěn)定，他們可能會更有勇氣以更快的速度加息，”High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示。

　　美國加息會增加持有無利息黃金的機會成本，同時提振以美元計價的黃金。

　　克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特周五表示，她正在尋找“令人信服”的證據(jù)來證明通脹已見頂，如果還沒有見頂，美聯(lián)儲9月議息會議可能也會升息50個基點。

　　美元小幅上漲近0.4%，美國基準(zhǔn)10年期國債收益率接近本周早些時候觸及的兩周高點。

　　本周金價收盤下跌0.15%，盡管早些時候金價曾觸及5月9日以來的最高水平，至1874.01美元。

　　孟買經(jīng)紀(jì)商Anand Rathi Shares的大宗商品分析師Jigar Trivedi說，黃金的中期前景是正面的。

　　“中國市場已經(jīng)重新開放，因此我們不排除散戶參與，市場對6月和7月加息事件的預(yù)期也不高，”Trivedi補充道。

　　前景展望

　　周五(6月3日)，黃金市場仍停留在1850美元左右的中性水平，華爾街分析師的看漲情緒開始降溫，因美聯(lián)儲料仍將在今年剩余時間內(nèi)大舉加息。

　　與此同時，Kitco黃金周度調(diào)查顯示，散戶投資者仍然非�？春命S金，因為他們在不斷上升的通貨膨脹環(huán)境中尋找資產(chǎn)來保護(hù)自己的財富和購買力。

　　盡管金價本周收于1850美元這一關(guān)鍵心理關(guān)口上方，但金價很難找到持續(xù)的看漲勢頭。在強于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，金價成功保持在這一水平線以上。

　　藍(lán)線期貨首席市場策略師Phillip Streible表示，黃金的技術(shù)前景仍然具有建設(shè)性，然而，基本觀點是模糊的。他補充說，經(jīng)濟數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲進(jìn)一步采取積極的貨幣政策行動。

　　他表示：“美聯(lián)儲將保持堅定的鷹派立場，我們可能會看到兩次加息50個基點以上�！薄叭欢�，通貨膨脹仍然是一個問題，而且仍然過高。市場波動也在加劇。目前，黃金被夾在中間�！�

　　盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，盡管金價下跌可能被視為長期買入良機，但下周他對金價持中性看法，因金價仍低于1870美元。

　　“強于預(yù)期的美國就業(yè)報告并未改變美聯(lián)儲將在未來幾次會議上連續(xù)加息50個基點的觀點。在數(shù)據(jù)發(fā)布之前，金價曾快速攀升至1870美元左右的關(guān)鍵阻力位，這是金價必須突破的最低水平，才能迫使那些在收益率上升時尋求更低金價的投資者改變情緒�！�

　　本周，15位華爾街分析師參與了Kitco的黃金調(diào)查。在這些參與者中，有7位分析師(47%)預(yù)計金價下周將上漲。與此同時，有5位分析師(36%)對近期金價持看空預(yù)期，另有3位分析師(20%)對金價持中性看法。

　　與此同時，637人參與了在線民意調(diào)查。在這些受訪者中，有448人(70%)預(yù)計金價下周將上漲。另有117人(18%)預(yù)計金價將下跌，72人(11%)在近期內(nèi)對黃金持中性立場。

　　黃金市場陷入了一場拉鋸戰(zhàn)，一邊是不斷上升的通脹，一邊是美聯(lián)儲為金價降溫的鷹派立場；但是，越來越多的人認(rèn)為，美聯(lián)儲實現(xiàn)“軟著陸”的前景正在縮小。

　　資產(chǎn)管理公司Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day說，他仍然看好黃金，因為金價仍保持上行傾向。

　　“今天的美國就業(yè)報告只會給美聯(lián)儲繼續(xù)緊縮政策的理由，但是經(jīng)濟不夠強勁，無法在不造成經(jīng)濟損害的情況下維持有意義的緊縮政策。滯脹期即將到來，這對黃金有利�！�

　　盡管一些分析師仍長期看多黃金，但他們指出，美元仍是一個關(guān)鍵的阻力，尤其是在美聯(lián)儲加息之際。

　　“由于非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超出預(yù)期，美聯(lián)儲似乎沒有任何理由放緩收緊政策。受此消息影響，美國國債收益率再次開始走高，提振了美元對包括黃金在內(nèi)的其他貨幣的表現(xiàn)。下周晚些時候，在歐洲央行會議前后，情況可能會發(fā)生變化，”SIA財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski表示。