加息何所懼 黃金多頭不要怕！

　　Kitco新聞在周四（4月5日）與Merk Investments的首席投資官兼總裁Axel Merk采訪時他表示，預(yù)計今年實際利率將溫和上漲，但他補(bǔ)充說他也預(yù)計金價也會上漲，因此黃金市場不必?fù)?dān)憂。
　　
　　一些分析師一直擔(dān)心黃金市場將無法承受實際利率上漲。在過去的幾年里，黃金與實際利率有很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，較低的債券收益率提高了黃金作為非收益資產(chǎn)的機(jī)會成本。
　　
　　但是，這種相關(guān)性已經(jīng)崩潰了。今年迄今為止，美國財政部的數(shù)據(jù)顯示，實際利率從68個基點上升到86個基點，增幅超過26%。然而，黃金價格也有所上漲，6月黃金期貨上漲至1328.50美元/盎司，自年初以來上漲1.7%。
　　
　　雖然較高的實際利率可能會阻礙黃金，但Axel Merk表示，這種相關(guān)性并不像許多投資者認(rèn)為的那么強(qiáng)勁。他指出，在2000年初，黃金和債券收益率之間只有微弱的聯(lián)系。他說“自金融危機(jī)以來，當(dāng)美聯(lián)儲購買債券時，我們有了一個完美的關(guān)聯(lián)。我們已經(jīng)習(xí)慣了這些完美的相關(guān)性，但市場并不那么理性。實際收益率只是我們正在觀察的因素之一。”
　　
　　最終，Merk表示，隨著相關(guān)性的崩潰，投資者需要更多地信賴他們的信念，而忽略市場中的“噪音”。
　　
　　Merk指出，即使在實際利率較高的環(huán)境下，他仍然認(rèn)為黃金仍具有投資組合多元化的潛力。他表示，黃金仍然是一個有吸引力的替代品，因為波動繼續(xù)推動所有金融市場的走勢，并補(bǔ)充說，第一季度債券市場和股票市場價格下跌。他說“隨著波動性上升，一切都將變得昂貴，并且沒有容易隱藏的地方，特別是當(dāng)相關(guān)性失效時，”他說。 “這就是為什么人們在看像黃金這樣的資產(chǎn)。人們正在尋求多元化。“
　　
　　隨著市場波動加劇，Merk表示，由于美國和中國之間潛在貿(mào)易戰(zhàn)的威脅增加，地緣政治局勢緊張，他喜歡黃金作為避險資產(chǎn)。他稱黃金為“中性全球貨幣”，如果全球貿(mào)易戰(zhàn)爭升級和美元遭受損失，黃金將受益。他說“如果你引入貿(mào)易緊張局面，那對于經(jīng)常賬戶赤字國家來說通常是不利的，而且黃金在這種環(huán)境下可能走高。”