Kitco新聞在周四（4月5日）與Merk Investments的首席投資官兼總裁Axel Merk采訪時(shí)他表示，預(yù)計(jì)今年實(shí)際利率將溫和上漲，但他補(bǔ)充說他也預(yù)計(jì)金價(jià)也會(huì)上漲，因此黃金市場(chǎng)不必?fù)?dān)憂。
一些分析師一直擔(dān)心黃金市場(chǎng)將無(wú)法承受實(shí)際利率上漲。在過去的幾年里，黃金與實(shí)際利率有很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，較低的債券收益率提高了黃金作為非收益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本。
但是，這種相關(guān)性已經(jīng)崩潰了。今年迄今為止，美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，實(shí)際利率從68個(gè)基點(diǎn)上升到86個(gè)基點(diǎn)，增幅超過26%。然而，黃金價(jià)格也有所上漲，6月黃金期貨上漲至1328.50美元/盎司，自年初以來(lái)上漲1.7%。
雖然較高的實(shí)際利率可能會(huì)阻礙黃金，但Axel Merk表示，這種相關(guān)性并不像許多投資者認(rèn)為的那么強(qiáng)勁。他指出，在2000年初，黃金和債券收益率之間只有微弱的聯(lián)系。他說“自金融危機(jī)以來(lái)，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買債券時(shí)，我們有了一個(gè)完美的關(guān)聯(lián)。我們已經(jīng)習(xí)慣了這些完美的相關(guān)性，但市場(chǎng)并不那么理性。實(shí)際收益率只是我們正在觀察的因素之一�！�
最終，Merk表示，隨著相關(guān)性的崩潰，投資者需要更多地信賴他們的信念，而忽略市場(chǎng)中的“噪音”。
Merk指出，即使在實(shí)際利率較高的環(huán)境下，他仍然認(rèn)為黃金仍具有投資組合多元化的潛力。他表示，黃金仍然是一個(gè)有吸引力的替代品，因?yàn)椴▌?dòng)繼續(xù)推動(dòng)所有金融市場(chǎng)的走勢(shì)，并補(bǔ)充說，第一季度債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)價(jià)格下跌。他說“隨著波動(dòng)性上升，一切都將變得昂貴，并且沒有容易隱藏的地方，特別是當(dāng)相關(guān)性失效時(shí)，”他說。 “這就是為什么人們?cè)诳聪顸S金這樣的資產(chǎn)。人們正在尋求多元化�！�
隨著市場(chǎng)波動(dòng)加劇，Merk表示，由于美國(guó)和中國(guó)之間潛在貿(mào)易戰(zhàn)的威脅增加，地緣政治局勢(shì)緊張，他喜歡黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)。他稱黃金為“中性全球貨幣”，如果全球貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)和美元遭受損失，黃金將受益。他說“如果你引入貿(mào)易緊張局面，那對(duì)于經(jīng)常賬戶赤字國(guó)家來(lái)說通常是不利的，而且黃金在這種環(huán)境下可能走高。”
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