本周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美元走勢和貿(mào)易形勢將主導(dǎo)黃金市場。波動(dòng)是不可避免的。
黃金在最初的上漲后，近期重返1350美元/盎司的阻力位上方，不過過去一周收陰，因美元反彈導(dǎo)致金價(jià)回落至接近1,320美元。
在上周相對平淡的數(shù)據(jù)周之后，市場的注意力將轉(zhuǎn)移到美國經(jīng)濟(jì)前景上。ISM制造業(yè)指數(shù)將于周一公布，周三非制造業(yè)數(shù)據(jù)將出爐。除了整體指數(shù)，就業(yè)和物價(jià)的趨勢將成為報(bào)告中的關(guān)鍵因素。
在本周的后半段市場注意力將轉(zhuǎn)向勞動(dòng)力市場趨勢，素有“小非農(nóng)”之稱的ADP數(shù)據(jù)將于周三公布，周五將公布月度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
上月公布的數(shù)據(jù)顯示，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增長31.3萬，家庭調(diào)查中就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)強(qiáng)勁增長。不過，平均時(shí)薪僅增長0.1%，再次構(gòu)成通脹擔(dān)憂。
因此，時(shí)薪增長仍是此次非農(nóng)的關(guān)鍵因素。若本周數(shù)據(jù)繼續(xù)低迷，那么將繼續(xù)損及勞動(dòng)市場將會給薪資和通脹帶來上行壓力的預(yù)期在這種情況下，美元可能會失去優(yōu)勢，這將給黃金提供支持。相比之下，強(qiáng)勁的時(shí)薪增長將加劇對通脹上升的擔(dān)憂，從而給美元帶來支持，并削弱對貴金屬的需求。
也就是說，黃金本周若要跌破關(guān)鍵支撐水平，那么需要看到美國薪資增長數(shù)據(jù)上漲。
此外繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲官員的講話，不過鑒于市場預(yù)期美聯(lián)儲6月會議進(jìn)一步加息的可能性接近75%，除非美聯(lián)儲被迫對極端數(shù)據(jù)作出反應(yīng)，否則市場預(yù)期不會出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變。
全球債券收益率的波動(dòng)往往會放大黃金走勢，因?yàn)槭找媛噬闲型ǔ觿↑S金拋售，而進(jìn)一步的回落將給黃金提供一個(gè)重要的緩沖。
然而，黃金作為一種通脹對沖工具也帶來一定支持，全球通脹擔(dān)憂降低將抑制市場大舉買入黃金的空間。
風(fēng)險(xiǎn)偏好的趨勢將繼續(xù)對各個(gè)資產(chǎn)類別產(chǎn)生重大影響，并影響黃金需求。
對全球貿(mào)易政策的直接擔(dān)憂有所緩解，外界更加樂觀地認(rèn)為美國的關(guān)稅和激進(jìn)的貿(mào)易論調(diào)主要是迫使各國重新談判貿(mào)易協(xié)定的一種策略。在這種背景下，市場更希望雙邊談判有助于避免緊張局勢升級。
不過，對抗美國關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，這將有可能導(dǎo)致全球貿(mào)易戰(zhàn)爭的爆發(fā)，其中中國官員的言論將受到密切關(guān)注。如果溫和派論調(diào)得到發(fā)展，談判占據(jù)主導(dǎo)地位，那么風(fēng)險(xiǎn)偏好將得到改善，這將抑制黃金需求。相比之下，更為強(qiáng)硬的貿(mào)易措辭和趨向貿(mào)易保護(hù)主義的趨勢，將削弱風(fēng)險(xiǎn)偏好，并支撐黃金。
值得注意的是，中國財(cái)政部4月1號深夜發(fā)布通告稱，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定對原產(chǎn)于美國的128項(xiàng)進(jìn)口商品中止關(guān)稅減讓義務(wù)，自2018年4月2號起實(shí)施。
這則消息激發(fā)了市場避險(xiǎn)情緒，黃金周一(4月2日)亞市盤中短暫升破1330關(guān)口。
此外，LIBOR的趨勢繼續(xù)被關(guān)注，特別是LIBOR-OIS息差將繼續(xù)擴(kuò)寬的情況。如果倫敦銀行間拆借利率繼續(xù)走高，對黃金的影響將是喜憂參半，因投資者對風(fēng)險(xiǎn)狀況惡化的擔(dān)憂可能會被美元升值的可能性抵消。
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