3月接近收官鉑金系跌慘 調(diào)查反映黃金在慢性死亡

　　地緣政治風(fēng)險在慢慢褪去，黃金錄得9個月最大單日跌幅后止步不前。
　　
　　美國官員稱，特朗普對中國出臺的關(guān)稅可能在6月前不會實(shí)施；除此之外，中國在和朝鮮最高領(lǐng)導(dǎo)人金正恩會晤后宣布，朝鮮承諾去核化以及和美方見面。
　　
　　黃金下跌0.09%至1323.49，白銀下跌0.12%至一周低位16.24。
　　
　　鉑金本月為止下跌大約5%，為9月以來最大單月跌幅；鈀金本月接近下跌逾7%，為2016年12月以來最大單月跌幅。
　　
　　全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD 黃金持倉周三較周二持平，同期全球最大白銀上市交易基金iShares Silver Trust SLV白銀持倉仍不變。
　　
　　慢性死亡
　　
　　根據(jù)一份調(diào)查顯示，美國國債收益率底部可能已經(jīng)成為歷史，不過收益率會突然上漲的可能性不大。
　　
　　由于特朗普的擴(kuò)張性財政政策擴(kuò)大了政府赤字，財政部必須增加發(fā)債規(guī)模。
　　
　　對75位債券分析師調(diào)查顯示，分析師對美國10年期國債收益率的一致預(yù)期處在近四年來調(diào)查結(jié)果的最高水準(zhǔn)。
　　
　　最新的調(diào)查預(yù)估，美國10年期國債收益率一年后將上升約50個基點(diǎn)至3.20%，兩年期國債收益率料將上漲約60個基點(diǎn)至2.80%。
　　
　　“市場中顯然存在顧慮。我們正在這個周期中的一個階段引入新的財政措施，這是我們以前從未做過的，其中就蘊(yùn)含著不確定性，”富國銀行(Wells Fargo)資深分析師Sam Bullard說。
　　
　　“由于新發(fā)行債券大多為短期債券，因此這部分債券收益率可能上升，從而可能導(dǎo)致收益率曲線趨平�！�
　　
　　收益率倒掛通常是經(jīng)濟(jì)衰退的信號，不過31位策略師中有逾80%預(yù)期還要再過兩年多才會倒掛。
　　
　　在過去5次衰退出現(xiàn)前，全都有過兩年券收益率高于10年券的收益率曲線倒掛情況。
　　
　　還有一些分析師表示，倒掛未必會像過去一樣意謂著即將出現(xiàn)衰退。不過受訪者中有近70%表示這仍是一個衰退指標(biāo)。
　　
　　歐元區(qū)和英國指標(biāo)國債收益率預(yù)期將與美債同步走高，原因是英國央行(BOE)和歐洲央行(ECB)加息。
　　
　　10年期德債收益率本月將遭遇去年8月以來的最大單月跌幅，累計料下跌約16個基點(diǎn)�？萍脊杀局苤卮�，令全球股市承壓，進(jìn)一步支撐固定收益市場。
　　
　　10年期美債和德債在預(yù)測期內(nèi)可能會維持在230個基點(diǎn)附近，反映了市場關(guān)于歐洲央行與美聯(lián)儲貨幣政策之間的差距正在縮小的預(yù)期。
　　
　　雖然關(guān)于日本央行(BOJ)將跟隨其它主要央行的腳步撤出刺激的猜想升溫，不過最新調(diào)查顯示這方面的預(yù)期幾乎沒有變化。
　　
　　受訪者普遍認(rèn)為日本10年期國債的年收益率為0.10%，這一觀點(diǎn)持續(xù)了一年多的時間。
　　
　　“債券收益率在波動性急升的情況下保持堅穩(wěn)，這表明近期收益率的上漲具備維持力，”道明(TD)的首席分析師Beata Caranci表示。
　　
　　“不過，盡管央行試圖以謹(jǐn)慎的、非破壞性的方式消除刺激，利率正�；�的過程可能仍會引發(fā)未來金融市場波動性變化�！�
　　
　　全球債市可能真的要和幾十年牛市告別了，這對于黃金來說無異于一劑慢性毒藥。
　　
　　市場觀點(diǎn)
　　
　　GoldSilver Central交易總監(jiān)Brian Lan稱，對于全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂減弱，不過不意味著已經(jīng)結(jié)束了。