繞不過(guò)的“黑洞”！ 美元緣何頻現(xiàn)意外崩跌 真正“元兇”是？

　　周四(3月22日)BK資產(chǎn)管理公司（BK Asset Management）外匯策略董事總經(jīng)理Kathy Lien撰文對(duì)美元及主要貨幣匯率走勢(shì)作出重磅分析和預(yù)測(cè)。
　　
　　Kathy Lien的觀點(diǎn)具體內(nèi)容如下：
　　
　　北京時(shí)間周四（3月22日）凌晨02:00，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）如期宣布升息25個(gè)基點(diǎn)，然而美元非但沒(méi)有上漲，反而遭遇廣泛拋售而崩跌。美元指數(shù)大幅下挫，重回90關(guān)口下方，當(dāng)日最低觸及89.63。且本交易日進(jìn)一步加深跌勢(shì)，盤中目前繼續(xù)刷新89.48低點(diǎn)。
　　
　　與此同時(shí)，美元/日元也大幅下挫至106關(guān)口下方，目前繼續(xù)刷新105.56低點(diǎn)。英鎊/美元則受助大幅飆漲，攀升至逾1個(gè)月以來(lái)高位，目前繼續(xù)刷新1.4170高點(diǎn)。美元/加元也下跌連破2大關(guān)口，目前最低觸及1.2876
　　
　　除了如期宣布升息，美聯(lián)儲(chǔ)還上調(diào)了2018年的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估。這些變化應(yīng)對(duì)美元有利，但美元還是遭遇大幅拋售，主要有3大原因：
　　
　　第一，點(diǎn)陣圖顯示2018年還有2次升息——而投資者希望今年的點(diǎn)陣圖會(huì)變成升息4次，而不是3次，當(dāng)這一情況沒(méi)有如期發(fā)生時(shí)，他們感到非常失望。盡管美聯(lián)儲(chǔ)將2019年的升息次數(shù)自2次上調(diào)為3次，但投資者更關(guān)注的是未來(lái)1年，因他們認(rèn)為收緊周期較慢，需要耐心。
　　
　　第二，美聯(lián)儲(chǔ)新任主席鮑威爾對(duì)通脹持謹(jǐn)慎態(tài)度——根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）的政策聲明，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)前景走強(qiáng)，通脹率將上升，穩(wěn)定于2%左右。然而鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，通脹壓力是非常緩慢的，且他們沒(méi)有從數(shù)據(jù)中得出通脹即將加速上升的跡象。
　　
　　第三，鮑威爾希望薪資增長(zhǎng)和生產(chǎn)率更為強(qiáng)勁——美聯(lián)儲(chǔ)主席還希望看到生產(chǎn)率提高和薪資上漲。他們對(duì)整體強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)背景下薪資的溫和增長(zhǎng)程度感到震驚。與此同時(shí)，他們對(duì)減稅的影響心存疑慮，擔(dān)憂貿(mào)易緊張會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　與他半年一次的經(jīng)濟(jì)聽(tīng)證會(huì)不同，鮑威爾本次新聞發(fā)布會(huì)并不是毫不含糊的鷹派作風(fēng)，僅憑這個(gè)原因，投資者們不為所動(dòng)，并再次拋售美元。短期來(lái)看，預(yù)計(jì)本交易日亞盤和歐洲時(shí)段美元將延續(xù)跌勢(shì)。
　　
　　接下來(lái)的市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向日內(nèi)晚間的英國(guó)央行（BOE）貨幣政策會(huì)議上。有傳言稱，英國(guó)央行將在日內(nèi)強(qiáng)勁的薪資增長(zhǎng)報(bào)告后宣布升息，但我們認(rèn)為這種猜測(cè)是沒(méi)有根據(jù)的。當(dāng)前市場(chǎng)定價(jià)本次升息的概率僅為16%，但5月和6月升息的概率分別為66%和75%。這意味著，盡管多數(shù)投資者并不認(rèn)為英國(guó)央行會(huì)步美聯(lián)儲(chǔ)后塵，但他們正在尋找能夠強(qiáng)化其夏季緊縮前景的鷹派作風(fēng)。
　　
　　日內(nèi)英鎊在英國(guó)央行利率決議公布前表現(xiàn)強(qiáng)勁，如果英國(guó)央行確認(rèn)需要比預(yù)期更快、更早地升息，則英鎊將加速上漲。且英國(guó)經(jīng)濟(jì)的改善程度和惡化程度一樣，但它的優(yōu)勢(shì)在于薪資、失業(yè)率、服務(wù)和綜合PMI，甚至零售銷售方面。
　　
　　英國(guó)脫歐談判已經(jīng)向前推進(jìn)了一步，歐盟過(guò)渡協(xié)議將于周五（3月23日）得以確認(rèn)。今日英國(guó)央行貨幣政策會(huì)議后沒(méi)有新聞發(fā)布會(huì)，因此焦點(diǎn)將是貨幣政策聲明和支持維持利率不變和升息的投票比例變化。
　　
　　如果英國(guó)央行政策聲明鷹派，1個(gè)或更多的成員投票贊成升息，則英鎊將受助飆大幅漲。歐元/英鎊將于0.8645下方進(jìn)一步刷新10個(gè)月低點(diǎn)。如果貨幣政策委員會(huì)成員以9-0的投票結(jié)果維持利率不變，則仍可能看到歐元/英鎊下滑，但拋售將更為溫和。
　　
　　周四（3月22日）凌晨4:00公布的新西蘭聯(lián)儲(chǔ)（RBNZ）貨幣政策聲明沒(méi)有對(duì)紐元匯率產(chǎn)生重大影響，但毫無(wú)疑問(wèn)，該聲明對(duì)紐元的負(fù)面影響大于正面。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率不變，并表示盡管預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將走強(qiáng)，但短期內(nèi)通脹預(yù)期將進(jìn)一步走軟。這意味著盡管經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一些改善跡象，但新西蘭聯(lián)儲(chǔ)并無(wú)任何收緊政策的意圖。紐元/美元主要受FOMC聲明出爐后美元疲軟的支撐，但紐元兌加元和瑞郎可能會(huì)延續(xù)跌勢(shì)。
　　
　　然而，受美元疲軟的影響，上一交易日下跌最為慘重的是美元/加元，跌幅達(dá)1.3%，目前最低觸及1.2876。技術(shù)面看，匯價(jià)料于20日均線獲得一些支撐，預(yù)計(jì)將跌至1.2800附近。
　　
　　最后但重要的是，在FOMC利率決議及政策聲明的提振下，歐元/美元飆升重返1.23關(guān)口上方。德國(guó)IFO經(jīng)濟(jì)報(bào)告和歐元區(qū)PMI定于日內(nèi)晚些時(shí)候公布，這些數(shù)據(jù)可能將走軟，因過(guò)去一個(gè)月的歐元區(qū)ZEW調(diào)查、工業(yè)產(chǎn)出和工廠訂單不斷下滑。然而，如果數(shù)據(jù)走軟幅度不是很大，那么美元疲軟態(tài)勢(shì)仍可能令歐元獲得支撐。