暴力拉漲！ 多頭狂歡后——黃金真正的“黑天鵝”逼近？

　　周四(3月22日)亞市早盤，國際現(xiàn)貨黃金位于1330美元/盎司附近徘徊。
　　
　　周三（3月21日）國際現(xiàn)貨黃金亞盤開于1311.10美元/盎司，隨后短暫小幅下跌觸及1309.70美元/盎司日內(nèi)低點(diǎn)，之后便自該點(diǎn)一路震蕩上行。歐洲時(shí)段延續(xù)漲勢，不斷攀升上揚(yáng)。紐約時(shí)段更是進(jìn)一步加大上漲步伐，盤中暴力拉升，錄得1336.50美元/盎司高點(diǎn)后略微回落，最終收于1331.70美元/盎司。
　　
　　本周的美聯(lián)儲（FED）升息大戲終于落下帷幕！北京時(shí)間周四（3月22日）凌晨02:00，美聯(lián)儲如期宣布升息25個(gè)基點(diǎn)。利率決議公布之后，美元指數(shù)未漲反跌，跌破90關(guān)口至89.63，而國際現(xiàn)貨黃金則受助暴拉17美元，刷新日高至1336.50美元/盎司。
　　
　　以鮑威爾為首的美聯(lián)儲官員一如市場廣泛預(yù)期，批準(zhǔn)升息25個(gè)基點(diǎn)，將新的基準(zhǔn)基金利率目標(biāo)定在1.5%至1.75%。這是自美國聯(lián)邦公開市場委員會于2015年12月啟動(dòng)升息以來的第6次升息。
　　
　　在美聯(lián)儲宣布升息后，金價(jià)短線跳漲，COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時(shí)間01:59-02:02四分鐘內(nèi)成交量為11247手，交易合約總價(jià)值近15億美元，漲幅逾1%。周三（3月21日）紐約COMEX4月期金最終收漲19.7美元，漲幅1.5%，報(bào)1331.60美元/盎司。
　　
　　升息靴子落地！ 巨量買單助黃金暴拉17美元
　　
　　北京時(shí)間周四（3月22日）凌晨，美聯(lián)儲（FED）如市場廣泛預(yù)期的升息25個(gè)基點(diǎn)，將新的基準(zhǔn)基金利率目標(biāo)定在1.5%至1.75%。該基金利率與消費(fèi)者利率密切相關(guān)，而消費(fèi)者利率通常會在美聯(lián)儲行動(dòng)后立即上升。
　　
　　與此同時(shí)，美聯(lián)儲的經(jīng)濟(jì)預(yù)測又一次上調(diào)，暗示升息路徑可能更加激進(jìn)。市場目前預(yù)計(jì)2018年將有3次升息，這仍是基線預(yù)測，但在接下來的2年里至少又增加了1次。
　　
　　美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）在會后聲明中指出，“近幾個(gè)月來，經(jīng)濟(jì)前景有所加強(qiáng)�！贝饲鞍l(fā)布的聲明中沒有出現(xiàn)這一句話。但該委員會早些時(shí)候在聲明中表示“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以溫和的速度增長”，似乎是在1月份對“穩(wěn)健”匯率的描述的下調(diào)。
　　
　　華爾街的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們越來越多地預(yù)測2018年將升息4次，而在委員會的聲明發(fā)布之前，聯(lián)邦基金期貨市場的預(yù)測顯示有38%的可能性。升息決定獲得一致通過，盡管一些成員質(zhì)疑美聯(lián)儲為何在缺乏更多通脹壓力的情況下升息。
　　
　　與此同時(shí)，美聯(lián)儲官員將其對2017年GDP增長的預(yù)測自12月的2.5%上調(diào)至2.7%，并將2018年的預(yù)期從2.1%上調(diào)至2.4%。然而，隨后增長可能會降溫，2020年的預(yù)測維持在2%，而較長期的預(yù)測仍為1.8%。
　　
　　據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，F(xiàn)OMC聲明發(fā)布前后，未來升息概率有所下滑，對黃金形成支撐；發(fā)布前美聯(lián)儲6月升息25個(gè)基點(diǎn)至1.75%-2%區(qū)間的概率為75.5%；9月至該區(qū)間的概率為36.8%；FOMC聲明后，美聯(lián)儲6月升息25個(gè)基點(diǎn)至1.75%-2%區(qū)間的概率為74.9%；9月至該區(qū)間的概率為35.8%。
　　
　　美聯(lián)儲宣布升息后，美元擴(kuò)大跌幅，下破90關(guān)口；國際現(xiàn)貨黃金則受助暴拉17美元，刷新日高至1336.50美元/盎司；道指漲幅擴(kuò)大至200點(diǎn)，原油價(jià)格也延續(xù)漲勢。
　　
　　隨后美聯(lián)儲主席鮑威爾在隨后的發(fā)布會上表示，美國2月份失業(yè)率維持低位，就業(yè)市場維持強(qiáng)勁；經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張；美聯(lián)儲將逐漸減碼政策寬松；通脹低于2%反映了去年物價(jià)下跌是不尋常的，通脹可能將在某些時(shí)候高于2%，未來幾個(gè)月料有所上升；本次升息舉動(dòng)符合逐步升息的進(jìn)程，逐步進(jìn)行下一步升息能更好地達(dá)到美聯(lián)儲目標(biāo)，而過慢升息將對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　鮑威爾講話后，黃金短線有所下挫，但之后再度回歸大幅上漲行情。因此前市場預(yù)期美聯(lián)儲升息將達(dá)到4次，但政策聲明并未如此顯示。
　　
　　日內(nèi)有技術(shù)分析師指出，目前黃金已站上1330關(guān)口，技術(shù)面得到改善，接下來上行初步阻力位于1365.90美元/盎司。而下行方面，1310關(guān)口仍是支撐，若此下破該水位，則將進(jìn)一步考驗(yàn)1301/02的百日均線支撐；若該失守該支撐，則金價(jià)料進(jìn)一步跌破1300大關(guān)。
　　
　　外媒財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive分析指出，F(xiàn)OMC決議之前，市場在關(guān)注美聯(lián)儲今年升息3次還是4次。而本次聲明明確了將升息3次，這一結(jié)果導(dǎo)致美元走軟，股市走高。
　　
　　美聯(lián)儲風(fēng)暴后的黃金——投行觀點(diǎn)
　　
　　加拿大帝國商業(yè)銀行（CIBC） World Markets高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Avery Shenfeld表示，最新美聯(lián)儲貨幣政策聲明沒有提供引人注目的新信息。市場可能會開始衡量美聯(lián)儲于2019年多加息一次的影響力。但鑒于美國政府增加財(cái)政開支以刺激經(jīng)濟(jì)，明年更陡峭升息的預(yù)期可能也已經(jīng)被消化。
　　
　　道明證券（TDS）的分析師表示，盡管美聯(lián)儲宣布加息，但整體政策方向仍延續(xù)漸進(jìn)加息的主基調(diào)。盡管2019年、2020年和長期的利率預(yù)期有所上升，但這仍與每年不超過3次的漸進(jìn)式升息路線相一致。
　　
　　凱投宏觀（Capital Economics）商品策略師Simona Gambarini表示，“升息25個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)消化了，所以潛在的影響可能來自聲明，以及美聯(lián)儲對今年的通脹預(yù)估和利率預(yù)期�！�
　　
　　State Street Global Advisors黃金戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人George Milling-Stanley聲稱，“人們早早開始出脫做多美元和作空黃金的頭寸，引發(fā)了黃金上漲，美元走低，真正的漲幅將來自下個(gè)月。預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將升至1350-1400美元/盎司水平�！�
　　
　　SILICON VALLEY BANK的高級外匯交易員Minh Trang指出，“盡管美聯(lián)儲對總體前景的看法偏鷹派，因其上調(diào)了經(jīng)濟(jì)預(yù)期，但看起來還是有點(diǎn)沮喪，這是美元表現(xiàn)有些令人失望的原因所在，從而導(dǎo)致黃金受助上漲�！�
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)情緒仍是黃金走勢“風(fēng)向標(biāo)”
　　
　　后市方面，黃金價(jià)格走勢將仍主要受市場風(fēng)險(xiǎn)情緒的主導(dǎo)。
　　
　　據(jù)環(huán)球網(wǎng)最新消息，美國國家公共電臺當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月21日報(bào)道稱，白宮方面稱，特朗普將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日下午12:30(北京時(shí)間周五00:30)針對中國貿(mào)易簽署備忘錄。
　　
　　美媒報(bào)道稱，白宮周四的日程安排顯示，特朗普將在美國東部時(shí)間周四下午12:30簽署一份針對中國“經(jīng)濟(jì)侵略”的總統(tǒng)備忘錄。
　　
　　華爾街日報(bào)引援消息稱，美國將對至少300億美元總值的進(jìn)口中國產(chǎn)品征稅。包括關(guān)稅打擊的進(jìn)口產(chǎn)品總值在內(nèi)，以上計(jì)劃的細(xì)節(jié)還在變動(dòng)，在進(jìn)行討論。
　　
　　大致的關(guān)稅征收目標(biāo)和稅率預(yù)計(jì)會在本周四公布，美國行業(yè)對最終決定有發(fā)言權(quán)，他們將得到機(jī)會，對哪些產(chǎn)品應(yīng)面臨征稅置評。
　　
　　據(jù)彭博引援消息稱，對進(jìn)口中國產(chǎn)品征稅的范圍或加大到500億美元總值。
　　
　　Politico引援兩位白宮官員表示，對中國進(jìn)口產(chǎn)品征稅范圍將在300億到500億之間，但具體數(shù)據(jù)還需進(jìn)一步討論。
　　
　　針對中美貿(mào)易問題，中國外交部發(fā)言人華春瑩在21日的例行記者會上表示，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的本質(zhì)是互利共贏，中美之間不應(yīng)該打貿(mào)易戰(zhàn)，但如果有人非要逼迫我們打，那么我們一不會怕，二不會躲。
　　
　　華春瑩強(qiáng)調(diào)，如果美方最終采取損害中方利益的行動(dòng)，中方必將采取堅(jiān)決和必要的應(yīng)對措施來維護(hù)好自身的正當(dāng)權(quán)益。
　　
　　如果貿(mào)易戰(zhàn)緊張局勢加劇，則將引發(fā)避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步升溫，屆時(shí)黃金可能遭受重挫。而如果美國方面再度發(fā)出“驚人”言論，則可能引爆投資者避險(xiǎn)的“最后一根紅線”，從而可能導(dǎo)致金價(jià)出現(xiàn)暴漲一幕。
　　
　　除了貿(mào)易戰(zhàn)方面的風(fēng)險(xiǎn)，英國脫歐相關(guān)的消息也對市場風(fēng)險(xiǎn)情緒構(gòu)成重大影響。
　　
　　在英國與歐盟之間長達(dá)數(shù)月的激烈言辭之后，雙方宣布，英國將在2019年3月脫離歐盟后，將迎來過渡期。過渡協(xié)議將在那個(gè)時(shí)候生效，持續(xù)到2020年12月。
　　
　　該協(xié)議涵蓋了歐盟公民在英國和英國公民的權(quán)利和地位，并允許英國在這段時(shí)間內(nèi)達(dá)成新的貿(mào)易協(xié)議。還有一些問題需要解決，比如北愛爾蘭邊境問題。
　　
　　英國脫歐過渡時(shí)期是一個(gè)重大的、積極的發(fā)展，因它將使英國能夠享受共同市場的好處。這一利好消息可能會提振投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，并可能打壓金價(jià)。而如果英國和歐盟之間再度出現(xiàn)“鬧掰”的局面，則將再度引燃市場避險(xiǎn)情緒，黃金將可能再度飆漲。因此，黃金多頭在經(jīng)過上一交易日的“盡情狂歡”后，接下來需謹(jǐn)防真正的“黑天鵝”出現(xiàn)。