21家國際頂級機構(gòu)最新市場點評

　　做交易要認識自己，控制自己，千萬不要迷失自己。關(guān)于市場前景會如何？不少投資和金融機構(gòu)對此發(fā)表了各自的觀點。本文收集各家機構(gòu)最新的觀點評論，供大家參考。
　　
　　美國經(jīng)濟
　　
　　德意志銀行：美國可能在2020年面臨衰退。
　　
　　歐盟關(guān)鍵峰會
　　
　　荷蘭國際集團：下周歐盟關(guān)鍵峰會倒計時。
　　
　　荷蘭國際集團市場經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·史密斯表示，隨著英國脫歐談判迅速接近中期階段，談判代表正迅速試圖在關(guān)鍵的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會之前達成一項過渡時期的協(xié)議。目前已經(jīng)采取了積極步驟，特別是在過渡時間表上，但愛爾蘭邊境爭端可能導(dǎo)致談判破裂；預(yù)計過渡性協(xié)議達成將使英國央行5月加息更加穩(wěn)固。
　　
　　美債收益率
　　
　　GAM：若10年期美債收益率觸及3.25%，市場將開始陷入動蕩。資產(chǎn)管理公司GAM駐倫敦的投資總監(jiān)Tim Haywood表示，如果美國10年期國債收益率觸及3.25%，金融市場就可能陷入動蕩之中，因為這將引發(fā)資金從其他資產(chǎn)類別向美債的轉(zhuǎn)移。
　　
　　Haywood表示：“我的猜測是，如果美元兌日元達到100日元，美國國債收益率達到3.25%，日本投資者就可能忍不住想‘我要無對沖地買美國國債’；歐洲投資者會說‘這很有吸引力’，他們會繼續(xù)輪動配置--他們已經(jīng)有很多錢流出了歐洲，這個勢頭還會加速�！辈贿^，這種情況并非迫在眉睫，Haywood預(yù)計10年期美債收益率未來三個月都可能保持在“當(dāng)前水平”。不過他預(yù)計，美債收益率可能會在未來兩年處于3-4%的區(qū)間內(nèi)，3.25%將是重要拐點。
　　
　　股市
　　
　　美銀美林：投資者一周投入股票資金創(chuàng)出紀錄水平。美銀美林研報援引EPFR Global截至3月14日一周的數(shù)據(jù)稱，投資者當(dāng)周向股票基金投入了433億美元的資金，創(chuàng)出了紀錄新高。美國股票資金流入達到創(chuàng)紀錄的346億美元，日本股票連續(xù)第15周見資金凈流入，流入量達到29億美元，歐洲見13億美元資金流出，新興市場資金流入27億美元。
　　
　　總體而言，股票資金流入433億美元，債券資金流入24億美元，貴金屬資金流入2億美元。美銀美林稱，2018年迄今科技類股資金流入排名第一，計98億美元，金融類股資金流入緊隨其后，達73億美元；按地區(qū)分，新興市場股票資金流入最多，計410億美元，其次是日本，達310億美元。
　　
　　分析師樂觀認為亞洲股票大多都可以買進，不過這也可能變成警示信號。在分析師對MSCI亞太指數(shù)成分股超過18000個評級中，有60%為買進評級，為2011年10月以來最高。其中，買進評級比例最高的是能源股，達到65%。
　　
　　對此的最簡單解釋就是，所有的樂觀情緒都是利多，反映經(jīng)濟和盈利增長的預(yù)期改善。但是如果分析師重新考慮他們的好意，有些事情過猶如不及，事情好過頭就會變成一種拖累。2011年買進評級來到這么高的水平時，結(jié)果股票表現(xiàn)反而脆弱。
　　
　　AMP Capital Investors駐悉尼的投資策略主管Shane Oliver說：“這可能是個警訊，顯示有點太看好情勢，有點過于樂觀，那么股票可能會下跌；如果情勢反轉(zhuǎn)向下，而券商仍傾向買進，股票一定程度上容易受到?jīng)_擊。”
　　
　　貿(mào)易戰(zhàn)
　　
　　高盛：如果美國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，哪些國家會應(yīng)戰(zhàn)？
　　
　　盡管美國會不會挑起全面貿(mào)易戰(zhàn)現(xiàn)在還不得而知，不過高盛已經(jīng)分析出可能參戰(zhàn)的國家。對于特朗普挑起的關(guān)稅戰(zhàn)，歐盟、英國、土耳其反擊可能性最高，歐盟已經(jīng)申請對美100多項進口產(chǎn)品征收高達28億歐元關(guān)稅；巴西反應(yīng)可能比較中性；而加拿大、日本、俄羅斯應(yīng)戰(zhàn)可能性最低。
　　
　　瑞銀：市場目前已將“貿(mào)易戰(zhàn)全面爆發(fā)”視作尾部風(fēng)險而非基本情形。但這可能性顯然已上升，我行預(yù)計其爆發(fā)的概率為20-30%。
　　
　　澳洲聯(lián)儲
　　
　　惠譽：預(yù)計澳洲聯(lián)儲今年只會加息一次。
　　
　　惠譽預(yù)計，澳洲聯(lián)儲今年下半年可能加息25個基點，2019年則可能加息50個基點。惠譽認為，和其他國家央行相比，澳洲聯(lián)儲應(yīng)該繼續(xù)保持“強勁鴿派”的立場，因為通脹和薪資增速依舊疲軟；惠譽還補充道，澳洲聯(lián)儲對于在收緊政策步伐上落后于其他央行的情況并不急迫，也希望匯價能持續(xù)保持彈性，以促進經(jīng)濟增長。
　　
　　新西蘭聯(lián)儲
　　
　　西太平洋銀行：新西蘭聯(lián)儲料按兵不動直至2019年底。
　　
　　西太平洋銀行預(yù)計，新西蘭聯(lián)儲將持續(xù)維持官方現(xiàn)金利率于1.75%不變，直至2019年底，近期局勢料不會改變新西蘭聯(lián)儲的貨幣政策立場，低企通脹意味著利率水平將在長期內(nèi)維持在低位；新西蘭聯(lián)儲新任主席將簽署新的《政策目標協(xié)議》，就業(yè)市場表現(xiàn)將納入未來的利率決定中，不過相關(guān)細節(jié)尚未解決，下周四(3月22日)新西蘭聯(lián)儲將公布3月利率決議，需關(guān)注。
　　
　　新西蘭GDP
　　
　　新西蘭經(jīng)濟研究所：新西蘭經(jīng)濟學(xué)家上調(diào)GDP增長率預(yù)估。
　　
　　經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)計2017-2018年經(jīng)濟年均增速為2.9%，去年12月時預(yù)估為2.7%；預(yù)計2018-2019年經(jīng)濟年均增速為3.1%，預(yù)計2019-2020年經(jīng)濟年均增速為3.3%。預(yù)計隨著公共消費在2017-2018年增加4.8%，政府開支將增加；預(yù)計公共消費在2018-2019年增加3.3%；同樣預(yù)計私人消費和出口將增加。預(yù)計到今年3月底的通脹增速為1.2%；去年9月預(yù)計為1.4%；預(yù)計2019年第一季度通脹率為1.8%；預(yù)計2020年第一季度通脹率為1.9%。預(yù)計2018-2019年薪資增速將放緩。
　　
　　歐洲央行
　　
　　荷蘭合作銀行：歐洲央行料難提前加息。
　　
　　荷蘭合作銀行認為，月初公布的歐洲央行3月利率決議在市場上引發(fā)了略偏鷹派的反應(yīng)，不過行長德拉基新聞發(fā)布會的基調(diào)則謹慎偏鴿，但當(dāng)前市場對歐洲央行利率預(yù)期的計價存在偏差，即使歐洲央行管委會在四季度不擴大資產(chǎn)購買，也不會提前加息，仍存在延遲加息可能。
　　
　　外匯
　　
　　美元
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸：當(dāng)前美元交投缺乏明顯趨勢。
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸認為本周美元交投缺乏明顯趨勢，本周公布的美國系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)不大可能改變這一現(xiàn)狀，當(dāng)前投資者們等待交投時機，直至下周四(3月22日)美聯(lián)儲公布3月利率決議，屆時料不僅宣布加息25點，還將明確年內(nèi)加息次數(shù)預(yù)期。
　　
　　瑞士信貸：白宮人士變動若帶動美元反彈，將逢高拋售。
　　
　　瑞士信貸討論了美元前景，維持看跌立場，認為新任白宮首席經(jīng)濟顧問庫德洛的任命不足以改變美元的陰暗前景，若白宮人士變動帶動美元反彈，傾向于逢高拋售，在這種背景下，持續(xù)認為當(dāng)前沒有必要改變看跌美元的觀點。
　　
　　三菱東京日聯(lián)：庫德洛上任不足以改變美元前景，仍看跌。
　　
　　三菱東京日聯(lián)維持看跌美元立場，特朗普任命庫德洛為新任宮首席經(jīng)濟顧問，不足以改變看空美元的立場，此外近期公布的美國2月零售銷售表現(xiàn)不及預(yù)期，再度顯示年初美國經(jīng)濟增長進一步放緩，也強化了看跌美元的理由。
　　
　　荷蘭國際集團：結(jié)構(gòu)性看跌美元，特別是兌日元和歐元。
　　
　　荷蘭國際集團結(jié)構(gòu)性看跌美元，認為庫德洛出任新的宮首席經(jīng)濟顧問也不足以改變美元前景，原因有兩個，一是庫德洛支持美國政府強硬的關(guān)稅立場，二是他暗示進行稅收改革的第二階段，這兩大原因均支持看跌美元立場，特別是兌G10貨幣中的低收益率貨幣日元和歐元。
　　
　　美銀美林G10貨幣策略師蘭多爾（Ben Randol）表示，貿(mào)易對美元來說是個麻煩。如果美國得到貿(mào)易報復(fù)，情況會變得更加復(fù)雜�！百Q(mào)易行為仍不明朗，其它國家的反應(yīng)也很難預(yù)測”。
　　
　　BK資產(chǎn)管理公司外匯策略總經(jīng)理Boris Schlossberg表示，市場的擔(dān)憂在于貿(mào)易戰(zhàn)升級，這對美元是一個負面因素。這會讓投資者轉(zhuǎn)向避險貨幣日元。
　　
　　歐元兌美元
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行：歐元兌美元偏向看漲。加拿大豐業(yè)銀行指出，歐元方面，昨日亞洲時段歐元兌美元先溫和走高至1.2385附近，但之后持續(xù)大幅下挫，一度跌穿1.23關(guān)口至1.2298，并最終錄得連續(xù)第二日收跌。
　　
　　目前歐元兌美元走勢陷入相當(dāng)溫和的窄幅整理交投，等候方向性指引；但整體來看，對歐元兌美元仍維持樂觀的看漲偏好，季節(jié)性趨勢或?qū)⒃?月底/4月初提振歐元。目前歐元兌美元持續(xù)于1.2300一線附近徘徊；短期趨勢信號趨于平緩，凸顯目前交易環(huán)境缺乏方向性；歐元兌美元整體格局仍偏于看漲，但如果匯價于1.23關(guān)口下方繼續(xù)走軟，則可能意味著短期趨勢偏于下行。
　　
　　法國興業(yè)銀行：中期看漲歐元，目標上看1.30。法國興業(yè)銀行討論了歐元兌美元前景，維持中期看漲立場，長期來看，歐洲央行將逐步邁向正�；�貨幣政策，歐元兌美元極有可能漲至1.30，短線來看，匯價看起來也將持續(xù)反彈。
　　
　　德國商業(yè)銀行：歐元兌美元可能向下測試1.2280/73。
　　
　　德國商業(yè)銀行技術(shù)分析認為，歐元兌美元可能向下測試1.2280/73，當(dāng)前持續(xù)交投于2月至3月初交投區(qū)間1.2155-1.2556，向上測試兩個月阻力位1.2399失敗，后市可能跌至55日移動均線1.2280，及3月9日低點1.2273，下破后依次下看1.2241和1.2165/55；但若站上本周高點1.2413，此后可能再度上測3月高點1.2447，上破后目標分別為1.2538/56、1.2651和1.3190。
　　
　　摩根大通：雙赤字拖累美元，歐元料漲向1.30。摩根大通表示，歐元兌美元在漲至1.25上方的峰值后漲勢暫停，美國與歐元區(qū)利差水平可作出部分解釋，因美國較高的利率水平將沖擊歐元。
　　
　　此外貨幣政策可能也發(fā)揮作用，因當(dāng)前市場計價顯示年內(nèi)美聯(lián)儲將加息三次，而歐洲央行料不會做出政策轉(zhuǎn)變，不過歐洲央行若轉(zhuǎn)變立場，可能打破這一僵局，并影響歐元和美元的匯率水平。最終美國雙赤字將沖擊美元，推動歐元兌美元漲向1.30。
　　
　　三菱東京日聯(lián)銀行：在下周結(jié)束時，歐元兌美元料在1.2175-1.2475區(qū)間內(nèi)交投，而美元兌日元的交易區(qū)間范圍為104.50-107.50。
　　
　　英鎊兌美元
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行：英鎊兌美元有望吸引逢低買盤。加拿大豐業(yè)銀行指出，英鎊方面，此前英鎊兌美元錄得三連陽，但之后逆轉(zhuǎn)下行并走出兩連跌，幾乎沒有任何觸發(fā)因素，這表明英鎊走勢與市場流動性有關(guān)。
　　
　　然而，英國脫歐消息多少有些令人鼓舞，因英國方面暗示可以接受歐盟提出的較短過渡期(20個月)的要求；與此同時，美國白宮風(fēng)波、英國與俄羅斯交惡似乎沒有對匯價產(chǎn)生實際性影響；昨日英鎊兌美元短線一度暴跌，打壓了短期看漲動能，但近期整體上行趨勢仍在持續(xù)，我們認為英鎊將繼續(xù)吸引逢低買盤。
　　
　　德國商業(yè)銀行：英鎊兌美元或重回1.40及上方區(qū)間。德國商業(yè)銀行高級分析師Axel Rudolph指出，英鎊兌美元上行可能會重測1.40關(guān)口；若該關(guān)口被突破，1.4070將重回預(yù)測目標。
　　
　　55日均線下方的支撐水平為1.3875，以及五個月以來的上行趨勢線支撐1.3795；更進一步的支持位于2月和3月低點之間1.3765/12，下一步支撐料在去年9月高點1.3658(若再測試，預(yù)計該支撐穩(wěn)固)。但料上述情景不會發(fā)生，我們預(yù)計匯價會沿著2017-18年上升趨勢線達到1.3544；且只有再次跌破該點位才可確認中期反轉(zhuǎn)結(jié)束。
　　
　　上行方面，若匯價高于1.4070水平料將重測1月高點1.4345，以及更上方的200周移動均線1.4299。
　　
　　荷蘭國際集團：英鎊兌美元今年第二季度將升至1.45。荷蘭國際集團外匯策略師韋拉杰·帕特爾表示，他們懷疑，英國脫歐和英國央行的政策風(fēng)險可能會迎面而來，因此，他們猜測，英國國債市場可能會出現(xiàn)瘋狂的一周。
　　
　　如果影響英鎊的所有因素能在下周完全到位——即英國脫歐過渡協(xié)議取得進展，英國央行的鷹派政策信息和具有建設(shè)性的英國工資通脹數(shù)據(jù)——我們將會看到英鎊出現(xiàn)看漲突破(特別是對疲軟的美元)，不排除英鎊兌美元大幅升向今年迄今高位1.4250-1.4300區(qū)域(距目前水平大約2.0%)。
　　
　　在未來幾個月里，我們繼續(xù)認為風(fēng)險回報傾向于追逐英鎊兌美元上漲；我們的目標是英鎊兌美元將在今年第二季度升至1.45；英國脫歐的積極結(jié)果可能令歐元兌英鎊短期內(nèi)交投于0.86-0.87區(qū)間。
　　
　　美元兌日元
　　
　　西太平洋銀行：美元兌日元未來一個月前景負面。西太平洋銀行分析師羅伯特·蘭尼表示，在過去的一個月里，他們一直對美元兌日元持負面看法；美元未能從美聯(lián)儲的預(yù)期中獲得太多支持，風(fēng)險情緒也受到壓力。
　　
　　最近特朗普政府轉(zhuǎn)向更強硬的貿(mào)易議程是日元近期表現(xiàn)強勢的另一個原因；因此，我們?nèi)匀徽J為，未來一個月美元兌日元仍有下行風(fēng)險。然而，黃金市場并非完全反映了全球緊張局勢的加劇，人們?nèi)杂幸环N感覺，那就是105水平可能被視為牛熊分界線，這可能是阻止匯價下跌的一個因素。
　　
　　BK資產(chǎn)管理公司外匯策略總經(jīng)理Boris Schlossberg：若美國貿(mào)易戰(zhàn)升級，日元將走強。日元對擔(dān)憂美國以及日本政治風(fēng)險的投資者提供了避險場所。
　　
　　白宮混亂、美國債券收益率上升以及日本首相安倍晉三深陷丑聞對厭惡風(fēng)險的投資者來說是一場完美風(fēng)暴。受這些事件影響，日元瞬間走強。貿(mào)易戰(zhàn)的結(jié)果可能意味著，央行將口頭干預(yù)壓低匯率，這正是歐洲央行開始做的。
　　
　　澳元兌美元
　　
　　大華銀行：澳元兌美元仍面臨下行壓力，除非收復(fù)0.7885。大華銀行外匯策略師指出，鑒于最近的大幅拋售，澳元兌美元應(yīng)要反彈至0.7885才會緩解下行壓力；昨日澳元兌美元大幅下挫1.02%出呼該行的預(yù)測，創(chuàng)了二月初以來最大單日跌幅。我們此前曾預(yù)計，澳元兌美元將強勁反彈至0.7940，但在昨日匯價下挫以來，預(yù)計這種情況將不會出現(xiàn)了(3月14日匯價曾最高觸及0.7916)。
　　
　　昨日匯價急劇下跌已使即期壓力轉(zhuǎn)向下行，盡管現(xiàn)在預(yù)計當(dāng)前一個月的中性階段結(jié)束還為時過早；也就是說，澳元兌美元可能會承受下行壓力，除非它能收復(fù)0.7885(最近的阻力在0.7850)。另一方面，0.7715/25是一個不易跌破的堅實支撐區(qū)；展望未來，匯價明確跌破0.7715/25則表明新的熊市階段開啟。
　　
　　原油
　　
　　美銀美林：若空頭回歸，那么油價或?qū)⒃趲字軆?nèi)下跌5美元。原油基本面保持樂觀，但下行風(fēng)險不斷增加，風(fēng)險包括OPEC退出減產(chǎn)協(xié)議和美國頁巖油產(chǎn)量激增。
　　
　　美銀美林：貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險加大會動搖原油多頭的觀點。鑒于投機性空頭頭寸已經(jīng)處于15年低位，原油市場目前面臨的頭寸風(fēng)險是一些油熊會從冬眠中醒來。
　　
　　石油幣
　　
　　特朗普或?qū)⒔�止交易委�?nèi)瑞拉石油幣。
　　
　　美國媒體McclatchyDC援引兩名熟悉政府計劃的消息人士稱，美國總統(tǒng)特朗普將對委內(nèi)瑞拉政府采取進一步行動，禁止美國金融交易涉及委內(nèi)瑞拉新數(shù)字貨幣石油幣。在特朗普簽署法令后，新的制裁最早可能會在下周一生效；該制裁方案很可能是一攬子措施的一部分，其他措施還包括針對委內(nèi)瑞拉官員的制裁；美國財政部沒有立即回應(yīng)有關(guān)制裁的問題。