本周市場(chǎng)展望

　　據(jù)彭博社周四(3月15日)公布的最新調(diào)查顯示，黃金交易員和分析師連續(xù)第二周看漲下周金價(jià)。在接受調(diào)查的14位黃金交易員及分析師中，7人看漲(50%)，1人看跌(7%)，6人看平(43%)。
　　
　　Kitco 周五（3月17日）發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，由于華爾街和普通投資者在短期金價(jià)方向上出現(xiàn)分歧，看漲看跌人數(shù)均未過(guò)半，表明黃金市場(chǎng)信心不大。有19人參與了調(diào)查，有8人，或42%認(rèn)為下周黃金將會(huì)下跌，有7人即37%認(rèn)為下周黃金將會(huì)上漲，有4人或21%認(rèn)為黃金將會(huì)盤(pán)整。市場(chǎng)參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。本周參與在線調(diào)查的普通投資者有460人，其中202人或44%認(rèn)為下周黃金看漲，同時(shí)187人或41%看空；71人或15%保持中立。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議
　　
　　下周投資者最為關(guān)注的將是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議。美聯(lián)儲(chǔ)將在3月20日開(kāi)始為期兩天的利率制定會(huì)議，預(yù)計(jì)將實(shí)施今年的首次加息。
　　
　　大宗商品策略主管Ole Hansen指出，此次會(huì)議的背景是，黃金交易價(jià)格處于2012年以來(lái)的最低水平。他解釋說(shuō)，目前相反力量使得黃金的勢(shì)頭呈中性；地緣政治的不確定性提供了關(guān)鍵支撐，而利率上升的威脅對(duì)價(jià)格構(gòu)成了壓力。
　　
　　關(guān)于美國(guó)的貨幣政策，分析人士表示，毫無(wú)疑問(wèn)，下周利率將會(huì)走高。市場(chǎng)認(rèn)為，加息25個(gè)基點(diǎn)幾乎板上釘釘。令黃金投資者望而卻步的問(wèn)題是今年剩余時(shí)間里的加息次數(shù)。投資者急于看到聯(lián)儲(chǔ)到底會(huì)有多鷹派。在去年12月的預(yù)測(cè)中，中值預(yù)計(jì)今年將加息三次。上個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)新任主席鮑威爾(Jerome Powell)曾為今年加息四次的預(yù)期打開(kāi)了大門(mén)，但一些策略師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家在最新的研究報(bào)告中稱(chēng)，決策者在3月20日至21日會(huì)議上可能很難給出2018年加息次數(shù)多一次的預(yù)期。然而，人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將暗示今年將加息四次的預(yù)期一直在緩慢增長(zhǎng)。市場(chǎng)目前預(yù)期下周暗示升息四次的可能性為26%。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ellen Zentner在報(bào)告稱(chēng)，考慮到需要將預(yù)測(cè)加息次數(shù)由三次調(diào)高的決策者數(shù)量，F(xiàn)OMC在本次會(huì)議上要實(shí)現(xiàn)2018年加息四次的點(diǎn)陣圖預(yù)期中值會(huì)面臨“較高障礙”。
　　
　　巴克萊則指出，美聯(lián)儲(chǔ)下周三加息25個(gè)基點(diǎn)后，下一次加息可能會(huì)在6月份。盡管該行繼續(xù)預(yù)期今年會(huì)加息四次，但下周三公布的2018點(diǎn)陣圖中值應(yīng)該會(huì)保持不變。巴克萊稱(chēng)，F(xiàn)OMC更有可能在今年6月會(huì)議上將預(yù)期調(diào)整至四次，屆時(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)確認(rèn)財(cái)政刺激已經(jīng)穩(wěn)固下來(lái)。另外，下周FOMC對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)中值可能會(huì)上調(diào)，尤其是2019年。該行預(yù)計(jì)通脹溫和調(diào)高，失業(yè)率預(yù)測(cè)將調(diào)低。
　　
　　“通脹已經(jīng)足夠高，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)采取鴿派政策�，F(xiàn)在的問(wèn)題是，它們將變得多么強(qiáng)硬，”新加坡航空財(cái)富管理公司首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski說(shuō)道。"我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在下周上調(diào)預(yù)估，這將支撐美元，打壓金價(jià)。"不過(guò)，Hansen表示，他對(duì)下周金價(jià)持樂(lè)觀態(tài)度，因?yàn)樗�預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將采取中性的基調(diào)。
　　
　　有機(jī)構(gòu)表示，美聯(lián)儲(chǔ)決議之前金價(jià)可能會(huì)走軟，但這將是逢低買(mǎi)入黃金的好機(jī)會(huì)。盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen周二在一份報(bào)告中表示：“在本輪周期迄今為止所見(jiàn)的五次加息，都導(dǎo)致了同樣的行為，即在決議聲明之前黃金遭受賣(mài)盤(pán)，而一旦聲明出爐，金價(jià)就會(huì)強(qiáng)勁反彈�！盚ansen補(bǔ)充道，只有金價(jià)維持在1,285美元/盎司支撐上方，他依然長(zhǎng)期看漲黃金。
　　
　　倫敦資本集團(tuán)研究主管Jasper Lawler表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派風(fēng)險(xiǎn)略高一些，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上月在國(guó)會(huì)作證后。他說(shuō)，在這種情況下，黃金將很難上漲�！磅U威爾的證詞相當(dāng)鷹派，從那以后，我們的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相當(dāng)正面。這應(yīng)該會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)有信心采取強(qiáng)硬立場(chǎng)，”他表示。“我認(rèn)為下周金價(jià)將會(huì)走低，但金價(jià)可能需要進(jìn)一步走低，才能再次吸引投資者的興趣。”
　　
　　道明證券則指出，盡管經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，但通脹還不夠高，不足以讓央行采取積極行動(dòng)�！懊缆�(lián)儲(chǔ)官員在3月份的FOMC會(huì)議上聽(tīng)起來(lái)料更樂(lè)觀一些，目前風(fēng)險(xiǎn)平衡偏向上行。但點(diǎn)陣圖中值很可能顯示，2018年繼續(xù)保持三次加息，”分析師們?cè)谝环輬?bào)告中稱(chēng)。
　　
　　彭博資訊的Mike McGlone在最近的一次網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上表示，黃金投資者不應(yīng)該害怕加息，不管利率上調(diào)四次還是三次。"美聯(lián)儲(chǔ)升息的唯一原因是通脹上升，"他指出，“通脹正在上升，這對(duì)黃金有利。”
　　
　　另外，英國(guó)央行也將在下周緊隨美聯(lián)儲(chǔ)之后（3月22日）發(fā)布最新的貨幣政策。
　　
　　地緣政治
　　
　　本周黃金的動(dòng)向方式想必會(huì)在下周繼續(xù)，聚焦美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的同時(shí)，還將受到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的牽動(dòng)。
　　
　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普先是引入進(jìn)口鋼鐵關(guān)稅，令市場(chǎng)擔(dān)憂全球貿(mào)易戰(zhàn)的爆發(fā)，在經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)科恩辭職后又解雇了國(guó)務(wù)卿，并伴隨加劇的白宮人士變動(dòng)，這些都令市場(chǎng)擔(dān)憂情緒重燃，避險(xiǎn)情緒上升。
　　
　　隨著地緣政治的不確定性，許多分析師認(rèn)為美元正進(jìn)入長(zhǎng)期熊市。McGlone表示，美元將成為金價(jià)的重要推動(dòng)因素。他補(bǔ)充說(shuō)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，但美元的回報(bào)率正在下降，這對(duì)金價(jià)是利好消息。“通脹正在攀升，美元正在走軟。這對(duì)黃金來(lái)說(shuō)是一個(gè)極好的環(huán)境，”他說(shuō)道。
　　
　　下周值得關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)事件還包括為期兩天的歐盟峰會(huì)，屆時(shí)將決定英國(guó)退歐的談判進(jìn)展。
　　
　　技術(shù)分析
　　
　　盡管Lawler預(yù)計(jì)下周金價(jià)將下跌，但他預(yù)計(jì)金價(jià)不會(huì)跌至200日移動(dòng)均線以下的水平，該均線位于1298美元/盎司位置。
　　
　　Lawler表示，盡管他在短期內(nèi)看空黃金，但他認(rèn)為，隨著投資者尋求避險(xiǎn)的替代投資，這給黃金帶來(lái)長(zhǎng)期潛力。
　　
　　他表示：“我認(rèn)為，今年金價(jià)要真的會(huì)閃耀，我們需要看到股市出現(xiàn)更多波動(dòng)。我認(rèn)為今年金價(jià)仍有上漲的機(jī)會(huì)，因?yàn)檫�有很多不確定性存在。”
　　
　　IG市場(chǎng)分析師hris Beauchamp表示，黃金的技術(shù)前景看起來(lái)很悲觀，如強(qiáng)勢(shì)跌破1314美元，可能預(yù)示著金價(jià)將跌至1295美元。
　　
　　上行方向，許多分析師都在關(guān)注最初的阻力位1340美元。但對(duì)許多分析師而言，金價(jià)需要突破2016年高點(diǎn)1375美元附近，才能為市場(chǎng)注入新的活力。
　　
　　DailyFX表示，黃金承壓于2013年頂端趨勢(shì)線，只要維持于此趨勢(shì)線下方，就對(duì)金價(jià)仍維持中性或看跌的傾向。目前金價(jià)自1月高位以來(lái)持續(xù)錄得更低的高點(diǎn)，下方千三關(guān)口附近區(qū)域充當(dāng)支撐。倘若金價(jià)下破12月以來(lái)趨勢(shì)線并進(jìn)而指向1300關(guān)口，200日均線1289將是另一關(guān)卡，下一支撐位于2016年12月趨勢(shì)線（目前位于1275附近）。然而，若金價(jià)重返上行且突破2013年以來(lái)的頂端趨勢(shì)線，將有望扭轉(zhuǎn)下行傾向。