隨著美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)上周正式頒布了新的關稅政策，令全球爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的預期升溫。同時，周二(3月12日)特朗普又突然“開除”國務卿蒂勒森(Rex Tillerson)，并任命中情局局長蓬佩奧(Mike Pompeo)接任，這預示著特朗普將進一步推行貿(mào)易保護主義政策。瑞士信貸(Credit Suisse)稱，如果貿(mào)易戰(zhàn)真的爆發(fā)，投資者應當購買服務行業(yè)股票，同時避開商品生產(chǎn)企業(yè)股票。
特朗普上周四(3月8日)正式簽署了兩項公告，對進口的鋼材和鋁材分別實施25%和10%關稅，但“有條件地”免除了加拿大和墨西哥的關稅。
與此同時，特朗普周二在白宮對記者表示，自己與蒂勒森在包括伊朗核協(xié)議等關鍵問題上存在分歧。同時，他將提名中情局局長蓬佩奧擔任國務卿的職位，并稱“我尊重他的才干�！�
交易商們擔憂，蒂勒森的離任預示著特朗普政府將正式推行貿(mào)易保護主義政策，并在與外國進行貿(mào)易關系談判時采取更加咄咄逼人的立場。
就在上周，白宮首席經(jīng)濟顧問科恩辭職，震驚市場。除科恩外，近期從白宮離職的還有人事秘書波特（Rob Porter）、通訊主任�？怂�(Hope Hicks)、對朝鮮政策特別代表尹汝尚等。
荷蘭國際集團(ING)分析師Viraj Patel稱，蒂勒森的離職證實，特朗普貿(mào)易保護主義的美國優(yōu)先政策議程不是政治表演。
歐盟委員會主席容克周二(3月13日)表示，特朗普決定對外國鋼材和鋁材征收關稅是一項“雙輸”舉措，他再度威脅對美國產(chǎn)品針鋒相對地征收關稅，同時如果歐盟無法獲得豁免，將向世貿(mào)組織提起申訴。
容克同時重申，歐盟準備以“保障性措施”回應特朗普的25%鋼材關稅和10%的鋁材關稅，從而確保世界其他國家流向美國的金屬出口不會被分流到并且充斥歐盟市場。
據(jù)經(jīng)合組織(OECD)預計，今明兩年全球經(jīng)濟增速將接近4%，高于此前預期。但同時也警告，稱貿(mào)易戰(zhàn)可能會讓近幾年的經(jīng)濟增勢倒退，因美國決定對鋼材和鋁征收關稅，而中國、歐盟和其他國家可能會采取報復行動。OECD呼吁世界主要國家避免陷入可能阻礙貿(mào)易、需求、競爭、乃至全球經(jīng)濟形勢的爭端。
摩根大通(JPMorgan Chase)首席執(zhí)行官Jamie Dimon周二在一場商業(yè)圓桌會議上說，“總統(tǒng)指出了貿(mào)易方面的一些重大問題。但正確的做法是與盟國從戰(zhàn)略上仔細考量這些問題，確保采取正確的舉措，而不是貿(mào)然采取往往會適得其反的一次性行動”。商業(yè)圓桌會議對白宮宣布對鋼鋁進口產(chǎn)品實施關稅感到不滿
Dimon稱，“我們都非常尊重科恩，我認為這是一個損失，因為科恩聰明機智，對全球經(jīng)濟了如指掌。我們希望他的接班人實力深厚�！�
如果貿(mào)易戰(zhàn)真的爆發(fā) 應當如何投資？
盡管市場的貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮仍在升溫，但包括摩根大通在內(nèi)的機構都認為，盡管特朗普最新舉措可能令貿(mào)易摩擦升級，但真正的貿(mào)易戰(zhàn)不太可能爆發(fā)。
摩根大通首席中國經(jīng)濟學家兼中國股票策略主管朱海斌周二在報告中寫道，預計中美之間的貿(mào)易摩擦會升級，基準情形是“邁向談判的崎嶇之路，而非全面開打貿(mào)易戰(zhàn)”。
他表示，貿(mào)易對抗是“雙輸”局面，不僅會傷害中國和生產(chǎn)鏈上的其他國家，也會造成美國價格上漲、貿(mào)易逆差也不一定會改善。
對中國內(nèi)地和香港股市的影響，朱海斌指出，中小股、與消費者和科技相關行業(yè)的營收對美國敞口很大，而金屬業(yè)的曝險有限；醫(yī)療保健不會受到商品關稅的影響。
另外，富蘭克林資源(Franklin Resources)的前董事長、有“新興市場教父”之稱的麥樸思(Mark Mobius)也認為，市場高估了貿(mào)易戰(zhàn)的風險，其實“不會發(fā)生”。
他周二在接受采訪時稱，“所有這些關于貿(mào)易戰(zhàn)的討論都過頭了，我認為它不會發(fā)生。美國的雙邊談判正開始產(chǎn)生積極影響，你會看到正面消息出來，我們必須意識到這一點�！�
麥樸思進一步表示，他更關注的是有多少對貿(mào)易戰(zhàn)的恐懼存在，“如果有這樣的恐懼，那么就有機會，因為它不會像看上去的那樣糟糕。”
當然，如果貿(mào)易戰(zhàn)真的爆發(fā)，投資者又應該如何投資呢？瑞士信貸策略師Andrew Garthwaite和Marina Pronina在最新的報告中稱，對于擔心美國征收鋼材和鋁材關稅后，全球或爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的投資者而言，建議購買服務行業(yè)的股票，同時避開商品生產(chǎn)企業(yè)，同時相比于國際公司，偏重關注國內(nèi)的公司。
他們在報告中寫道，“我們建議減持非金融類周期性板塊的，因為非金融周期性板塊對國際供應鏈的依賴度往往要高得多，或者更加容易受到關稅的影響，其中包括汽車、汽車零部件、工業(yè)、零售等，尤其是在存在政治動機來試圖保護國內(nèi)行業(yè)的地區(qū)�！�
瑞信將檢測類公司評級下調(diào)至減持，并稱，“這些公司估值昂貴，做出了負面的盈利調(diào)整，且有三分之一收入與石油相關，而石油板塊的投機性倉位處于極端水平�！�
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