美國薪資水平裁決美元背運，黃金卻為何難占便宜？

　　周一(3月12日)，美元指數(shù)盤中一度探底逾0.2%。雖然美國2月份新增就業(yè)崗位大幅好于預(yù)期，但該效應(yīng)被薪資增長放緩所抵消，并未加劇市場對通脹上升的擔(dān)憂，美聯(lián)儲年內(nèi)加速升息預(yù)期依然較低，美指未能展現(xiàn)出強勢。不過現(xiàn)貨黃金并未因此撿得便宜，金價重新回到1320美元關(guān)口下方，一度直逼上個交易日低點1312.99美元。市場寄希望于朝鮮核問題僵局有所突破，以及有關(guān)全球貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮緩和，使得市場風(fēng)險偏好改善。
　　
　　截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金下挫0.52%至1317.10美元/盎司；COMEX期金下跌0.50%至1317.4美元/盎司；美元指數(shù)運行于平盤90.117附近�，F(xiàn)貨金價盤中見低1315.18美元/盎司，美元指數(shù)則探底89.902。
　　
　　通脹前景薪資說了算
　　
　　華爾街目前對任何有關(guān)物價上漲的跡象都高度敏感，擔(dān)心這可能會導(dǎo)致美聯(lián)儲更積極地升息。因此本周二(3月13日)即將出爐的美國2月消費者物價數(shù)據(jù)將受到密切關(guān)注。
　　
　　值得記住的是，近期股市重挫正是始于1月就業(yè)數(shù)據(jù)公布之時，因該報告顯示薪資創(chuàng)下逾八年半最大升幅，從而激發(fā)了通脹憂慮。根據(jù)周五公布的2月就業(yè)報告，非農(nóng)就業(yè)崗位增幅為逾一年半來最高，但薪資增長放緩。
　　
　　美國1月消費者物價指數(shù)(CPI)較上年同期上漲2.1%，較前月上漲0.5%。如果2月數(shù)據(jù)顯示通脹壓力加劇，投資者對美聯(lián)儲今年將升息四次而非三次的預(yù)期會升溫，股市可能會再度承壓。
　　
　　巴克萊資深外匯策略師Shinichiro Kadota稱，盡管投資者的避險情緒在近期緩和，但目前美元漲勢可能受限。他還補充道：“鑒于諸如美國貿(mào)易政策等揮之不去的不確定性，眼下買入美元的理由似乎有限。”
　　
　　經(jīng)濟是否過熱？觀點莫衷一是
　　
　　雖然美國非農(nóng)就業(yè)崗位在2月增幅遠超預(yù)期，但薪資上漲的壓力依然不大。幾位美聯(lián)儲高層官員的演說內(nèi)容凸顯出決策者看法莫衷一是。波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫呼吁“定期逐步”加息，以避免經(jīng)濟大起大落，因為失業(yè)率下降加大了通脹和薪資的上升壓力。
　　
　　芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯表示，強勁的就業(yè)報告以及人們重返勞動力大軍的好消息，并不能解除他對于低通脹的焦慮。明尼亞波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利更是認為，他的許多同僚對于美國經(jīng)濟已達到聯(lián)儲“最大”就業(yè)目標(biāo)的判斷相當(dāng)可笑。在去年12月美聯(lián)儲升息時，他和埃文斯都投了反對票。
　　
　　貨幣市場交易商因而繼續(xù)押注，美聯(lián)儲今年將升息不少于三次，但年內(nèi)升息四次的概率依然不高，僅有大約25%。
　　
　　美國在關(guān)稅問題的強硬立場料逐漸軟化
　　
　　美國總統(tǒng)特朗普上周五(3月9日)表示，他已經(jīng)與澳洲總理特恩布爾(Malcolm Turnbull)進行商談，雙方正設(shè)法達成協(xié)議，以便澳洲獲得美國進口鋼鋁關(guān)稅的豁免。分析師預(yù)計，美國在關(guān)稅問題的強硬立場料逐漸軟化，這將緩解市場的憂慮情緒，利空黃金，利好美元。
　　
　　特朗普上周四(3月8日)宣布，對進口鋼鐵和鋁分別征收25%和10%的關(guān)稅，只豁免了墨西哥和加拿大——兩國是北美自由貿(mào)易協(xié)定當(dāng)事國。
　　
　　特朗普表示：“特恩布爾承諾，澳、美國之間保持非常公平與互惠的軍事和貿(mào)易關(guān)系。兩國正在迅速制定安全協(xié)議，這樣我們就不必對盟友澳大利亞征收鋼鐵和鋁產(chǎn)品關(guān)稅�！卑拇罄麃啽M管是全球最大的鐵礦石供應(yīng)國之一，但在全球鋼鐵出口中份量極小。
　　
　　貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，美元無論如何逃不過劫難
　　
　　戰(zhàn)爭沒有贏家，這句話同樣適用于國際貿(mào)易領(lǐng)域。美國是挑起這場最新戰(zhàn)役的始作俑者，美國的貿(mào)易和預(yù)算雙赤字令美元走勢脆弱；若事情一發(fā)不可收拾，美聯(lián)儲還可能降息，這也讓美元難以招架。標(biāo)普500企業(yè)有半數(shù)獲利來自海外，爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)將可能殃及這些企業(yè)。
　　
　　許多人認為，美元可能不會像2002年鋼鐵大戰(zhàn)時跌得那么嚴重，因為目前的經(jīng)常帳赤字較小且經(jīng)濟增長較強。而其他經(jīng)濟體呢？如果全球經(jīng)濟和貿(mào)易增長放緩，則加拿大、新西蘭和澳大利亞等小型發(fā)達開放經(jīng)濟體的貨幣將走貶，同時新興市場也將受挫。美元同樣會遭受間接拖累。
　　
　　美、朝在任領(lǐng)導(dǎo)人有望實現(xiàn)歷史性會晤
　　
　　有消息稱美國總統(tǒng)特朗普準(zhǔn)備與朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人金正恩會晤，東北亞核問題局勢或?qū)⑷〉猛黄菩赃M展。美國官員為特朗普總統(tǒng)決定與朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人金正恩會面辯護，稱此舉不只是故作姿態(tài)，也不是給平壤的禮物。
　　
　　特朗普上周四同意，接受朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人的邀請，與之在5月底前會面。此前幾個月里，由于朝鮮推進導(dǎo)彈與核計劃，地區(qū)緊張關(guān)系不斷升級。
　　
　　特朗普周末在一場活動中則稱，他與朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人金正恩計劃中的談判有可能達不成任何協(xié)議，也有可能達成“對全球來講最偉大的協(xié)議”。
　　
　　美國中央情報局局長蓬佩奧和財長努欽表示，美國預(yù)計朝鮮在會面前會停止所有核武和導(dǎo)彈試驗。他們表示，會面的目標(biāo)仍是實現(xiàn)朝鮮半島無核化，而金正恩也同意對此進行討論。
　　
　　蓬佩奧在�？怂怪苋招侣劰�(jié)目上表示：“特朗普總統(tǒng)不是為了表演。他要解決問題。”但他補充道，在談判前美國仍將在該地區(qū)進行軍事演習(xí)。
　　
　　匯通網(wǎng)觀察認為，至少從目前來看，美國經(jīng)濟已經(jīng)全面步入溫和增長軌道。我們預(yù)計，因關(guān)稅問題引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂情緒也將緩慢消退。因此接下來避險資產(chǎn)投資者的主要看點，在于美朝兩國領(lǐng)導(dǎo)人的歷史性會晤。
　　
　　不要對“特金會”抱有不切實際的期望
　　
　　會面時間地點都未決定，但特朗普提前接受邀請的舉動引起一陣騷動。韓國總統(tǒng)府一官員稱，向美國轉(zhuǎn)達朝鮮邀請的韓國官員本周將拜訪中、日兩國領(lǐng)導(dǎo)人，通報會談最新情況。
　　
　　幾十年來，朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人一直尋求與美國總統(tǒng)進行面對面會談，但因為人權(quán)問題擔(dān)憂以及核計劃問題而遭到拒絕。許多民主黨人士及特朗普的共和黨同僚表示，美國應(yīng)該先要求朝鮮有所讓步，然后再同意與其會談。
　　
　　美國民主黨參議員沃倫在電視節(jié)目上表示：“在他們得到這類獎賞前，我們應(yīng)該堅持要他們對其項目做出一些實質(zhì)且可驗證的改變。”沃倫表示，她擔(dān)心朝鮮會占特朗普的便宜。
　　
　　蓬佩奧和努欽表示，美國將不會做出讓步，且在會談前將會繼續(xù)藉由維持經(jīng)濟制裁和強勢的捍衛(wèi)姿態(tài)來向朝鮮施壓。
　　
　　他們也反駁了有關(guān)特朗普的會談決定提高了朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人在國際舞臺地位的批評。蓬佩奧表示：“政府已睜大雙眼，整個會談期間，朝鮮面臨的壓力將持續(xù)升高�！�
　　
　　FX678也指出，朝鮮半島核問題對今年的黃金市場而言，仍將是充滿可炒作空間的議題。指望美朝現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo)人歷史性會晤就能全面達成一份徹底解決問題的協(xié)議，是完全不切實際的想法。市場要做好談判折戟反復(fù)的心理準(zhǔn)備，金價隨時可能因此而重返升勢，后市不排除上摸前高1366.15美元的可能。
　　
　　現(xiàn)貨黃金或再探3月9日低位1312.99美元
　　
　　雙頂形態(tài)和回檔位分析顯示，現(xiàn)貨黃金可能再度下探3月9日低位1312.99美元。該雙頂形態(tài)在1366美元附近形成。盡管尚未確認，但該形態(tài)預(yù)示現(xiàn)貨黃金或最終跌至3月1日低位1302.61美元下方。
　　
　　從1366.07美元至1302.61美元跌勢的回檔位分析顯示，支撐位在14.6%回檔位1312美元，該水位引發(fā)的當(dāng)前一波反彈可能在1327美元附近結(jié)束。
　　
　　日線圖上，另一回檔位分析顯示，現(xiàn)貨黃金一直持于1330美元下方，此位是1122.35美元至1366.07美元升勢的14.6%回檔位�，F(xiàn)貨黃金有可能跌至1309美元。若升越1327美元，則可能漲向1334美元。