市場(chǎng)是瞬息萬(wàn)變的、交易機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝。未來(lái)各種金融資產(chǎn)的前景會(huì)如何？對(duì)于這樣一個(gè)問(wèn)題，全球不少分析機(jī)構(gòu)給出了自己的見(jiàn)解。本文收集各家機(jī)構(gòu)最新的觀點(diǎn)評(píng)論，供大家參考。
特朗普征稅
高盛：美國(guó)總統(tǒng)特朗普開(kāi)征關(guān)稅或創(chuàng)造出二級(jí)全球金屬市場(chǎng)。在無(wú)投資的情況下，關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致價(jià)格走高。美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅計(jì)劃“最終會(huì)損害”美國(guó)買家；由于美國(guó)的產(chǎn)能不能完全取代從海外購(gòu)買的高品質(zhì)金屬，最終的結(jié)局可能是美國(guó)要為這些供應(yīng)所支付的關(guān)稅買單。
歐元區(qū)現(xiàn)狀
布朗兄弟哈里曼：歐元區(qū)現(xiàn)狀展現(xiàn)了彈性。
布朗兄弟哈里曼銀行分析師指出，在意大利大選驚起波瀾，意大利資產(chǎn)適度下滑后，今天已經(jīng)反彈，這表明歐元區(qū)狀況顯現(xiàn)彈性。意大利債券和股票在日內(nèi)上漲；意大利股市昨日下跌0.5%，日內(nèi)米蘭午盤上漲了1.1%；意大利10年期國(guó)債收益率昨日上漲三個(gè)基點(diǎn)，目前已下跌五個(gè)基點(diǎn)。
在大選后的幾個(gè)小時(shí)，意大利組建新政府似乎很難想象，似乎有很多搖擺姿勢(shì)；然而，回想九月德國(guó)社民黨領(lǐng)袖舒爾茨排除組建大聯(lián)盟，但在周末社民黨批準(zhǔn)了；所以意大利局勢(shì)也沒(méi)有想象的那么糟。
中東歐貨幣
荷蘭合作銀行：美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)中東歐貨幣有潛在影響。
荷蘭合作銀行新興市場(chǎng)外匯策略師彼得·亞雷指出，相對(duì)較低的通脹和寬松的金融狀況為基礎(chǔ)的中東歐貨幣也受到了全面貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)上升的影響。鑒于汽車制造業(yè)是該地區(qū)最大的行業(yè)之一，美國(guó)和歐盟之間爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的前景將對(duì)中東歐國(guó)家產(chǎn)生負(fù)面影響。
中東歐地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景在現(xiàn)階段仍然是積極的；強(qiáng)勁的消費(fèi)支出、投資和出口復(fù)蘇仍然支撐著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。由于貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)上升，中東歐國(guó)家前景會(huì)惡化，不僅資本流入當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)會(huì)放緩，而且我們可能會(huì)看到資本外流，這將導(dǎo)致歐元、中東歐國(guó)家貨幣在中期出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
股市
瑞信下調(diào)意大利股市評(píng)級(jí)，大選降低了改革可能性。
瑞信策略師Andrew Garthwaite等人在研報(bào)中寫道，意大利股票評(píng)級(jí)從基準(zhǔn)降至低配，因?yàn)樵搰?guó)的選舉降低了經(jīng)濟(jì)改革的可能性，而且該國(guó)股市自12月以來(lái)比歐洲整體市場(chǎng)領(lǐng)跑大約5%。瑞信表示，意大利退歐或主權(quán)債違約的風(fēng)險(xiǎn)極低，但政治的延長(zhǎng)僵局會(huì)導(dǎo)致缺乏必要的經(jīng)濟(jì)改革。
摩根大通：擔(dān)心散戶投資者將不再“逢低買入”。散戶投資者作為股市邊際購(gòu)買者的潛在退出，將對(duì)近期美股構(gòu)成明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)。2月市場(chǎng)從狂熱轉(zhuǎn)為恐慌，散戶投資者以至少2010年以來(lái)最快的速度逃離股市。而在1月，散戶投資者買入1000億美元的股票ETF，這是前所未有的。1月的資金流入與很多人所稱的“股市狂熱”階段一致。
日本央行
布朗兄弟哈里曼：日銀3月決議料比歐銀更具看點(diǎn)。
周四(3月8日)和周五(3月9日)歐洲央行及日本央行均將公布3月利率決議，布朗兄弟哈里曼銀行認(rèn)為，二者的貨幣政策前景已朝反方向波動(dòng)，因此對(duì)于投資者們而言，日本央行3月決議更具看點(diǎn)，歐洲央行3月決議不大可能做出重大轉(zhuǎn)變。
意大利大選
丹斯克銀行：警惕下半年意大利進(jìn)行二次大選。
丹麥丹斯克銀行認(rèn)為，意大利大選結(jié)果顯示民主黨已承認(rèn)敗選，黨魁倫齊已決定辭職，不過(guò)他將繼續(xù)推動(dòng)黨內(nèi)談判，從而試圖建立新政府，并再度強(qiáng)調(diào)民主黨將不會(huì)與持有尖銳疑歐立場(chǎng)的“民粹主義”聯(lián)盟黨或者五星運(yùn)動(dòng)黨聯(lián)合組閣；展望未來(lái)，意大利組閣協(xié)商前景將仍復(fù)雜，下個(gè)值得關(guān)注的日期為3月23日，屆時(shí)上議院和下議院將進(jìn)行首次會(huì)面，不過(guò)意大利新政府的組建可能需等到5月或6月，且當(dāng)前不排除下半年再次進(jìn)行大選的可能。
法興銀行董事長(zhǎng)Smaghi：對(duì)于誰(shuí)將組建意大利政府不是很明朗，歐盟可能要求意大利提供額外預(yù)算，意大利經(jīng)濟(jì)局勢(shì)很脆弱。
外匯
英鎊兌美元
澳新銀行：英鎊兌美元料陷于1.35-1.45寬幅區(qū)間交投。
澳新銀行討論了英鎊兌美元前景，認(rèn)為當(dāng)前兩股相互對(duì)抗的勢(shì)力主導(dǎo)匯價(jià)，料令其陷于1.35-1.45寬幅區(qū)間交投，中長(zhǎng)期內(nèi)英國(guó)脫歐協(xié)商不確定性仍令英鎊前景存疑，不過(guò)短線投資者們更容易接受反對(duì)黨工黨的政治主張(該黨現(xiàn)在主張與歐盟建立關(guān)稅聯(lián)盟)，英國(guó)央行略偏鷹派的提議和合理的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。
歐元兌美元
荷蘭國(guó)際集團(tuán)：結(jié)構(gòu)性看漲歐元，年底上看1.30。
在周末意大利大選結(jié)果出爐后，各政黨均無(wú)足夠席位以獨(dú)立組閣，面臨的問(wèn)題類似于德國(guó)大選后的情況，荷蘭國(guó)際集團(tuán)指出，維持結(jié)構(gòu)性看漲歐元兌美元，年底目標(biāo)上看1.30，整體而言，意大利大選結(jié)果并未令其改變看漲歐元的立場(chǎng)。
德商：歐元若收于1.2110下方將暗示漲勢(shì)結(jié)束。德國(guó)商業(yè)銀行認(rèn)為，技術(shù)面來(lái)看歐元兌美元前景不甚明朗，雖然若收于1.2110下方將暗示漲勢(shì)結(jié)束。
近期已突破2月26日高點(diǎn)構(gòu)筑的阻力位1.2355，下方依次為1.2110和2017年9月高點(diǎn)1.2092。值得注意的是，投資者們需判斷當(dāng)前是處于近一年的漲勢(shì)，還是為期十年的跌勢(shì)之中，可能引發(fā)匯價(jià)大幅波動(dòng)。若突破1.2651阻力位上方，目標(biāo)將上看1.3190，為2008年跌勢(shì)以來(lái)的50%斐波那契回撤位。
丹斯克銀行：歐元兌美元短期將延續(xù)漲勢(shì)至1.21-1.26區(qū)間。丹斯克銀行分析師稱，在德國(guó)社民黨同意加入默克爾的聯(lián)合政府后，且意大利大出現(xiàn)“懸浮議會(huì)”，這料使得歐元兌美元維持在近期區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。
與此同時(shí)，意大利選舉以一個(gè)“懸浮議會(huì)”的結(jié)果結(jié)束；在五星黨和北方聯(lián)盟中，反建制派似乎是贏家，使中間偏右聯(lián)盟的形成過(guò)程復(fù)雜化。此外，本周歐元焦點(diǎn)將在歐洲央行貨幣政策會(huì)議：如果量化寬松政策的靈活性如我們所預(yù)期的那樣被消除，那么對(duì)歐元的一些支持力量可能會(huì)被保留。但我們強(qiáng)調(diào)，歐元兌美元料難以持續(xù)打破1.21-1.26波動(dòng)區(qū)間。
澳元兌美元
西太平洋銀行：澳元仍有些偏高。西太平洋銀行指出，未來(lái)1-3個(gè)月來(lái)看，與短期的公允價(jià)值估值相比，澳元仍有些偏高。
短期來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)本月升息，而澳洲聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變；目前預(yù)期澳元兌美元3月末目標(biāo)指向0.78，6月末目標(biāo)指向0.77，而12月末目標(biāo)指向0.74水平。
紐元兌美元
澳洲國(guó)民銀行：看跌紐元，目標(biāo)下看0.6800。澳洲國(guó)民銀行討論了紐元兌美元技術(shù)面前景，維持看跌立場(chǎng)，初始目標(biāo)下看0.7144，跌破后下看0.6800。
紐元兌美元向上測(cè)試多年區(qū)間高點(diǎn)，不過(guò)未能成功上破，2018年于0.7437/38構(gòu)筑雙頂形態(tài)，此后中期動(dòng)能轉(zhuǎn)為下跌，為2018年首次，暗示可能刷新年內(nèi)低點(diǎn)。雖然日線圖中匯價(jià)仍位于50日移動(dòng)均線下方，當(dāng)前位于0.7258，不過(guò)未來(lái)數(shù)周下行目標(biāo)將指向50周移動(dòng)均線0.7144，跌破后將持續(xù)走軟，可能向下測(cè)試多年區(qū)間低點(diǎn)，即0.6800下方點(diǎn)位。
美元兌日元
德銀一周內(nèi)第二次下調(diào)美元兌日元預(yù)估。
德意志銀行策略師田中泰輔在給客戶的報(bào)告中寫道，德銀現(xiàn)在料到本月底美元兌日元跌至100日，到2018年底回升至105；一周前該預(yù)估分別下調(diào)至102和110。將2019年底美元兌日元的預(yù)估從之前預(yù)估的100下調(diào)至95；維持2020年末的預(yù)估在90不變。
歐元兌日元
德國(guó)商業(yè)銀行：歐元兌日元料在131.4 /132.06區(qū)域遭遇強(qiáng)勁阻力。德國(guó)商業(yè)銀行固定收益技術(shù)分析主管凱倫·瓊斯認(rèn)為，歐元兌日元上行料在131.42/132.06區(qū)域遭遇強(qiáng)勁阻力。
歐元兌日元測(cè)試200周均線129.59水平，最低觸及129.35水平后形成關(guān)鍵日逆轉(zhuǎn)形態(tài)；匯價(jià)上揚(yáng)料在200日均線和20日均線約131.42/132.06區(qū)域遭遇強(qiáng)勁阻力。歐元兌日元需要獲得更多買盤才能緩解當(dāng)前下行壓力，并進(jìn)一步反彈至上周高點(diǎn)132.18，以及2月21日高點(diǎn)133.06和55日均線134.08水平。
若匯價(jià)跌破129.35水平，則下一目標(biāo)將指向2017年8月低點(diǎn)127.27水平；北京時(shí)間21:29，歐元兌日元報(bào)131.71。
原油
美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)將遠(yuǎn)超美煉油商需求，出口或增加。
咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie的最新研究顯示，美國(guó)新增頁(yè)巖油產(chǎn)量將遠(yuǎn)超該國(guó)的煉油產(chǎn)能。到2023年，美國(guó)新增石油產(chǎn)量中的四分之三將出口至歐洲和亞洲。研究指出，美國(guó)頁(yè)巖油對(duì)全球市場(chǎng)存在持續(xù)影響，而美國(guó)國(guó)內(nèi)煉油產(chǎn)能和原油產(chǎn)量增長(zhǎng)情況不匹配。研究人員稱，除非建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施，否則美國(guó)原油將在墨西哥灣港口遇到瓶頸。
Wood Mackenzie在周一(3月5日)發(fā)布的研究中稱，美國(guó)油田預(yù)期增加的400萬(wàn)桶/日產(chǎn)量中，美國(guó)煉油商每天將消化90萬(wàn)桶-100萬(wàn)桶。研究人員稱，這將使未來(lái)五年新增原油和凝析油產(chǎn)量中有四分之三進(jìn)入非美國(guó)買家手中。這些石油將在全球市場(chǎng)與中東和非洲產(chǎn)原油競(jìng)爭(zhēng)。
美國(guó)煉油商更愿意加工中質(zhì)和重質(zhì)原油，無(wú)法消化所有的新增輕質(zhì)原油。由于預(yù)計(jì)汽油需求將下降，美國(guó)在增加原油加工產(chǎn)能方面一直放緩腳步。
BMI Research將2018年布倫特原油價(jià)格預(yù)期上調(diào)至每桶67美元。BMI Research在周二(3月6日)發(fā)給客戶的一份報(bào)告中稱，已將2018年布倫特原油價(jià)格預(yù)期上調(diào)至每桶67美元，理由是“市場(chǎng)加速再平衡，而且有強(qiáng)勁的人氣驅(qū)動(dòng)支撐”。
報(bào)告并稱：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，全球需求上升以及供應(yīng)增長(zhǎng)減弱將在2018年支撐原油價(jià)格�！迸c此同時(shí)，CMC Markets首席市場(chǎng)策略師Michael McCarthy稱，交易商在等待美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)。他表示：“預(yù)期庫(kù)存將進(jìn)一步增加，估計(jì)新增約250萬(wàn)桶，料將令油價(jià)承壓�！�
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