機構觀點：16家國際頂級機構最新市場點評

　　市場是瞬息萬變的、交易機會轉瞬即逝。未來各種金融資產的前景會如何？對于這樣一個問題，全球不少分析機構給出了自己的見解。本文收集各家機構最新的觀點評論，供大家參考。
　　
　　特朗普征稅
　　
　　高盛：美國總統(tǒng)特朗普開征關稅或創(chuàng)造出二級全球金屬市場。在無投資的情況下，關稅會導致價格走高。美國總統(tǒng)特朗普的關稅計劃“最終會損害”美國買家；由于美國的產能不能完全取代從海外購買的高品質金屬，最終的結局可能是美國要為這些供應所支付的關稅買單。
　　
　　歐元區(qū)現(xiàn)狀
　　
　　布朗兄弟哈里曼：歐元區(qū)現(xiàn)狀展現(xiàn)了彈性。
　　
　　布朗兄弟哈里曼銀行分析師指出，在意大利大選驚起波瀾，意大利資產適度下滑后，今天已經反彈，這表明歐元區(qū)狀況顯現(xiàn)彈性。意大利債券和股票在日內上漲；意大利股市昨日下跌0.5%，日內米蘭午盤上漲了1.1%；意大利10年期國債收益率昨日上漲三個基點，目前已下跌五個基點。
　　
　　在大選后的幾個小時，意大利組建新政府似乎很難想象，似乎有很多搖擺姿勢；然而，回想九月德國社民黨領袖舒爾茨排除組建大聯(lián)盟，但在周末社民黨批準了；所以意大利局勢也沒有想象的那么糟。
　　
　　中東歐貨幣
　　
　　荷蘭合作銀行：美國貿易戰(zhàn)爭對中東歐貨幣有潛在影響。
　　
　　荷蘭合作銀行新興市場外匯策略師彼得·亞雷指出，相對較低的通脹和寬松的金融狀況為基礎的中東歐貨幣也受到了全面貿易戰(zhàn)風險上升的影響。鑒于汽車制造業(yè)是該地區(qū)最大的行業(yè)之一，美國和歐盟之間爆發(fā)貿易戰(zhàn)的前景將對中東歐國家產生負面影響。
　　
　　中東歐地區(qū)經濟前景在現(xiàn)階段仍然是積極的；強勁的消費支出、投資和出口復蘇仍然支撐著經濟增長。由于貿易保護主義風險上升，中東歐國家前景會惡化，不僅資本流入當?shù)刭Y產會放緩，而且我們可能會看到資本外流，這將導致歐元、中東歐國家貨幣在中期出現(xiàn)逆轉。
　　
　　股市
　　
　　瑞信下調意大利股市評級，大選降低了改革可能性。
　　
　　瑞信策略師Andrew Garthwaite等人在研報中寫道，意大利股票評級從基準降至低配，因為該國的選舉降低了經濟改革的可能性，而且該國股市自12月以來比歐洲整體市場領跑大約5%。瑞信表示，意大利退歐或主權債違約的風險極低，但政治的延長僵局會導致缺乏必要的經濟改革。
　　
　　摩根大通：擔心散戶投資者將不再“逢低買入”。散戶投資者作為股市邊際購買者的潛在退出，將對近期美股構成明顯的下行風險。2月市場從狂熱轉為恐慌，散戶投資者以至少2010年以來最快的速度逃離股市。而在1月，散戶投資者買入1000億美元的股票ETF，這是前所未有的。1月的資金流入與很多人所稱的“股市狂熱”階段一致。
　　
　　日本央行
　　
　　布朗兄弟哈里曼：日銀3月決議料比歐銀更具看點。
　　
　　周四(3月8日)和周五(3月9日)歐洲央行及日本央行均將公布3月利率決議，布朗兄弟哈里曼銀行認為，二者的貨幣政策前景已朝反方向波動，因此對于投資者們而言，日本央行3月決議更具看點，歐洲央行3月決議不大可能做出重大轉變。
　　
　　意大利大選
　　
　　丹斯克銀行：警惕下半年意大利進行二次大選。
　　
　　丹麥丹斯克銀行認為，意大利大選結果顯示民主黨已承認敗選，黨魁倫齊已決定辭職，不過他將繼續(xù)推動黨內談判，從而試圖建立新政府，并再度強調民主黨將不會與持有尖銳疑歐立場的“民粹主義”聯(lián)盟黨或者五星運動黨聯(lián)合組閣；展望未來，意大利組閣協(xié)商前景將仍復雜，下個值得關注的日期為3月23日，屆時上議院和下議院將進行首次會面，不過意大利新政府的組建可能需等到5月或6月，且當前不排除下半年再次進行大選的可能。
　　
　　法興銀行董事長Smaghi：對于誰將組建意大利政府不是很明朗，歐盟可能要求意大利提供額外預算，意大利經濟局勢很脆弱。
　　
　　外匯
　　
　　英鎊兌美元
　　
　　澳新銀行：英鎊兌美元料陷于1.35-1.45寬幅區(qū)間交投。
　　
　　澳新銀行討論了英鎊兌美元前景，認為當前兩股相互對抗的勢力主導匯價，料令其陷于1.35-1.45寬幅區(qū)間交投，中長期內英國脫歐協(xié)商不確定性仍令英鎊前景存疑，不過短線投資者們更容易接受反對黨工黨的政治主張(該黨現(xiàn)在主張與歐盟建立關稅聯(lián)盟)，英國央行略偏鷹派的提議和合理的經濟增長前景。
　　
　　歐元兌美元
　　
　　荷蘭國際集團：結構性看漲歐元，年底上看1.30。
　　
　　在周末意大利大選結果出爐后，各政黨均無足夠席位以獨立組閣，面臨的問題類似于德國大選后的情況，荷蘭國際集團指出，維持結構性看漲歐元兌美元，年底目標上看1.30，整體而言，意大利大選結果并未令其改變看漲歐元的立場。
　　
　　德商：歐元若收于1.2110下方將暗示漲勢結束。德國商業(yè)銀行認為，技術面來看歐元兌美元前景不甚明朗，雖然若收于1.2110下方將暗示漲勢結束。
　　
　　近期已突破2月26日高點構筑的阻力位1.2355，下方依次為1.2110和2017年9月高點1.2092。值得注意的是，投資者們需判斷當前是處于近一年的漲勢，還是為期十年的跌勢之中，可能引發(fā)匯價大幅波動。若突破1.2651阻力位上方，目標將上看1.3190，為2008年跌勢以來的50%斐波那契回撤位。
　　
　　丹斯克銀行：歐元兌美元短期將延續(xù)漲勢至1.21-1.26區(qū)間。丹斯克銀行分析師稱，在德國社民黨同意加入默克爾的聯(lián)合政府后，且意大利大出現(xiàn)“懸浮議會”，這料使得歐元兌美元維持在近期區(qū)間內波動。
　　
　　與此同時，意大利選舉以一個“懸浮議會”的結果結束；在五星黨和北方聯(lián)盟中，反建制派似乎是贏家，使中間偏右聯(lián)盟的形成過程復雜化。此外，本周歐元焦點將在歐洲央行貨幣政策會議：如果量化寬松政策的靈活性如我們所預期的那樣被消除，那么對歐元的一些支持力量可能會被保留。但我們強調，歐元兌美元料難以持續(xù)打破1.21-1.26波動區(qū)間。
　　
　　澳元兌美元
　　
　　西太平洋銀行：澳元仍有些偏高。西太平洋銀行指出，未來1-3個月來看，與短期的公允價值估值相比，澳元仍有些偏高。
　　
　　短期來看，市場已經定價美聯(lián)儲本月升息，而澳洲聯(lián)儲將維持利率不變；目前預期澳元兌美元3月末目標指向0.78，6月末目標指向0.77，而12月末目標指向0.74水平。
　　
　　紐元兌美元
　　
　　澳洲國民銀行：看跌紐元，目標下看0.6800。澳洲國民銀行討論了紐元兌美元技術面前景，維持看跌立場，初始目標下看0.7144，跌破后下看0.6800。
　　
　　紐元兌美元向上測試多年區(qū)間高點，不過未能成功上破，2018年于0.7437/38構筑雙頂形態(tài)，此后中期動能轉為下跌，為2018年首次，暗示可能刷新年內低點。雖然日線圖中匯價仍位于50日移動均線下方，當前位于0.7258，不過未來數(shù)周下行目標將指向50周移動均線0.7144，跌破后將持續(xù)走軟，可能向下測試多年區(qū)間低點，即0.6800下方點位。
　　
　　美元兌日元
　　
　　德銀一周內第二次下調美元兌日元預估。
　　
　　德意志銀行策略師田中泰輔在給客戶的報告中寫道，德銀現(xiàn)在料到本月底美元兌日元跌至100日，到2018年底回升至105；一周前該預估分別下調至102和110。將2019年底美元兌日元的預估從之前預估的100下調至95；維持2020年末的預估在90不變。
　　
　　歐元兌日元
　　
　　德國商業(yè)銀行：歐元兌日元料在131.4 /132.06區(qū)域遭遇強勁阻力。德國商業(yè)銀行固定收益技術分析主管凱倫·瓊斯認為，歐元兌日元上行料在131.42/132.06區(qū)域遭遇強勁阻力。
　　
　　歐元兌日元測試200周均線129.59水平，最低觸及129.35水平后形成關鍵日逆轉形態(tài)；匯價上揚料在200日均線和20日均線約131.42/132.06區(qū)域遭遇強勁阻力。歐元兌日元需要獲得更多買盤才能緩解當前下行壓力，并進一步反彈至上周高點132.18，以及2月21日高點133.06和55日均線134.08水平。
　　
　　若匯價跌破129.35水平，則下一目標將指向2017年8月低點127.27水平；北京時間21:29，歐元兌日元報131.71。
　　
　　原油
　　
　　美國頁巖油產量增長將遠超美煉油商需求，出口或增加。
　　
　　咨詢公司Wood Mackenzie的最新研究顯示，美國新增頁巖油產量將遠超該國的煉油產能。到2023年，美國新增石油產量中的四分之三將出口至歐洲和亞洲。研究指出，美國頁巖油對全球市場存在持續(xù)影響，而美國國內煉油產能和原油產量增長情況不匹配。研究人員稱，除非建設新的基礎設施，否則美國原油將在墨西哥灣港口遇到瓶頸。
　　
　　Wood Mackenzie在周一(3月5日)發(fā)布的研究中稱，美國油田預期增加的400萬桶/日產量中，美國煉油商每天將消化90萬桶-100萬桶。研究人員稱，這將使未來五年新增原油和凝析油產量中有四分之三進入非美國買家手中。這些石油將在全球市場與中東和非洲產原油競爭。
　　
　　美國煉油商更愿意加工中質和重質原油，無法消化所有的新增輕質原油。由于預計汽油需求將下降，美國在增加原油加工產能方面一直放緩腳步。
　　
　　BMI Research將2018年布倫特原油價格預期上調至每桶67美元。BMI Research在周二(3月6日)發(fā)給客戶的一份報告中稱，已將2018年布倫特原油價格預期上調至每桶67美元，理由是“市場加速再平衡，而且有強勁的人氣驅動支撐”。
　　
　　報告并稱：“我們仍然認為，全球需求上升以及供應增長減弱將在2018年支撐原油價格�！迸c此同時，CMC Markets首席市場策略師Michael McCarthy稱，交易商在等待美國原油庫存數(shù)據(jù)。他表示：“預期庫存將進一步增加，估計新增約250萬桶，料將令油價承壓�！�