銀行：黃金仍聽(tīng)命于美元擺布 白銀被低估將大爆發(fā)

　　根據(jù)一家國(guó)際銀行的說(shuō)法，黃金市場(chǎng)正受到美元的擺布，面臨著逆風(fēng)和順風(fēng)的艱難平衡。該行重申，2018年黃金價(jià)格將小幅上漲。
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行分析師在周二（3月6日）的一份報(bào)告中表示，他們?nèi)灶A(yù)計(jì)金價(jià)將在今年年底前升至1,350美元/盎司，2018年均價(jià)為1,325美元/盎司左右，僅略低于當(dāng)前價(jià)格。日內(nèi)，現(xiàn)貨黃金最高觸及1,338.50美元/盎司。
　　
　　該行在其前景報(bào)告中警告稱(chēng)，推動(dòng)金價(jià)上漲的最重要因素是美元。分析師們解釋道，美國(guó)政府赤字增加的前景有可能推動(dòng)美元走低，而利率預(yù)期上升可能會(huì)推高美元匯率。
　　
　　“以歐元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格基本穩(wěn)定這一事實(shí)證明，美元計(jì)黃金價(jià)格的表現(xiàn)主要受到美元的影響。自今年初以來(lái)，歐元計(jì)價(jià)的黃金走勢(shì)一直缺乏方向，在1,070至1,100歐元的窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，”由Eugen Weinberg領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)表示。
　　
　　美元方面，該行表示，政府支出對(duì)美元構(gòu)成了最重大的風(fēng)險(xiǎn)，因此是黃金價(jià)格的最佳潛力。他們指出，到2018年，政府赤字將攀升至8000億美元，到2020年可能會(huì)增加1.2萬(wàn)億美元。
　　
　　分析師稱(chēng)，"鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)在8年的上升期之后已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)，其通常會(huì)導(dǎo)致赤字減少，而現(xiàn)在的赤字卻擴(kuò)大，這更加令人擔(dān)憂。當(dāng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始下一次低迷時(shí)，預(yù)算赤字將會(huì)是什么樣子，這不堪想象。這種發(fā)展可能會(huì)給美元帶來(lái)沉重的負(fù)擔(dān)，從而使金價(jià)上漲�！�
　　
　　另一方面，該行指出，利率預(yù)期上升可能推高美元，并打壓金價(jià)。不過(guò)，德商仍然樂(lè)觀地認(rèn)為，加息對(duì)黃金的影響會(huì)更小，因?yàn)樗鼈儜?yīng)該伴隨著更高的通脹壓力，使實(shí)際利率相對(duì)較低。
　　
　　目前，德商經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2018年加息四次，明年加息兩次，這一數(shù)字略高于當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期。
　　
　　大宗商品分析師們指出，"就像去年一樣，金價(jià)可能會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)升息后或立即回落，然后迅速削減這些跌幅。"
　　
　　除美元外，德商認(rèn)為，隨著股票和債券市場(chǎng)的波動(dòng)性增加，黃金市場(chǎng)可能從避險(xiǎn)需求中受益。
　　
　　“如果收益率進(jìn)一步上升以應(yīng)對(duì)增加通脹、加息預(yù)期和新興高預(yù)算赤字，或者美國(guó)對(duì)鋼鐵和鋁征收進(jìn)口關(guān)稅聲明宣布引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)，股市將面臨進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)，在這種情況下，投資者可以尋求黃金避險(xiǎn)并作為通脹對(duì)沖方式，”分析師們表示。
　　
　　盡管德商對(duì)今年金價(jià)的預(yù)期不溫不火，但該行對(duì)白銀的樂(lè)觀程度要高得多。白銀一直難以在貴金屬市場(chǎng)找到自己的位置，表現(xiàn)明顯遜于黃金。黃金/白銀價(jià)格比接近多年高點(diǎn)，約位于80。這一比率的歷史平均水平是60左右，這意味著需要60盎司白銀才能換到1盎司黃金。
　　
　　傳統(tǒng)上，在金價(jià)不斷上漲的環(huán)境下，白銀——由于波動(dòng)性較大——表現(xiàn)優(yōu)于黃金。德商預(yù)測(cè)，到今年年底銀價(jià)將升至18美元/盎司，2018年均價(jià)為17.25美元/盎司。
　　
　　分析師們表示，"我們?nèi)哉J(rèn)為銀價(jià)被低估，因此白銀價(jià)格有可能上漲。由于基本面不能解釋價(jià)格的疲軟，我們看到了白銀的上行潛力�！�