隔夜金融市場為何集體“炸鍋”？全因鮑威爾說了這一句話

　　備受矚目的美聯(lián)儲新主席鮑威爾(Jerome Powell)首秀周二(2月27日)在國會眾議院正式上演，并且引發(fā)了金融市場的劇烈震蕩。鮑威爾在事先準(zhǔn)備的證詞中提到，由于經(jīng)濟增長前景依然強勁，央行可以繼續(xù)漸進式升息。不過，他在隨后的問答環(huán)節(jié)的一句話向華爾街透露了今年可能加息四次的信號。
　　
　　鮑威爾周二在華盛頓向眾議院金融服務(wù)委員會提交書面證詞時說，隨著“美國經(jīng)濟在前幾年面臨的一些不利因素變成順風(fēng)因素”，美聯(lián)儲可以繼續(xù)逐步提高利率，因經(jīng)濟增長前景依然強勁，最近一輪的金融波動不應(yīng)該拖累美國經(jīng)濟。
　　
　　展望未來，鮑威爾表示：“未來幾年內(nèi)，在衡量貨幣政策的適當(dāng)路徑時，F(xiàn)OMC將繼續(xù)在避免經(jīng)濟過熱和將PCE價格通脹率維持在2%之間保持平衡。”
　　
　　另外，他還指出，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表仍在繼續(xù)收縮，并稱，“該計劃進展順利。這些利率和資產(chǎn)負(fù)債表的行動反映了委員會的觀點，即逐漸減少貨幣政策的寬松政策將支撐強勁的勞動力市場，同時使通貨膨脹率回升至2%�！�
　　
　　值得注意的是，鮑威爾在聽證問答環(huán)節(jié)的內(nèi)容更為豐富。會上他回答了一個問題，是關(guān)于要滿足什么樣的條件美聯(lián)儲才會比聯(lián)邦公開市場委員會去年12月預(yù)期的2018年加息三次更為激進地上調(diào)利率？
　　
　　鮑威爾回應(yīng)說，他對經(jīng)濟的看法自12月以來已走強，最新數(shù)據(jù)則增加了他對通脹加速的信心。同時，如果聯(lián)儲行動落后，經(jīng)濟增長過熱的話，將不得不更快地升息。
　　
　　他表示，“我們已經(jīng)看到一些數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)在我看來會增加我對通脹上移的信心。我們每個人都將考慮自12月會議以來的發(fā)展情況，并在我們3月開會時寫下新的利率路徑。”
　　
　　美聯(lián)儲新主席的鷹派立場令市場對其今年加息三次以上的預(yù)期升溫，引發(fā)隔夜金融市場劇烈震蕩，美國基準(zhǔn)10年期國債收益率上漲約5個基點至2.91%，且隨后美國國債5年期和30年期利差曲線趨于扁平化，兩年期國債收益率接近2008年以來的最高水平。
　　
　　美國股市周二錄得四日來的首日下跌，其中標(biāo)普500指數(shù)下跌1.3%，創(chuàng)下逾兩周來最大跌幅，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與納斯達(dá)克綜合指數(shù)均下跌1.2%。
　　
　　同時，美元指數(shù)短線上揚逾60點，刷新三個交易日高點至90.51；而現(xiàn)貨黃金短線下滑約17美元，刷新日低至1315.66美元/盎司。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時間周二21:30一分鐘內(nèi)成交量為5283手，交易合約總價值逾7億美元。隨后，COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時間23:44-23:47四分鐘內(nèi)成交量為10738手，交易合約總價值逾14億美元。
　　
　　當(dāng)前，包括高盛集團和摩根大通在內(nèi)的華爾街銀行預(yù)計今年美聯(lián)儲會有四次加息。本月公布的數(shù)據(jù)顯示，工資錄得了2009年以來最快漲幅，核心消費者物價指數(shù)的環(huán)比漲幅創(chuàng)下2005年以來之最。盡管失業(yè)率下降，但通脹長期以來一直是美聯(lián)儲未能達(dá)成的目標(biāo)，而這也經(jīng)放緩了市場對加息步伐的預(yù)期。
　　
　　隨著久期較短的美國國債開始領(lǐng)跌，聯(lián)邦基金期貨合約現(xiàn)在消化今年的完全加息次數(shù)為三次，而周一時為2.8次。同時，聯(lián)邦基金期貨暗示美聯(lián)儲在3月會議上加息的概率為97%。
　　
　　加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)外匯和宏觀策略師Bipan Rai表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾目前為止的證詞可以被解讀為鷹派，對美元有支持。
　　
　　鮑威爾強調(diào)了經(jīng)濟的進展，并表示他對通脹的信心越來越強。Rai表示，“這足以讓市場對今年加息次數(shù)預(yù)期由三次上調(diào)到四次”，并讓美元獲得支撐
　　
　　此外，他還指出，“鮑威爾似乎暗示，收益率曲線扁平化無須被視為衰退的先兆，因為美聯(lián)儲將逐步行動。”
　　
　　隨著美國國債收益率曲線趨平，前端流動激增。歐元兌美元的息差收窄，反映出預(yù)計明年將出現(xiàn)更強硬的貨幣政策路線。如果其他美聯(lián)儲官員和鮑威爾一起提供對美國經(jīng)濟更為樂觀的評估，這些預(yù)期可能會進一步上升。
　　
　　美聯(lián)儲金融監(jiān)管副主席夸爾斯(Randal Quarles)周一(2月26日)曾表示，美國可能正處于經(jīng)濟向持續(xù)更快增長的調(diào)整的拐點上。此言暗示了美聯(lián)儲可能為維持物價穩(wěn)定，就業(yè)率充分而作出升息。