投資者“系好安全帶”！未來一周“大風(fēng)暴”將橫掃金融市場

　　未來一周金融市場將迎來大量重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“轟炸”，但央行方面的動(dòng)態(tài)將更加受到關(guān)注，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)新任主席鮑威爾將迎來國會(huì)首秀！此外，歐洲“火藥桶”也將引爆，周日(3月4日)意大利迎來大選，德國社民黨針對組閣協(xié)議進(jìn)行的投票結(jié)果也定于3月4日公布，這兩大事件都可能引發(fā)市場劇烈波動(dòng)。分析師警告稱，未來一周如此密集的重磅事件可能讓市場波動(dòng)性迅速飆升，投資者需要“系好安全帶”！
　　
　　瑞士信貸(Credit Suisse)交易策略師Alvise Marino和Honglin Jiang在上周三的一份報(bào)告中寫道，外匯交易員在等待大量可能擾亂市場平靜情緒的事件，并讓外匯市場出現(xiàn)“瘋狂”走勢。在觸及2017年4月以來最高水平之后，外匯波動(dòng)性已經(jīng)小幅下降。
　　
　　本周美國方面將公布系列數(shù)據(jù)，包括1月房屋銷售數(shù)據(jù)、制造業(yè)數(shù)據(jù)、消費(fèi)者信心、第四季國內(nèi)生產(chǎn)總值修正值以及重磅PCE數(shù)據(jù)。歐元區(qū)方面也將迎來系列數(shù)據(jù)，包括德國2月CPI、歐元區(qū)2月CPI、歐元區(qū)1月失業(yè)率、德國2月制造業(yè)PMI等。此外，本周歐洲央行行長德拉基、FOMC票委夸爾斯、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利也將陸續(xù)發(fā)表講話。
　　
　　鮑威爾國會(huì)“首秀”
　　
　　在當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月5日，鮑威爾正式宣誓就職第16任美聯(lián)儲(chǔ)主席。市場急切想了解新任美聯(lián)儲(chǔ)主席對經(jīng)濟(jì)、貨幣政策的態(tài)度等等，本周首秀勢必將印證美聯(lián)儲(chǔ)正式進(jìn)入了鮑威爾時(shí)代。
　　
　　據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)的日程安排表，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾2月27日和3月1日將赴國會(huì)參加聽證會(huì)，就美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策接受國會(huì)議員質(zhì)詢。3月21日，鮑威爾將迎來美聯(lián)儲(chǔ)主席生涯的第一次新聞發(fā)布會(huì)。
　　
　　對于美股這個(gè)月的大跌，鮑威爾只在宣誓就任典禮上虛應(yīng)故事地說“我們將繼續(xù)警惕任何威脅金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。”
　　
　　本周國會(huì)證詞中，他如何看待近期美股的崩跌，將是一大看點(diǎn)。
　　
　　Invesco全球市場策略分析師Kristina Hooper稱：“美股大跌與美聯(lián)儲(chǔ)新舊任主席的交棒同時(shí)發(fā)生，我不認(rèn)為這是巧合�！�
　　
　　Kristina Hooper并認(rèn)為前任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫讓金融市場失去戒心。她表示，鮑威爾可能和耶倫大不相同。
　　
　　關(guān)于貨幣政策路徑，目前，市場普遍認(rèn)為，鮑威爾將在國會(huì)聽證會(huì)上強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)逐步收緊貨幣政策的必要性。
　　
　　自2012年由奧巴馬任命成為美聯(lián)儲(chǔ)理事以來，作為中間派的鮑威爾，從未投出過反對票，他一直是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫漸進(jìn)加息、溫和縮表政策的大力支持者，甚至可以稱為盟友。
　　
　　假如鮑威爾確認(rèn)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將加息3-4次，將推動(dòng)美元上漲。如果鮑威爾的言論相對溫和，沒有談及具體的美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)，投資者可能會(huì)認(rèn)為這是股市和風(fēng)險(xiǎn)貨幣進(jìn)一步上漲的信號(hào)。
　　
　　美元上周兌G10貨幣全線上漲，美元指數(shù)過去四周里第三周上漲。
　　
　　有分析人士說，由于美國近期公布的數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，他有可能采取強(qiáng)硬立場。若果真如此，對于美元將是一個(gè)好消息。
　　
　　到目前為止，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年加息三次，而市場參與者開始將加息次數(shù)預(yù)期轉(zhuǎn)向四次。
　　
　　澳洲國民銀行(NAB)駐悉尼外匯策略業(yè)務(wù)主管Ray Attrill表示：“美元已從上周尾聲觸及的周期低點(diǎn)略微回升，這在一定程度上得益于美債收益率上漲，而對美聯(lián)儲(chǔ)可能很快暗示其點(diǎn)陣圖有上修風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂則推動(dòng)了收益率的攀升�！�
　　
　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)上周三公布的1月30日至31日政策會(huì)議紀(jì)要，美聯(lián)儲(chǔ)官員對經(jīng)濟(jì)前景的看法更為積極，理由是“經(jīng)濟(jì)有可觀的潛在動(dòng)能”，并且對實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)越來越樂觀。
　　
　　歐洲“火藥桶”即將引爆
　　
　　在意大利，3月4日是選舉日。對于金融市場而言，意大利大選無疑是一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)事件，可能引發(fā)市場劇烈波動(dòng)。
　　
　　如果在3月4日的意大利大選投票中懸浮議會(huì)得以避免、或者沒有考慮脫歐的政黨掌控了局勢，那么此次大選可能與去年在荷蘭和法國舉行的選舉一樣，被市場認(rèn)為只是“小題大做”，反之則可能導(dǎo)致市場波動(dòng)加劇。
　　
　　瑞信的Marino和Jiang警告說，市場可能低估了選舉產(chǎn)生混亂結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)。債券收益率表明，市場認(rèn)為意大利大選是一種孤立的風(fēng)險(xiǎn)，而非歐洲風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　Marino和Jiang說道：“我們的觀點(diǎn)是，選舉風(fēng)險(xiǎn)可能阻礙歐元/美元在近期內(nèi)升至1.26上方。”
　　
　　根據(jù)瑞穗國際(Mizuho International Plc)，投資者對圍繞意大利大選的尾部風(fēng)險(xiǎn)可能變得有些自滿，他們應(yīng)該保護(hù)自己免受任何市場動(dòng)蕩。
　　
　　這家日本銀行上周三在給客戶的一份報(bào)告中寫道，要做到這一點(diǎn)，最好的辦法是押注意大利和法國10年期債券息差擴(kuò)大。其他不錯(cuò)的選擇包括做空歐元/美元，做多德國互換利差和做空意大利股指。
　　
　　總體上來看，在3月4日的意大利大選投票之前，鮮有跡象表明投資者對此感到十分擔(dān)憂。瑞穗歐洲、中東及非洲(EMEA)利率策略主管Peter Chatwell寫道：“這種良性的觀點(diǎn)似乎已經(jīng)在市場上被強(qiáng)烈地反映出來了。然而，仍存在不對稱風(fēng)險(xiǎn)。”
　　
　　民意調(diào)查顯示，當(dāng)前執(zhí)政的意大利民主黨已經(jīng)明顯地落后于中右翼聯(lián)盟和五星運(yùn)動(dòng)。如果這次大選五星運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，將會(huì)讓歐盟陷入最不穩(wěn)定的情況，組建的聯(lián)合政府將會(huì)審查北約成員國并會(huì)對移民采取強(qiáng)硬立場。
　　
　　瑞穗表示，該行利用比率價(jià)差策略(Ratio Spread)，目標(biāo)是法國2027年10月到期債券收益率與意大利2028年9月到期債券收益率的差值從88個(gè)基點(diǎn)擴(kuò)大至100個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　Chatwell表示，在使用歐元作為對沖尾部風(fēng)險(xiǎn)的對沖工具方面，投資者應(yīng)將歐元/美元下行目標(biāo)設(shè)在1.18。
　　
　　就在意大利大選同一天，德國社會(huì)民主黨(SPD)也將就是否與總理默克爾的保守派陣營組建新聯(lián)合政府進(jìn)行投票。
　　
　　巴克萊(Barclays周一公布本周交易推薦策略，該行建議做空歐元/日元。
　　
　　巴克萊表示：“盡管我們相信，近幾個(gè)月歐元走強(qiáng)反映出制度風(fēng)險(xiǎn)的降低，但市場對歐盟體系穩(wěn)定性的擔(dān)憂，以及德國和意大利面臨的新風(fēng)險(xiǎn)，都預(yù)示著歐元的下行風(fēng)險(xiǎn)。”
　　
　　巴克萊表示，我們傾向于做空歐元/日元，因日本經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)及日元被低估。此外，在本月稍早的股市暴跌后，市場對日元的避險(xiǎn)需求也有所上升。
　　
　　具體操作方面，該行建議在131.32附近入場做空，獲利了結(jié)點(diǎn)設(shè)在128.58，止損點(diǎn)設(shè)在132.69水平。