國(guó)際現(xiàn)貨黃金周二(9月19日)亞洲時(shí)段盤初微幅反彈至1307美元/盎司附近，周一(9月18日)由于美債收益率在美聯(lián)儲(chǔ)(FED)之前上漲，提振美元兌一籃子貨幣走高，同時(shí)全球股指與美股均創(chuàng)下紀(jì)錄新高，金價(jià)當(dāng)天承壓大跌逾1%，盤中最低觸及1304美元/盎司的近三周低位，而銀價(jià)更是暴跌逾3%，最低觸及17.04美元/盎司。
眼下美聯(lián)儲(chǔ)即將召開(kāi)為其兩天的貨幣政策會(huì)議，并將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三(9月20日)公布利率決議。值得注意的是，此次會(huì)議還有很多值得關(guān)注的焦點(diǎn)，除了美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的發(fā)布會(huì)、縮表時(shí)間和聲明基調(diào)外，決策者還將修正經(jīng)濟(jì)和金融預(yù)期，而“點(diǎn)陣圖”可能成為金融市場(chǎng)所關(guān)注的重中之重。
美元/日元周一觸及八周高點(diǎn)，上周曾上漲近2.8%，創(chuàng)11月以來(lái)最大周線漲幅，因投資人為本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明基調(diào)可能更趨鷹派作準(zhǔn)備。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在周三會(huì)議結(jié)束后會(huì)將宣布開(kāi)始縮減規(guī)模龐大的公債和抵押貸款支持債券(MBS)組合，縮表可能今年就開(kāi)始。
來(lái)自BMO的Anderson表示，“美國(guó)國(guó)債收益率上漲的主要原因是：在仔細(xì)考慮后，市場(chǎng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能改變今年的點(diǎn)陣圖，即仍將表示預(yù)計(jì)今年再加息一次。”
與此同時(shí)，美元指數(shù)周一亦擴(kuò)大漲幅，全球股市創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn)，美國(guó)股市也連續(xù)創(chuàng)下新高，道瓊斯指數(shù)連續(xù)第7天上漲，暗示市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的意愿高漲。
然而，隨著美元和美股在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議兩天前上漲，現(xiàn)貨黃金周一大幅下挫逾1%，美市盤中一度下探至1304美元/盎司的近三周低位；同時(shí)，現(xiàn)貨白銀當(dāng)天更是一度暴跌超過(guò)逾3%，最低觸及17.04美元/盎司。
福四通(INTL FCStone)分析師Edward Meir在電話采訪中，“在高息環(huán)境中黃金會(huì)表現(xiàn)不佳�！彼赋�，加拿大、英國(guó)、歐洲和美國(guó)央行正在或者將要收緊貨幣政策。
今年9月8日，金價(jià)曾觸及13個(gè)月高位1357.54美元/盎司。值得注意的是，上周五(9月15日)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金和其他投機(jī)客連續(xù)第九周上調(diào)了黃金凈多頭頭寸。
德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Carsten Fritsch對(duì)此表示，“金市曾有很多投機(jī)泡沫，看來(lái)現(xiàn)在已有所減弱。美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期支持金價(jià)從此價(jià)位調(diào)整�！�
道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Ryan McKay也強(qiáng)調(diào)，“投機(jī)性頭寸增加，金價(jià)可能會(huì)小幅下跌�！�
盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen表示：“黃金在短期內(nèi)可能跌至1300美元/盎司以下，問(wèn)題仍然是人們?nèi)绾慰创绹?guó)經(jīng)濟(jì)需要更高的利率。在這個(gè)階段，美國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)將加速依然沒(méi)有強(qiáng)烈的看法。這應(yīng)該保持利率在可管理的水平，并為黃金提供一些支持�！�
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議召開(kāi)在即 這次應(yīng)該關(guān)注些什么？
本周二(9月19日)至周三(9月20日)美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)為其兩天的貨幣政策會(huì)議，盡管市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變，但非�？赡苄紓涫芷诖目s表計(jì)劃。另外，此次會(huì)議還有很多值得關(guān)注的焦點(diǎn)，除了縮表時(shí)間和聲明基調(diào)外，決策者將修正經(jīng)濟(jì)和金融預(yù)期，并把預(yù)期時(shí)間范圍延長(zhǎng)至2020年，而美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫也將在會(huì)后召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，她的講話同樣可能引發(fā)市場(chǎng)巨瀾。
據(jù)CME FedWatch，市場(chǎng)目前走勢(shì)因應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)年底前加息的幾率超過(guò)50%，不到一周前認(rèn)為加息紀(jì)錄只有40%左右。繼上周公布的美國(guó)通脹率攀升后，市場(chǎng)加大對(duì)加息的押注。
分析師指出，點(diǎn)陣圖的變化可能是美聯(lián)儲(chǔ)9月19日至20日會(huì)議最受關(guān)注的因素。相比7月份，聲明料只會(huì)小幅調(diào)整；FOMC預(yù)計(jì)也將宣布啟動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債表正常化進(jìn)程。
摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)固定收益投資組合經(jīng)理Jim Caron說(shuō)道：“假如點(diǎn)陣圖上的點(diǎn)開(kāi)始下移，這對(duì)于市場(chǎng)的影響將更大。”
摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli在9月15日的報(bào)告中寫道，與6月份預(yù)期相比，預(yù)計(jì)年內(nèi)不再進(jìn)一步加息的FOMC委員數(shù)量或?qū)⒃黾�，雖然料不足以令點(diǎn)陣圖中值下降。
對(duì)于未來(lái)兩年的前景，F(xiàn)OMC“的看法將繼續(xù)與目前的市場(chǎng)定價(jià)存在差異”，摩根大通預(yù)計(jì)，F(xiàn)OMC對(duì)2018年和2019年每年加息3次的預(yù)期不會(huì)改變；同時(shí) 預(yù)計(jì)2020年要么不加息，要么加息一次
加拿大皇家銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Porcelli、Jacob Oubina和策略師Michael Cloherty在9月15日的研報(bào)中寫道，F(xiàn)OMC的2020年點(diǎn)陣圖是周三要關(guān)注的大事。
聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將首次發(fā)布2020年經(jīng)濟(jì)和聯(lián)邦基金預(yù)測(cè)，這可能揭示決策者是否認(rèn)為緊縮周期即將結(jié)束。周期可能結(jié)束于聯(lián)邦基金利率2019年達(dá)到2.9%或2020年達(dá)到3%。
Wrightson ICAP經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lou Crandall撰寫報(bào)告稱，盡管美聯(lián)儲(chǔ)將在9月20日維持利率不變并宣布資產(chǎn)負(fù)債表縮減計(jì)劃已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑�，但最大的�?wèn)題是美聯(lián)儲(chǔ)將如何為12月份是否加息的辯論確定框架。
報(bào)告還指出，只要美聯(lián)儲(chǔ)本周不采取任何措施來(lái)排除加息的可能性，則短期內(nèi)市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)上調(diào)年底前再加息一次的隱含概率”
凱投宏觀分析師Simona Gambarini指出，“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議至關(guān)重要，當(dāng)然，投資者的焦點(diǎn)將從地緣政治中回到央行。美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在今年再次加息，原因是通脹仍處于軌道之上，且地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇�！�
“很難知道它將如何影響黃金，因其是前所未有的領(lǐng)域。我們確實(shí)預(yù)計(jì)會(huì)有一項(xiàng)聲明，而且美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)立即開(kāi)始縮表，”Gambarini指出�！皬睦碚撋现v，這利空黃金價(jià)格，但這取決于他們計(jì)劃減少的數(shù)額。我們的假設(shè)是，其將是非常漸進(jìn)的，因此最初的影響可能相對(duì)有限，因?yàn)槭袌?chǎng)可能已經(jīng)消化了這種影響。”
倫敦資本集團(tuán)研究主管Jasper Lawler表示，盡管人們對(duì)黃金的獲利感到擔(dān)憂，但這一貴金屬將保持在1300美元以上�！凹磿r(shí)支持水平為1316美元，阻力位為1350美元。如果我們收在1350美元上方，那將是未來(lái)的好兆頭。”
CMC Markets的首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，他指出，“1300美元不僅是一個(gè)整數(shù)，而且也得到了斐波納契水平的支撐。”
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