美聯(lián)儲風暴即將來襲！投行料美元又要“悲劇”

　　本周為期兩日的美聯(lián)儲政策會議是本周金融市場的重頭大戲，有市場人士甚至將此稱為美聯(lián)儲“年度最重要會議”。本周美聯(lián)儲會議將有許多看點：決定是否加息、可能宣布開始縮減資產負債表、對經(jīng)濟增長預估的更新、最新的點陣圖以及美聯(lián)儲主席耶倫的新聞記者會。因投資者為本周美聯(lián)儲會議聲明基調可能更趨鷹派作準備，周一美元反彈，但有投行警告稱，美元多頭可能會失望而歸，美聯(lián)儲決議之后美元恐恢復跌勢。
　　
　　美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)定于9月19-20日召開政策會議。市場普遍預計，美聯(lián)儲(FED)在周三會議結束后會宣布將開始縮減規(guī)模龐大的公債和抵押貸款支持債券(MBS)組合，縮表可能今年就開始。但外界廣泛預期其將維持利率不變。
　　
　　美西銀行(Bank of the West)首席經(jīng)濟學家Scott Anderson指出，對于美聯(lián)儲而言，即將召開的FOMC會議是其“年度最重要會議”。這是因為美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)在其季度新聞發(fā)布會上所說的內容，將為12月加息預期打下基礎，并為明年的前景提供信息。
　　
　　據(jù)CME FedWatch，目前美聯(lián)儲年底前加息的概率已經(jīng)重回50%上方。上周數(shù)據(jù)顯示美國消費者物價上漲，這提升了市場對對美聯(lián)儲將在12月再度加息的預期。
　　
　　周一美元兌多數(shù)G10貨幣上漲，彭博美元即期指數(shù)一度上漲0.5%。ICE美元指數(shù)紐約尾盤升0.14%，報92。
　　
　　加元領跌，兌美元一度下跌1.2%。英鎊兌美元下挫近1%，從之前觸及的英國脫歐公投后最高水準回落，此前英國央行(BOE)行長卡尼(Mark Carney)表示，任何加息都將是有限的和逐步的。
　　
　　美元/日元紐約尾盤攀升0.51%，盤中一度觸及逾七周高點。BMO Capital Markets外匯策略部門全球主管Greg Anderson表示，目前美元/日元是對美國利率最為敏感的貨幣對。隨著美債收益率上漲，該貨幣對也走強。
　　
　　Anderson稱，美債收益率上漲的主要原因是：在仔細考慮后，市場決定，美聯(lián)儲不太可能改變今年的點陣圖，即仍將表示預計今年再加息一次。
　　
　　因美元走強，加之全球股指創(chuàng)紀錄新高，美股也創(chuàng)新高，金價周一下跌1%，觸及兩周半低位。朝鮮半島局勢緩和，減少了黃金的避險需求。
　　
　　周一紐約尾盤，現(xiàn)貨金跌1.04%，報1,305.46美元/盎司。交投最活躍的美國12月期金收盤下跌14.40美元，或1.09%，報1,310.8美元/盎司。
　　
　　除了加息和縮表問題之外，本周美聯(lián)儲會議還有一個因素可能會引人注目：即所謂的“點陣圖”(dot plot)。每個美聯(lián)儲成員都會在這幅點陣圖中標出自己對未來幾年利率的預期值。
　　
　　美聯(lián)儲決策者們每個季度更新這一點陣圖，市場參與者密切關注這一圖表，以獲取未來貨幣政策走向的重要線索。
　　
　　交易員們將關注點陣圖的任何變化，尋找決策者可能因擔憂颶風對經(jīng)濟的影響而弱化鷹派立場的跡象，任何鴿派傾向可能打擊美元。
　　
　　有一些市場人士預計美聯(lián)儲點陣圖可能會出現(xiàn)下移。若果真如此，美元多頭恐遭受打擊。
　　
　　摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)固定收益投資組合經(jīng)理Jim Caron說道：“假如點陣圖上的點開始下移，這對于市場的影響將更大�！�
　　
　　Caron預計，美聯(lián)儲的加息路徑將向下移動，這也將反映出這樣一種看法，即利率不會像美聯(lián)儲預期的那么大幅攀升。美聯(lián)儲當前的預估顯示，到2019年美國聯(lián)邦基金基準利率將觸及3%。
　　
　　Caron說道：“我不相信會這樣。假如美聯(lián)儲開始說3%的‘終點利率’(terminal rate)太高了，那么長期利率將下移至2.75%，這將對收益率曲線產生更大的影響，產生更多的平坦化傾向。”
　　
　　據(jù)彭博報道稱，荷蘭國際集團(ING)策略師Viraj Patelsays周日發(fā)布報告稱，在周三FOMC會議后，有五個理由預計美元將走軟。
　　
　　這五大理由包括：1）美聯(lián)儲點陣圖將反映對未來政策收緊速度和幅度的確信度下降，更多決策者可能預計今年不會再加息，而2018年和之后的點可能會遭到下移。2）或許由于天氣相關的經(jīng)濟中斷，美聯(lián)儲將延后資產負債表行動；3）美國金融狀況對政策利率變動的反應正變得越來越�。�4）美聯(lián)儲未來領導層的不確定性；5）缺乏令人信服的經(jīng)濟證據(jù)來支持鷹派措辭。
　　
　　Patelsays寫道：“通常而言，美元難以依賴美聯(lián)儲會議展開反彈，這一次可能也不會有所不同�！�
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫在明年2月初任期結束后可能離任，而在費希爾(Stanley Fischer)稍早宣布辭職之后新任美聯(lián)儲副主席人選也成為疑問。
　　
　　東京三菱日聯(lián)銀行(BTMU)外匯策略研究團隊周一發(fā)布報告稱，該行維持看漲歐元/美元的傾向，這主要取決于本周即將到來的FOMC利率決議會議。
　　
　　報告顯示，美聯(lián)儲更新的預期料將暗示明年加息步伐放緩。FOMC此前6月起的聯(lián)邦基金利率長期預期3.00%似乎有可能被下調，這將施壓美元。預計歐元/美元短期目標指向1.2150，下行料受限于1.1750。