隨著近期美國(guó)以及歐洲等國(guó)家債券收益率持續(xù)上漲，令投資者擔(dān)憂這可能削弱黃金這類無(wú)收益資產(chǎn)的投資吸引力。然而，分析師指出，全球債券收益率走高不會(huì)成為黃金市場(chǎng)的主要障礙，金價(jià)自有其他因素提供利好。
周一債券市場(chǎng)備受矚目，美國(guó)10年國(guó)債收益率升至6月初來(lái)的最高水平，而與此同時(shí)德國(guó)和英國(guó)10年期國(guó)債收益率也觸及6月中旬來(lái)高位。英國(guó)金邊債券目前收益率在1.15%，為自英國(guó)脫歐公投以來(lái)最高水平。
不過(guò)，周一國(guó)債收益率的跳漲并未讓金價(jià)受到影響，當(dāng)天現(xiàn)貨黃金企穩(wěn)在1250美元/盎司的關(guān)鍵支撐上方，最終微幅收高在1255美元/盎司。
RMB Group分析師Barry Potekin表示，“與以往不同，未來(lái)金價(jià)可能與債券收益率同步走高�！彼a(bǔ)充道，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，機(jī)會(huì)成本并非投資者唯一關(guān)注的東西。
Potekin認(rèn)為，“眼下我們只是延后了股市主要的回調(diào)和潛在的經(jīng)濟(jì)衰退，現(xiàn)在你不應(yīng)該拋棄手中的黃金。”他預(yù)計(jì)債券收益率將進(jìn)一步走強(qiáng)，并建議投資者做空債券，并做多黃金。
Merk Investments首席投資官Axel Merk則指出，盡管近期債券收益率調(diào)整，但他依然喜歡黃金，并稱債市和股市仍被高估。
Merk表示，“如果收益率繼續(xù)走高，債券的確能與黃金一戰(zhàn)，但無(wú)法打敗后者。這一切取決于你如何審視黃金在投資組合中的地位�！�
另外，投資者需要注意債券收益率為何會(huì)持續(xù)走高。他指出，“在政府和央行繼續(xù)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，且仍滯后于通脹曲線的情況下，收益率上漲難以成為新的趨勢(shì)。如果央行滯后于通脹曲線，即便債券收益率繼續(xù)走高，實(shí)際利率也將維持在低位，甚至為負(fù)值�！�
Merk補(bǔ)充道，“美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)太激進(jìn)的收緊政策，因?yàn)樗麄儾幌Ｍ斐蛇^(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)�！�
凱投宏觀(Capital Economics)商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simona Gambarini稱，“此前英國(guó)脫歐公投已經(jīng)激起當(dāng)?shù)攸S金市場(chǎng)強(qiáng)勁的實(shí)物金需求，而且這并不會(huì)因?yàn)閭找媛首吒叨K止�！�
他強(qiáng)調(diào)，“英國(guó)國(guó)內(nèi)需求是受避險(xiǎn)情緒的驅(qū)動(dòng)，投資者憂慮英國(guó)經(jīng)濟(jì)，所以才會(huì)選擇買入黃金對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)�！�
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