抄底黃金市場(chǎng)可能為時(shí)尚早

　　受人民幣貶值等因素影響，黃金市場(chǎng)抄底聲急。作為黃金市場(chǎng)投資者情緒的一種反映，2016年以來的數(shù)個(gè)交易日，全球最大黃金ETF—SPDR GOLD TRUST持倉快速增加近10噸。從金價(jià)來看，近期紐約黃金期貨與上海黃金期貨價(jià)格雙雙回升，但是其持續(xù)性仍然存在較大問號(hào)。
　　
　　多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國證券報(bào)記者表示，人民幣貶值對(duì)于黃金價(jià)格特別是國內(nèi)黃金價(jià)格影響較大，導(dǎo)致近期國內(nèi)金價(jià)大幅上漲，現(xiàn)階段推升金價(jià)的重要因素是人民幣貶值預(yù)期以及美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐的放緩，目前黃金價(jià)格的反彈屬于中期反彈，還談不上反轉(zhuǎn)。
　　
　　黃金錢包首席研究員肖磊表示，人民幣貶值對(duì)國內(nèi)投資者來說，可以用來對(duì)沖貶值風(fēng)險(xiǎn)的投資品種并不多，直接買美元實(shí)際上除了受到額度限制之外，其收益普遍不高，而以人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格自人民幣對(duì)美元匯率開始加速貶值的去年12月至今已上漲了接近8%，這是一些投資開始買去黃金的主要考慮。
　　
　　上海中期研究所副所長李寧表示，新年以來，人民幣快速貶值，造成了國內(nèi)金價(jià)強(qiáng)于國外金價(jià)的情況，但總體來看，決定金價(jià)大方向的仍是美歐貨幣政策及美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。去年底，美國啟動(dòng)近十年來的首次加息，今年或?qū)⒗^續(xù)加息3-5次，而歐元區(qū)仍在降息的過程中，美強(qiáng)歐弱或?qū)⒗^續(xù)助推美元上行，這將對(duì)不產(chǎn)生利息的黃金產(chǎn)生不利的影響。
　　
　　混沌天成期貨研究員孫永剛認(rèn)為，人民幣貶值對(duì)于黃金價(jià)格的影響必須要從兩個(gè)角度看來，第一，人民幣貶值對(duì)于境內(nèi)外黃金價(jià)格的比價(jià)產(chǎn)生影響，也就是說人民幣貶值會(huì)推升國內(nèi)黃金的價(jià)格，這主要是在人民幣緩慢貶值的情況之下體現(xiàn)的。第二，當(dāng)人民幣快速貶值的時(shí)候，其實(shí)主要反映了全球市場(chǎng)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)去庫存的一種擔(dān)憂，這種擔(dān)憂從人民幣匯率上體現(xiàn)，就必然會(huì)帶動(dòng)避險(xiǎn)需求的回升，這種避險(xiǎn)需求必然會(huì)帶動(dòng)黃金需求的提升，也就帶動(dòng)了黃金價(jià)格的上漲。
　　
　　孫永剛認(rèn)為，目前黃金的價(jià)格是處于一個(gè)底部區(qū)間，這種底部區(qū)間具有配置價(jià)格。當(dāng)然美聯(lián)儲(chǔ)正式加息之后，市場(chǎng)關(guān)于黃金的投資邏輯其實(shí)也需要進(jìn)一步的修正和改變，在市場(chǎng)沒有形成新的投資邏輯之前，大的趨勢(shì)性行情還是很難呈現(xiàn)，而黃金價(jià)格繼續(xù)被拋售的風(fēng)險(xiǎn)依然來自于在歐美股市穩(wěn)定背景下大宗商品的繼續(xù)大跌。
　　
　　肖磊建議，黃金目前看主要*實(shí)體需求支撐，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)并不大，但由于投資需求還比較弱，價(jià)格大幅上漲概率也不是很大，投資者買入黃金需要做好中長期持有準(zhǔn)備。另外，三月份美聯(lián)儲(chǔ)可能再次加息，在此之前黃金市場(chǎng)基本沒有太大的利空消息，做波段的投資者可擇機(jī)買入，進(jìn)入二季度淡季的時(shí)候再選擇是繼續(xù)持有還是拋售的問題。
　　
　　另外，長江期貨分析師王琎青表示，大宗商品整體價(jià)格疲軟，黃金難以出現(xiàn)大幅度的單邊反彈甚至是反轉(zhuǎn)的行情。如果要配置黃金的話穩(wěn)健的投資者可以選擇紙黃金，流動(dòng)性較強(qiáng)。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前抄底黃金可能尚不是較好的時(shí)機(jī)。從一個(gè)家庭長期配置資產(chǎn)的角度來看，可以適當(dāng)配置一些，目前這一比例應(yīng)小于10%。