中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩避險(xiǎn)升溫

　　周一公布的中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雙雙不及預(yù)期，人民幣暴跌、全球股市暴跌，黃金日元等避險(xiǎn)資產(chǎn)大受青睞。美地方聯(lián)儲(chǔ)官員稱(chēng)經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)，認(rèn)同漸進(jìn)加息。隨著美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或重回衰退。
　　
　　周二（1月5日）亞洲時(shí)段美指震蕩回落，報(bào)98.768/801。美原油高開(kāi)震蕩，交投于36.86美元/桶。
　　
　　☆中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雙雙不及預(yù)期，全球股市暴跌避險(xiǎn)資產(chǎn)受青睞☆
　　
　　周一(1月4日)北京時(shí)間09:45Markit公司公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)12月財(cái)新制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值不及預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮，并拉低亞洲市場(chǎng)。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)12月財(cái)新制造業(yè)PMI終值48.2，預(yù)期48.9，前值48.6。該指數(shù)用于衡量中國(guó)中小制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。庫(kù)存方面，受減產(chǎn)影響，采購(gòu)庫(kù)存降至八個(gè)月低點(diǎn)，而銷(xiāo)售放緩則導(dǎo)致成品庫(kù)存較上月增加。與此同時(shí)，就業(yè)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)26個(gè)月處在50下方，月內(nèi)雇員人數(shù)減少的廠商普遍是采取了縮減規(guī)模的措施。
　　
　　受PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期引發(fā)市場(chǎng)憂慮，周一滬深300指數(shù)暴跌7%，觸發(fā)當(dāng)天開(kāi)始生效的熔斷機(jī)制，導(dǎo)致A股提前收盤(pán)。受A股影響，亞太和歐美股市也都以暴跌開(kāi)年。人民幣創(chuàng)8月份以來(lái)最大跌幅。
　　
　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息窗口，人民幣承壓不斷貶值，投資者急于撤資中國(guó)拋棄人民幣資產(chǎn)，中國(guó)股市進(jìn)一步暴跌，中國(guó)決策層面臨艱巨挑戰(zhàn)，處于左右為難的囧境中。
　　
　　在去年一年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)25年來(lái)最低增速之后，2016年股市第一個(gè)交易日的“瘋狂拋售”就讓決策層面臨嚴(yán)峻“挑戰(zhàn)”，與此同時(shí)，從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，市場(chǎng)似乎不相信各種挑戰(zhàn)都在政府的掌控之中。
　　
　　人民幣暴跌也反映了國(guó)外投資者將資金撤離中國(guó)的行為在持續(xù)。據(jù)彭博可獲得數(shù)據(jù)顯示，最近三個(gè)月中國(guó)資金外流的規(guī)模超過(guò)了希臘的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
　　
　　IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Maury Obstfeld認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是2016年全球經(jīng)濟(jì)的一大風(fēng)險(xiǎn)，其對(duì)全球的溢出影響遠(yuǎn)超此前預(yù)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速低于官方目標(biāo)可能再次讓全球金融市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。
　　
　　在IMF官方網(wǎng)站公布的調(diào)查訪談中，Obstfeld指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是2016年需要關(guān)注的一大關(guān)鍵問(wèn)題，
　　
　　“中國(guó)增速下降通過(guò)進(jìn)口和大宗商品需求減少對(duì)全球產(chǎn)生溢出影響，這種影響比我們之前預(yù)計(jì)的大得多。在國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表疲軟、金融市場(chǎng)、資源配置的整體靈活性和合理性方面，還有一些結(jié)構(gòu)重組的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于政府官方目標(biāo)，全球金融市場(chǎng)可能恐慌情緒蔓延，而久經(jīng)考驗(yàn)的執(zhí)行增長(zhǎng)目標(biāo)方法又只可能延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)失衡，可能給未來(lái)道路埋下隱患�！�
　　
　　周一（1月4日）北京時(shí)間23:00 美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月ISM制造業(yè)指數(shù)48.2，不及預(yù)期的49，亦低于11月的48.6，再創(chuàng)2009年6月以來(lái)新低。ISM制造業(yè)指數(shù)已連續(xù)第六個(gè)月下跌。數(shù)據(jù)表明，美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)在12月再度收縮。
　　
　　具有避險(xiǎn)屬性的黃金暴漲1.26%，美元兌日元匯率也大幅下挫。
　　
　　☆2016美股市等或面臨風(fēng)險(xiǎn)☆
　　
　　2015年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定，美國(guó)股市全年震蕩微漲。公司作為股市的構(gòu)成，我們通過(guò)公司增長(zhǎng)來(lái)思考未來(lái)股市及經(jīng)濟(jì)的可能走向。
　　
　　公司增長(zhǎng)一般通過(guò)以下3種方式來(lái)帶動(dòng)：
　　
　　1，社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
　　
　　2，財(cái)政驅(qū)動(dòng)（證券回購(gòu)或者其它的收益措施）
　　
　　3，生產(chǎn)率提高。
　　
　　隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)返回衰退以及美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，第1、第2條增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力結(jié)束了。唯一剩余的第3點(diǎn)。但是生產(chǎn)率已經(jīng)在2015年上半年提高至最大值區(qū)域，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始反轉(zhuǎn)走下坡路了。
　　
　　總而言之，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力早已經(jīng)枯竭。美國(guó)證券市場(chǎng)正在調(diào)整，等到調(diào)整結(jié)束也就是股市崩盤(pán)的時(shí)候。聰明的投資者已經(jīng)開(kāi)始準(zhǔn)備了。
　　
　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和公司增長(zhǎng)互為表里，公司增長(zhǎng)也帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，公司衰退也帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)衰退。在全球經(jīng)濟(jì)一體化相互影響程度越來(lái)越深的情況下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，美國(guó)衰退會(huì)進(jìn)一步帶動(dòng)中國(guó)衰退，中國(guó)衰退會(huì)進(jìn)一步影響美國(guó)衰退。而經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)進(jìn)一步影響大宗商品市場(chǎng)，造成進(jìn)一步的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。
　　
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　　☆美聯(lián)儲(chǔ)地方官員稱(chēng)經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)，認(rèn)同漸進(jìn)加息☆
　　
　　克里夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速介于2.5%-2.75%；舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)認(rèn)同漸進(jìn)加息。
　　
　　在中國(guó)經(jīng)濟(jì)不佳引發(fā)全球股市重挫的情況下，美國(guó)克里夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特和舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在接受采訪中表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張有穩(wěn)固的基礎(chǔ)，且對(duì)2016年第一個(gè)交易日股市大跌表現(xiàn)淡定。
　　
　　今年在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)有貨幣政策投票權(quán)的梅斯特周一(1月4日)在接受采訪時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面非常穩(wěn)固，市場(chǎng)會(huì)有波動(dòng)，這是金融市場(chǎng)的本質(zhì)，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將介于2.5%-2.75%。威廉姆斯表示，他預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度約為2.25%。兩位聯(lián)儲(chǔ)主席都認(rèn)為，假如經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)在2016年漸進(jìn)緊縮貨幣政策。
　　
　　在上述兩位地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表講話的同時(shí)，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)出1932年以來(lái)的最差年度開(kāi)局，來(lái)自亞洲的糟糕制造業(yè)數(shù)據(jù)以及中國(guó)股市大跌引發(fā)了美國(guó)股市的連鎖反應(yīng)。2015年12月，由于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景抱有信心，美聯(lián)儲(chǔ)官員決定實(shí)行近十年來(lái)首次加息。
　　
　　梅斯特表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2016年的預(yù)期已經(jīng)考慮了中國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱這一因素。
　　
　　直到2018年才會(huì)擁有貨幣政策投票權(quán)的威廉姆斯也淡化應(yīng)對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩，稱(chēng)其預(yù)計(jì)美國(guó)失業(yè)率將降至5%以下，同時(shí)預(yù)計(jì)通貨膨脹率今年將開(kāi)始向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)回升。
　　
　　威廉姆斯在接受CNBC采訪時(shí)表示，相對(duì)于大多數(shù)其他國(guó)家來(lái)說(shuō)，美國(guó)形勢(shì)非常好，部分原因是美國(guó)采取了非常激進(jìn)的貨幣政策和其他行動(dòng)，以使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)回歸正軌。
　　
　　不過(guò)，威廉姆斯也補(bǔ)充說(shuō)，海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱將繼續(xù)破壞出口，因此美聯(lián)儲(chǔ)必須保持“顯著的政策寬松”來(lái)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持在2%以上。
　　
　　威廉姆斯表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持正軌，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2016年將會(huì)加息3至5次。美聯(lián)儲(chǔ)12月份發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中的預(yù)期中值是今年以25個(gè)基點(diǎn)的幅度加息4次。
　　
　　此前，美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾稱(chēng)美國(guó)處于金融危機(jī)的復(fù)蘇階段，現(xiàn)在卻要對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊急貸款進(jìn)行限制，這樣的做法令人非常擔(dān)憂。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的規(guī)定，未來(lái)提供的緊急貸款只能面向全局，要求在同一時(shí)間向至少5家企業(yè)提供緊急貸款，而不是針對(duì)個(gè)別企業(yè)，并且禁止向無(wú)償付能力的機(jī)構(gòu)提供緊急援助。
　　
　　費(fèi)希爾表示美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)金融危機(jī)變得越來(lái)越困難，且把降低道德風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)成應(yīng)對(duì)危機(jī)的方法，當(dāng)真正發(fā)現(xiàn)危機(jī)為時(shí)已晚，這是非常令人擔(dān)憂的。
　　
　　☆美指震蕩回落☆
　　
　　周一美國(guó)12月ISM制造業(yè)指數(shù)不及預(yù)期，數(shù)據(jù)表明美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)在12月再度收縮。
　　
　　周二（1月5日）亞洲時(shí)段美指震蕩回落，報(bào)98.768/801。日內(nèi)關(guān)注98.5-99區(qū)域爭(zhēng)奪，下方支撐用98區(qū)域，上方壓力用99.3區(qū)域。
　　
　　目前美元指數(shù)在5日均線、10日均線上方，呈震蕩整理態(tài)勢(shì)、長(zhǎng)期均線系統(tǒng)目前仍然呈現(xiàn)多頭排列。從技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，美元指數(shù)向上突破布林帶中軌。
　　
　　繼續(xù)建議投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度，根據(jù)具體盤(pán)面信息來(lái)具體分析應(yīng)對(duì)、靈活操作處理。采取區(qū)間操作的思路，高拋低吸短線操作來(lái)及時(shí)止盈并規(guī)避一些不必要的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　☆庫(kù)欣庫(kù)存大增，美原油逆轉(zhuǎn)回落☆
　　
　　周一（1月4日），由于WTI原油交割地庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存增加、美國(guó)ISM制造業(yè)創(chuàng)六年半新低，油價(jià)盤(pán)中大逆轉(zhuǎn)，美油從一度上漲超過(guò)3.5%轉(zhuǎn)為下跌近1%。此前，因沙特伊朗關(guān)系惡化，油價(jià)大幅反彈。
　　
　　周二（1月5日）亞洲時(shí)段美原油高開(kāi)震蕩，交投于36.86美元/桶。
　　
　　從均線系統(tǒng)上來(lái)看，目前原油回落至5日、10日均線下方，中長(zhǎng)期均線仍然空頭排列，上方仍有多條均線壓制，前行的道路注定不平坦。從技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，原油在布林線下軌獲得支撐后向上運(yùn)行至中軌下方。
　　
　　建議投資者保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，根據(jù)具體盤(pán)面信息來(lái)具體分析應(yīng)對(duì)、靈活操作處理。采取區(qū)間操作的思路，高拋低吸短線操作來(lái)及時(shí)止盈并規(guī)避一些不必要的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　北京時(shí)間10:02，美元指數(shù)報(bào)98.87/88，NYMEX原油報(bào)37.07美元/桶。