黃金跨境套利雖穩(wěn) 勿忘風險防控

　　近日A股連連下挫，滬深兩市祭出“股民兩日人均虧損1萬元”的大數(shù)據(jù)。與之相比，那些黃金跨境套利的投資者則顯得從容淡定許多。
　　
　　不過，市場人士也提醒，收益穩(wěn)定的黃金跨境套利雖然是塊很誘人的大蛋糕，但要“玩轉(zhuǎn)”黃金跨境套利市場，在其中分得一杯羹，風險控制同樣十分重要。
　　
　　眾所周知，在投資市場，收益從來都不能避開風險來談，黃金跨境套利市場也是如此。騏駿投資交易部經(jīng)理劉秀集表示，就黃金跨境套利市場而言，可能存在手數(shù)不對稱的風險。如國內(nèi)黃金T+D市場和COMEX期金市場交易單位不同，紐約金100盎司/手，合3110.35克/手，而上海黃金交易所為1000克/手，如果按1：3的比例進行套利，本來理論上會有盈利空間，實際卻可能出現(xiàn)虧損。
　　
　　劉秀集認為，為規(guī)避套利交易過程中可能出現(xiàn)的手數(shù)不對稱風險，可以加大投入市場的整體資金量。如國內(nèi)28手對應(yīng)國外9手時誤差較小�！傲硗馔顿Y者可以在交易時考慮COMEX今年新推出的1公斤黃金期貨合約，不過由于新上市的緣故，該合約流動性方面可能有所欠缺�！�
　　
　　此外，市場人士認為，由于跨境套利在境內(nèi)外不同交易所交易，資金無法實時從一個賬戶轉(zhuǎn)移到另一個賬戶，如果套利期間產(chǎn)生巨大波動還可能面臨穿倉風險。
　　
　　比如，中國節(jié)假日和西方節(jié)假日不同步，就會遇到一方市場開放而另一個市場休市的情況。對此，招金投資總經(jīng)理蔡建生建議，投資者平日單個賬戶風險度最好控制在70%以下，節(jié)假日前應(yīng)適當降低倉位，留出額外保證金去抵御此類風險，當然收益率也可能會相應(yīng)降低。
　　
　　據(jù)了解，在黃金的跨境套利市場，除了上述風險外，由于人民幣匯率的走向是決定黃金跨市套利方向的主要因素之一，還可能產(chǎn)生匯率風險。
　　
　　前些年在人民幣單邊升值的背景下，有投資者通過做空國內(nèi)黃金，做多國外黃金，享受到了紅利。不過，近期人民幣匯率波動雙向化，給市場帶來了更多不確定因素。
　　
　　青騅投資管理有限公司基金經(jīng)理苑博表示，在實際交易過程中，由于人民幣單日波動幅度有限，投資者通過縮短持倉周期，可有效規(guī)避此類風險。
　　
　　“匯率雙向波動對投資者來說其實是一把雙刃劍，在我國資本項目并未完全放開的條件下，投資者有效預(yù)測匯率走向?qū)⑹蛊涫找骖I(lǐng)先于市場�！眲⑿慵瘜ζ谪浫請笥浾弑硎�。