金融市場(chǎng)最恐怖局面！大摩警告2016年將現(xiàn)“三重縮減恐慌”

　　早在2013年，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)首次暗示有可能縮減寬松貨幣政策時(shí)，全球市場(chǎng)被“嚇得不輕”，投資者出現(xiàn)“QE縮減恐慌(taper tantrum)”，不過(guò)摩根士丹利分析師警告稱，投資者要小心2016年可能出現(xiàn)“三重縮減恐慌”。
　　
　　所謂“縮減恐慌”，是指2013年初夏，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben Bernake)暗示購(gòu)債計(jì)劃結(jié)束時(shí)間可能要比許多投資者預(yù)期的更早，市場(chǎng)(尤其是新興市場(chǎng))因此劇烈波動(dòng)。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師們?cè)谝环菅袌?bào)中指出，如果美國(guó)、歐元區(qū)和日本三地的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹出現(xiàn)足夠高的回升，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)明年可能全都會(huì)縮減超寬松貨幣政策。
　　
　　這三家全球最大的央行目前分別處于危機(jī)后時(shí)期不同的管理階段，因此這是一個(gè)很大膽的想法，也勢(shì)必會(huì)引發(fā)金融市場(chǎng)極大動(dòng)蕩。但該想法也體現(xiàn)出今年初以來(lái)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變有多大，年初時(shí)這些央行最擔(dān)心的事情是通縮。
　　
　　大摩駐倫敦的全球經(jīng)濟(jì)分析師Manoj Pradhan說(shuō)道：“經(jīng)濟(jì)狀況是否會(huì)像我們預(yù)期的那樣發(fā)展，這點(diǎn)尚不清楚。我們最近看到了一些出人意料的情況，但貨幣政策和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在朝那個(gè)方向發(fā)展�！盤radhan是sh研報(bào)的作者之一。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)已為其購(gòu)債計(jì)劃“劃下休止符”，下個(gè)動(dòng)作幾乎肯定是加息。歐洲央行剛剛展開(kāi)1萬(wàn)億歐元的量化寬松(QE)計(jì)劃，預(yù)定將延續(xù)至2016年9月。日本央行的QE計(jì)劃則暫停實(shí)施，但隨時(shí)有可能恢復(fù)。
　　
　　然而分析師警告稱，假如歐元區(qū)及日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及通脹回升，則歐洲央行及日本央行就無(wú)須進(jìn)一步推出貨幣刺激措施。
　　
　　Pradhan指出，“三重縮減恐慌”可能的發(fā)展?fàn)顩r如下：美聯(lián)儲(chǔ)在2016年上半年剝離抵押貸款支持證券資產(chǎn)，歐洲央行及日本央行的QE計(jì)劃在2016下半年落幕。
　　
　　Pradhan說(shuō)道：“如果我們的對(duì)話可作為參考，上述情況還不到影響投資者決策的程度�！�
　　
　　2013年5月，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克就縮減購(gòu)債計(jì)劃的時(shí)間做出最明顯暗示。10年期美債收益率自那以來(lái)飆升約140個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　1個(gè)月后伯南克似乎想要澄清自己的言論，結(jié)果卻導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)加劇，尤其是美債市場(chǎng)。10年期美債收益率升至1.80%，隨后出現(xiàn)回落，但在當(dāng)年9月再度飆升至2%上方。