金價(jià)短期振蕩加劇

　　自從美聯(lián)儲(chǔ)3月議息之后，國(guó)際金價(jià)喜迎“小陽(yáng)春”。特別是在也門(mén)局勢(shì)驟緊的刺激下，金銀價(jià)格再次飆升，沖上1200關(guān)口。然而，隨著市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的迅速消散，金價(jià)在周五回落至1200下方，結(jié)束七日連漲行情。目前來(lái)看，金價(jià)后市缺乏進(jìn)一步的指引，投資者正密切關(guān)注美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)和也門(mén)局勢(shì)的進(jìn)一步進(jìn)展。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫最新講話整體偏鷹，美元小幅上漲已經(jīng)對(duì)貴金屬市場(chǎng)形成壓制，金價(jià)若想繼續(xù)攀高必須得到中東局勢(shì)惡化和美國(guó)利空數(shù)據(jù)的支持�？傮w來(lái)看，短期金價(jià)振蕩明顯加劇，跌幅或有限，但中長(zhǎng)期仍無(wú)法擺脫振蕩下行命運(yùn)。
　　
　　近期，金價(jià)走勢(shì)充滿戲劇性。原本以為在美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)臨近之時(shí)，強(qiáng)勢(shì)美元下的貴金屬市場(chǎng)再無(wú)反轉(zhuǎn)的可能，卻不知，美聯(lián)儲(chǔ)3月例會(huì)竟意外釋放出明確的延遲加息信號(hào)。一時(shí)間，伴隨著美元指數(shù)的一波下行，全球資本市場(chǎng)一派歡騰。長(zhǎng)期低迷的國(guó)際金價(jià)也迎來(lái)了難得的反彈，并在19日收獲了2月以來(lái)的最大單日漲幅。直到上周五之前，前四個(gè)交易日的金價(jià)仍延續(xù)了美聯(lián)儲(chǔ)3月例會(huì)之后的上行勢(shì)頭。紐約金價(jià)連續(xù)七個(gè)交易日上漲，累計(jì)漲幅近5%。其中，金價(jià)在周四更是在也門(mén)局勢(shì)刺激下加速上揚(yáng)，不但順利沖破1200關(guān)口，更一度上行至每盎司1220美元的上方�？稍�想到，漲勢(shì)如虹的金價(jià)會(huì)在次日遭遇打擊。周五，先是也門(mén)局勢(shì)也出現(xiàn)緩和跡象，沙特軍方稱目前尚沒(méi)有對(duì)也門(mén)胡塞武裝組織發(fā)動(dòng)地面進(jìn)攻的計(jì)劃，后有美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫發(fā)表偏鷹派講話，強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年內(nèi)完成加息。在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫和美元小幅走強(qiáng)的雙重打壓下，金價(jià)最終回調(diào)至1200下方。
　　
　　對(duì)此，加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)的貴金屬策略師喬治·格洛（GeorgeGero）認(rèn)為，很顯然，近日國(guó)際金價(jià)連升主要得益于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期延后以及歐元區(qū)啟動(dòng)新一輪量化寬松。與此同時(shí)，中東緊張局勢(shì)升級(jí)和希臘債務(wù)問(wèn)題也推升風(fēng)險(xiǎn)情緒，導(dǎo)致資金源源不斷流入貴金屬市場(chǎng)。上周金價(jià)漲至1220美元的水平是避險(xiǎn)情緒刺激的結(jié)果，為市場(chǎng)帶來(lái)了一些波動(dòng)性。
　　
　　短期來(lái)看，本周市場(chǎng)將迎來(lái)美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。若3月份的非農(nóng)就業(yè)人口增幅再次超過(guò)20萬(wàn)，且同時(shí)公布的失業(yè)率維持在5.5%水準(zhǔn)或較之進(jìn)一步下滑，這無(wú)疑將支撐美元上漲，金價(jià)則可能進(jìn)一步回調(diào)。值得注意的是，周五是耶穌受難日，美國(guó)等西方國(guó)家休市，因此，市場(chǎng)行情可能提前爆發(fā)。與此同時(shí)，也門(mén)沖突如果擴(kuò)大至整個(gè)中東地區(qū)，希臘債務(wù)談判如果再次出現(xiàn)狀況，均將成為金價(jià)上漲的動(dòng)力。此外，美國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家股市近期出現(xiàn)高位調(diào)整跡象，且標(biāo)普VIX指標(biāo)快速拉升，國(guó)內(nèi)資金面比較充裕，也將為黃金價(jià)格提供支撐。
　　
　　長(zhǎng)期而言，作為決定性因素，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能強(qiáng)勁以及通脹水平低位運(yùn)行也是明確的事實(shí)。換而言之，加息已是“箭在弦上”，提前還是延后都不影響美元持續(xù)走強(qiáng)的趨勢(shì)以及全球資產(chǎn)配置周期性輪轉(zhuǎn)的大局。在此大環(huán)境下，短期利好刺激反彈，但市場(chǎng)很難呈現(xiàn)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)。因此，貴金屬市場(chǎng)以及其他大宗商品難改低迷狀態(tài)，未來(lái)金價(jià)走勢(shì)將主要取決于美元的強(qiáng)弱，可能繼續(xù)探底。