避險(xiǎn)支撐難抵聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期 金價(jià)還要跌？

　　金價(jià)目前受希臘債務(wù)引發(fā)的避險(xiǎn)需求以及美元指數(shù)調(diào)整的雙支撐，目前與地位徘徊，隔夜的希臘債務(wù)談判仍然無果，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒反彈，但金價(jià)表現(xiàn)平平，短期來看所有指標(biāo)均暗示金價(jià)將進(jìn)一步下跌，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，若引發(fā)美元強(qiáng)勢(shì)反彈，金價(jià)將進(jìn)一步下挫，但1190附近支撐比較明顯。
　　
　　上周盡管金價(jià)經(jīng)歷了比較明顯的下滑，但臨近周末，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，金價(jià)有所回升。本周一美國(guó)假期休市，市場(chǎng)流動(dòng)性料清淡，而本周最重磅的事件無疑是周三的美聯(lián)儲(chǔ)1月FOMC會(huì)議紀(jì)要。
　　
　　希臘和烏克蘭局勢(shì)成為了黃金市場(chǎng)的兩大支撐，盡管臨近周末似乎都有所緩解，但其帶來的不確定因素仍然在提供著避險(xiǎn)需求。
　　
　　希臘談判仍將繼續(xù)，金價(jià)聚焦聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要
　　
　　由于希臘拒絕了歐盟草案，歐元集團(tuán)主席迪塞爾布洛姆宣布希臘談判破裂，歐元隔夜大幅走低，自1.1400上方一度跌至1.1318。美元趁機(jī)走高，但金價(jià)波動(dòng)不大，緊盯1230水平。整體仍顯積極，美國(guó)4月期金漲3.90美元，報(bào)每盎司1,231.00。金價(jià)目前已是連續(xù)三日上漲。
　　
　　據(jù)歐元集團(tuán)主席迪塞爾布洛姆透露：延長(zhǎng)救助計(jì)劃將為各國(guó)財(cái)長(zhǎng)爭(zhēng)取到幾個(gè)月的時(shí)間以進(jìn)行對(duì)話；本周仍能接受展期請(qǐng)求，將在周五舉行額外的會(huì)議，時(shí)間不能再晚了。
　　
　　不過，如果雙方不能達(dá)成協(xié)議，替換或延長(zhǎng)將于2月28日到期的救助計(jì)劃，那么破產(chǎn)和違約將可能迫使希臘退出歐元區(qū)。
　　
　　此外，周三歐洲央行將決定是否維持對(duì)希臘銀行業(yè)的緊急流動(dòng)性援助(ELA).
　　
　　同時(shí)，CFTC數(shù)據(jù)顯示，貨幣管理投機(jī)性黃金期貨多頭頭寸在截至2月10日當(dāng)周降低26475手合約，至140835手多頭合約。鑒于此，巴克萊認(rèn)為，雖然黃金多頭頭寸創(chuàng)2014年11月份以來最大單周降幅，但凈多頭頭寸仍然處于2014年7月份以來的高位，也就意味著黃金市場(chǎng)還存在更多獲利了結(jié)的空間，恐怕表明黃金價(jià)格還會(huì)進(jìn)一步下跌；黃金價(jià)格恐怕會(huì)在近期相繼跌破1200.00美元/盎司和1167.00美元/盎司。而瑞銀預(yù)計(jì)金價(jià)短期之內(nèi)卻有望出現(xiàn)技術(shù)性上漲。
　　
　　據(jù)有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)資深記者Hilsenrath:美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特希望在今年年中上調(diào)短期利率，認(rèn)為行動(dòng)前應(yīng)在聲明中去除“保持耐心”一詞。若如梅斯特所建議，刪除“保持耐心”的措辭則意味著美聯(lián)儲(chǔ)將結(jié)束可能維持近六年的近零利率政策，正式考慮在今年6月加息。
　　
　　美銀美林預(yù)計(jì)：1月份的美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議紀(jì)要將會(huì)向投資者展示美聯(lián)儲(chǔ)官員的分歧，但是官員們整體認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定。一方面，勞動(dòng)力市場(chǎng)擴(kuò)張速度要快于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期；另一方面，核心通脹數(shù)據(jù)卻在不斷下滑。FOMC怎樣協(xié)調(diào)這兩個(gè)分歧非常值得注意。美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在會(huì)議紀(jì)要中描述一個(gè)靈活的、以數(shù)據(jù)為依據(jù)的加息指引，這令市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能在6月份開始升息。考慮到市場(chǎng)情緒和已經(jīng)納入?yún)R價(jià)預(yù)期的價(jià)格(幅度并不大)，這樣的結(jié)果可能被市場(chǎng)解讀為略微鷹派。
　　
　　若美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要偏向鷹派，這三天溫和走高的金價(jià)恐漲勢(shì)嘎然終止。
　　
　　希臘將黃金視作避險(xiǎn)天堂需求增長(zhǎng)123%
　　
　　關(guān)于希臘債務(wù)危機(jī)，目前還沒有達(dá)成解決方案，在未來幾周可能會(huì)是在最后期限的最后幾個(gè)小時(shí)之前達(dá)成一個(gè)解決方案。
　　
　　希臘公民并不期待任何“解決方案”，而是一直在“集體”買入黃金。盡管希臘中央銀行表示，沒有注意到金幣需求的增加(這讓我們甚至開始討論希臘央行在這一點(diǎn)上的真實(shí)性、可*性和可信度)，但是，英國(guó)皇家造幣廠的發(fā)言人說，希臘買家對(duì)貴金屬的需求絕對(duì)處于上升狀態(tài)。
　　
　　但是，等等，我們應(yīng)該先看看希臘中央銀行的聲明，黃金需求并沒有增加。希臘央行的官方數(shù)據(jù)顯示，1月份英國(guó)向希臘售出近5900枚金幣，而在去年第四季度一共才售出7857枚金幣。如果以此推斷，第一季度的最終銷量或?qū)��?014年第四季度銷售量的兩倍多。這增加了123%，但是中央銀行卻說還沒有看到一個(gè)明顯的增加。也許他們和我們對(duì)于“明顯”的定義是不同的，但如果對(duì)黃金的需求突然增長(zhǎng)123%，我們真的不會(huì)形容它是“沒有變化”。
　　
　　這部分希臘人開始意識(shí)到要來保護(hù)他們的資產(chǎn)和購(gòu)買力，這還不是太遲。正如下圖，在過去的2個(gè)月中，以歐元核算的黃金價(jià)格上升了大約11%，相比之下，用美元核算的只增長(zhǎng)了2%。
　　
　　希臘人遇到的是“第22條軍規(guī)”那樣兩難的情況。如果他們留在歐元區(qū)，那么經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持壓力；但如果離開歐元區(qū)，資產(chǎn)購(gòu)買力將受到破壞。在這兩種情況下黃金將是一個(gè)可行的選擇，可以維持穩(wěn)定的凈價(jià)值。
　　
　　黃金修正期稍縱即逝
　　
　　短期內(nèi)，所有跡象都指向黃金將繼續(xù)走低。雖然有一個(gè)隱藏的樞軸支撐位在1206.10點(diǎn)，但大數(shù)量的模式顯示，黃金將下行到目標(biāo)位1199.50，并且表明未來將繼續(xù)下挫，可能會(huì)對(duì)黃金市場(chǎng)帶來更大的傷害。
　　
　　雖然看起來這不會(huì)破壞從1月22日1308.80峰值記錄開始的修正，但是它將下降到1205.50的新低來創(chuàng)建一個(gè)悲觀的日線圖。
　　
　　期貨可能下降至1168.30，仍是相對(duì)于2015年低反彈承諾的修正，但此時(shí)樂觀的態(tài)度已經(jīng)搖搖欲墜。
　　
　　另外，牛市受到周三記錄峰值1235.60的適度鼓勵(lì)，獲得部分外部推力。
　　
　　本周關(guān)注重點(diǎn)
　　
　　本周一美國(guó)和加拿大將休市，因此日內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性料有限。而從周三開始，部分亞洲國(guó)家如中國(guó)、韓國(guó)、新加坡將因春節(jié)而休市。當(dāng)然，本周仍不乏一些值得關(guān)注的焦點(diǎn)事件，其中最為重磅的當(dāng)屬美聯(lián)儲(chǔ)1月FOMC會(huì)議紀(jì)要。
　　
　　數(shù)據(jù)方面，周二的德國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、周三的美國(guó)新屋開工及1月PPI、周四的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金等都能為歐元及美元提供一定的指引，借而影響金價(jià)。
　　
　　事件方面，除了希臘談判之外，本周日本央行(BOJ)貨幣政策會(huì)議，以及美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要也將牽動(dòng)市場(chǎng)的人心。
　　
　　后市展望
　　
　　福四通(INTL FCStone)商品分析師Edward Meir表示，因希臘一直未能達(dá)成談判協(xié)定，他對(duì)黃金保持樂觀。Meir稱，“考慮到希臘可能真的出現(xiàn)債務(wù)違約和市場(chǎng)廣泛的不確定性，很難想象黃金被大量賣出�！� Meir指出，希臘違約可能會(huì)對(duì)所有金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響。
　　
　　道明證券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek在周二(2月10日)的報(bào)告中指出，黃金可能繼續(xù)走低測(cè)試1200水平支撐，但金價(jià)預(yù)計(jì)不會(huì)徹底崩塌。
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)周三(2月11日)公布的一份分析報(bào)告中指出，預(yù)計(jì)黃金將在今年年中走低，金價(jià)或?qū)⒃诙�季度跌�?150水平，但將在下半年逐步回升。德國(guó)商業(yè)銀行在報(bào)告中指出，“我們預(yù)計(jì)金價(jià)將在夏季遭遇沉重的打擊，因?yàn)槭袌?chǎng)低估了美聯(lián)儲(chǔ)提前升息的決心�！�
　　
　　綜合看來，黃金市場(chǎng)目前的環(huán)境，外加美國(guó)市場(chǎng)在周一休市，本周會(huì)出現(xiàn)比較大的波動(dòng)性，投資者們都在揣測(cè)接下去現(xiàn)貨黃金價(jià)格的走勢(shì)。