本周對(duì)于決定希臘是否仍然留在歐元區(qū)內(nèi)至關(guān)重要，并將為市場帶來極大影響。美聯(lián)儲(chǔ)、澳洲聯(lián)儲(chǔ)及英國央行本周均將公布會(huì)議紀(jì)要，日本央行則將舉行政策會(huì)議，近期“央媽”不斷出現(xiàn)瘋狂舉動(dòng)，因此通過細(xì)讀會(huì)議紀(jì)要有助于投資者了解央行的貨幣政策思路。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，本周歐元區(qū)、美國和中國2月采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值數(shù)據(jù)將提供有關(guān)全球經(jīng)濟(jì)狀況、以及較低能源價(jià)格是否開始刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最新線索。
希臘迎接命運(yùn)時(shí)刻
歐元方面，市場仍聚焦于希臘，以及希臘與歐元區(qū)伙伴國之間有關(guān)新債務(wù)協(xié)議的談判。由于上周未能達(dá)成更廣泛協(xié)議的共識(shí)，希臘和歐元區(qū)財(cái)長將在周一(2月16日)繼續(xù)開會(huì)，再度嘗試消除分歧。
歐元區(qū)財(cái)長們將開會(huì)制訂一份協(xié)議，既要避免希臘債務(wù)違約，又能被雙方所接受。上周開過一次類似的會(huì)議，但七個(gè)小時(shí)的討論毫無結(jié)果。這是希臘財(cái)長瓦魯法基斯(Yanis Varoufakis)首次出席這類會(huì)議。
上次之所以未能談攏，部分原因在于雙方對(duì)于具體說法的爭議。希臘人絕不接受延長其非常憎惡的救助計(jì)劃，但覺得過橋融資的說法還行。不過，確實(shí)存在實(shí)質(zhì)性的嚴(yán)肅問題，而且很難克服。
上周三的歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議及周四的歐盟峰會(huì)均以希臘問題為主題，但艱苦的談判未能達(dá)成協(xié)議。不過希臘上周四同意與債權(quán)人協(xié)商退出國際紓困。該國總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)態(tài)度出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，為可能解決危機(jī)跨出了第一步。德國總理默克爾(Angela Merkel)也表示，德國愿意折衷。這令人對(duì)周一的歐元集團(tuán)會(huì)議產(chǎn)生期待。
歐元/美元上周升0.7%，為12月中來最佳周度表現(xiàn)。不過，在結(jié)果不明情況下，沒有什么確定的理由買進(jìn)或拋售歐元。因此，歐元/美元過去幾周一直在1.1262-1.1534的狹窄區(qū)間交投，現(xiàn)持平于1.1400。
希臘財(cái)長瓦魯法基斯上周六表示，他認(rèn)為“即使要到最后一刻”，希臘都將與歐盟債權(quán)方就該國脫離國際救助達(dá)成協(xié)議。
當(dāng)接受希臘日報(bào)Kathimerini采訪，被問及如果周一在歐元集團(tuán)會(huì)議上不能達(dá)成協(xié)議，將會(huì)出現(xiàn)什么情況，以及歐元區(qū)財(cái)長是否將在未來幾天再次舉行會(huì)議時(shí)，瓦魯法基斯稱，“我們基于邏輯的堅(jiān)決立場，將帶領(lǐng)我們達(dá)成協(xié)議，即使要到最后一刻�！�
鑒于對(duì)歐洲各機(jī)構(gòu)和各國政府欠下的債務(wù)數(shù)額巨大，希臘新政府重新談判債務(wù)和結(jié)束減債的計(jì)劃不會(huì)被接受。放松財(cái)政緊縮以刺激經(jīng)濟(jì)增長和增加稅收，從經(jīng)濟(jì)角度來看是合理要求。歐元區(qū)的緊縮要求可以松動(dòng)一些，但希臘總理齊普拉斯的立場可能必須有相當(dāng)大的調(diào)整。
歐洲央行(ECB)一直保持著對(duì)希臘的壓力，可能會(huì)中斷對(duì)希臘銀行業(yè)的緊急資金援助，若不能就新的協(xié)議取得進(jìn)展，希臘的銀行業(yè)可能會(huì)崩盤。上周，歐洲央行將希臘銀行業(yè)可從希臘央行緊急流動(dòng)性援助(ELA)窗口獲得的流動(dòng)性上限上調(diào)約50億歐元。
銀行業(yè)消息人士透露，此舉是因存款外流加劇，也是為了確保銀行業(yè)在僵局仍未打破的時(shí)候有充裕的流動(dòng)性。
資金只能堅(jiān)持到周三歐洲央行管委會(huì)開會(huì)討論當(dāng)前局勢的時(shí)候。倘若希臘明確無法達(dá)成一項(xiàng)紓困計(jì)劃，或者歐洲央行認(rèn)為希臘銀行業(yè)者將會(huì)破產(chǎn)，該央行就會(huì)停止為希臘銀行業(yè)提供緊急資金。這將把希臘進(jìn)一步推向危機(jī)的邊緣。
救助計(jì)劃仍可能得到某種形式的延期，即便有可能換個(gè)名字，以便有時(shí)間展開實(shí)質(zhì)性協(xié)商。不過一切都遠(yuǎn)未成定數(shù)。將主持周一會(huì)議的歐元集團(tuán)主席戴塞爾布盧姆(Jeroen Dijsselbloem)淡化了取得突破的可能，他上周五表示：“我目前對(duì)此仍十分不看好�！�
路透訪問的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，希臘今年脫離歐元區(qū)的可能性有四分之一，為2009年底希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來最高。
巴克萊(Barclays Bank)分析師預(yù)計(jì)，無論結(jié)果如何，歐元波動(dòng)性都料將升高。如果希臘退出歐元區(qū)，不用說，顯然會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，因?yàn)檫@將增強(qiáng)歐元區(qū)動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)。
他們表示：“若與希臘達(dá)成一份做出巨大讓步的協(xié)議，則可能推升對(duì)西班牙風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期，從而明顯加大歐元的下行風(fēng)險(xiǎn)�！�
他們補(bǔ)充道，因此，如果達(dá)成一份略微放松撙節(jié)或債務(wù)壓力的協(xié)議，則可能讓歐元面臨一些短期的上行風(fēng)險(xiǎn)，并可能在未來數(shù)月放慢歐元跌速。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)經(jīng)濟(jì)分析師團(tuán)隊(duì)表示：周一晚間22:00歐元區(qū)財(cái)長在布魯塞爾召開會(huì)議，本次會(huì)議至關(guān)重要，因希臘在2月28日國際援助將到期，若本次會(huì)議沒有達(dá)成協(xié)議，希臘政府可能面臨資金匱乏，甚至或出現(xiàn)希臘退歐風(fēng)險(xiǎn)。但也不排除就此次會(huì)議達(dá)成雙方滿意的過渡性協(xié)議，屆時(shí)歐元可能走高，但料上行幅度有限。
德意志銀行(Deutsche Bank)策略師George Saravelos稱：“周一僵局仍未打破的話，市場關(guān)注的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向周三歐洲央行兩周一次對(duì)希臘銀行業(yè)ELA上限的評(píng)估。如果未能達(dá)成紓困協(xié)議，我們預(yù)計(jì)歐洲央行會(huì)對(duì)撤除ELA融資或?qū)ζ浼右韵拗频臅r(shí)間做出更為明確的表態(tài)。”
Saravelos表示：“最終，如果不得不從希臘撤回ELA資金并最終導(dǎo)致該國資本管制，這對(duì)牽涉在內(nèi)的各方而言都更糟。但是最后期限正在迫近，而且談判雙方的基本政策路徑仍存在較大意見分歧，能否取得進(jìn)展仍未可知�！�
法國巴黎銀行(BNP Paribas)研究報(bào)告指出：“如果歐元區(qū)二線國債市場沒有受到嚴(yán)重波及，我們認(rèn)為會(huì)議結(jié)果不太可能對(duì)G10匯市造成持續(xù)方向性影響�！�
紐約Wunderlich Securities首席市場策略師Art Hogan表示：“這場希臘劇情是籠罩匯市的巨大風(fēng)險(xiǎn)，在目前歐洲經(jīng)濟(jì)疲弱的情況下，沒有人希望希臘草率退出而擾亂市場。”
布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)高級(jí)外匯分析師Masashi Murata說：“這場會(huì)議可能成為媒體頭條。同時(shí)，3月償債期限將至，很難想象希臘會(huì)毫無動(dòng)作。希臘可能釋出風(fēng)向球測試‘三大金主’的回應(yīng)。歐元反彈之后也許難再做空，但想搭歐元上漲的列車也要三思。”
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要
除希臘問題之外本周還有一些重要事件值得關(guān)注。其中最重要的當(dāng)屬美聯(lián)儲(chǔ)(FED)發(fā)布上次政策會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要。投資人將聚集美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要，以尋找該聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始加息的線索。
較低油價(jià)、及歐洲央行未來18個(gè)月將向經(jīng)濟(jì)注入逾1萬億歐元，已經(jīng)讓全球其他央行感到頭暈?zāi)垦！陌闹薜接《仍俚郊幽么蟮母鲊胄屑娂娊迪�。丹麥和瑞典目前采用�?fù)利率，后者更開始印鈔刺激經(jīng)濟(jì)。
與此形成鮮明對(duì)比的是，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在今年某時(shí)加息。美聯(lián)儲(chǔ)在最近一次會(huì)議上稱，仍對(duì)加息升息保持耐心，但表示，隨著就業(yè)強(qiáng)勁增長，美國經(jīng)濟(jì)正“穩(wěn)步”擴(kuò)張。
聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)定于北京時(shí)間周四03:00公布1月27-28日會(huì)議紀(jì)要。
法國巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Laura Rosner在一份報(bào)告中寫道，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要應(yīng)該會(huì)包含有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)前景的“樂觀”討論，以抵消“鴿派”對(duì)國際形勢和通脹預(yù)期的擔(dān)憂。
Rosner在報(bào)告中繼續(xù)指出，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中的評(píng)估可能是，美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁足以克服來自海外的重大意外事件的沖擊，目前美聯(lián)儲(chǔ)官員可能依然難以解釋近幾個(gè)月通脹補(bǔ)償指標(biāo)為何大幅下降。
美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)，最近一周匯市投機(jī)客減持美元多頭倉位，同時(shí)減持歐元凈空倉。2月10日當(dāng)周，美元凈多倉下降至445.1億美元，此前一周為458.2億美元。但美元凈多倉連續(xù)第七周達(dá)到400億美元以上。
美元指數(shù)上周下跌0.5%，為12月中來最差周度表現(xiàn)，上周五紐約尾盤報(bào)94.15。
日本央行決議
日本央行(BOJ)將于周三公布最新政策決定。2013年4月，日本央行承諾通過印鈔來終結(jié)持續(xù)20年的通縮，以在“大約兩年時(shí)間”內(nèi)推動(dòng)通脹率升至2%。
由于通脹率目前僅有0.5%，預(yù)計(jì)日本將祭出更多刺激舉措，但目前還未看到。接受路透調(diào)查的16位分析師中，有五位預(yù)計(jì)，日本央行將在7月、也或是10月30日會(huì)議上采取更多寬松舉措。
據(jù)知情人士上周四透露，日本央行的決策者認(rèn)為，為了提升通脹而進(jìn)一步放松貨幣政策恐將適得其反。他們擔(dān)心再祭出貨幣刺激措施可能引發(fā)日元走貶，損及信心。
日元在消息披露后走強(qiáng)，因?yàn)檫@番話表明日本央行部分官員對(duì)匯率的想法可能發(fā)生了轉(zhuǎn)變。美元/日元一度重挫至118.80附近。自日銀在接近兩年前推出空前的寬松政策以來，日元已重挫21%。
日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)去年12月曾提出了一個(gè)一分為二的觀點(diǎn)，稱日元貶值通常會(huì)提升跨國企業(yè)的盈利，但家庭與小企業(yè)須承受壓力。
因討論未公開而不愿具名的知情人士還表示，近期出口與工業(yè)生產(chǎn)的增長以及財(cái)政政策的提振作用也表明，不應(yīng)擴(kuò)大現(xiàn)有的創(chuàng)紀(jì)錄刺激方案。
法國農(nóng)業(yè)信貸表示：“目前就市場反應(yīng)來看，目前說日本央行將在本周就再度額外寬松可能言之過早。但是，仍傾向于逢低做多美元/日元�！�
澳洲聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要
澳洲1月失業(yè)率升至12年半以來的最高水平，且就業(yè)人口意外下滑，疲弱的就業(yè)報(bào)告增強(qiáng)了澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)進(jìn)一步降息的可能性。
澳大利亞統(tǒng)計(jì)局上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞1月失業(yè)率從6.1%升至6.4%，創(chuàng)下2002年8月以來最高水平，也超出6.2%的市場預(yù)期中值。
法國農(nóng)貸稱，本周澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要可能顯示，若有必要，澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能推出更多寬松措施。
摩根士丹利(Morgan Stanley)周日表示：“疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)令澳洲聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步寬松的風(fēng)險(xiǎn)上升。澳洲聯(lián)儲(chǔ)或許不會(huì)連續(xù)兩次會(huì)議降息，但是國內(nèi)數(shù)據(jù)疲弱和鐵礦石價(jià)格下跌都對(duì)澳洲經(jīng)濟(jì)構(gòu)成不利影響。這令得澳洲聯(lián)儲(chǔ)3月仍有降息的風(fēng)險(xiǎn)。我們預(yù)計(jì)澳元將承壓，本行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)澳聯(lián)儲(chǔ)在下半年之前將再降息兩次。”
英國央行會(huì)議紀(jì)要
近期英國央行發(fā)表立場強(qiáng)硬評(píng)論之后，英鎊/美元周一亞洲早盤升至六周高點(diǎn)。英鎊/美元最新報(bào)1.5415，一度高至1.5435，為1月2日以來新高。上周五紐約交易時(shí)段尾盤在1.5407左右。
英國央行最近釋出相對(duì)強(qiáng)硬的信號(hào)后，投資者一直對(duì)英鎊追捧有加。英國央行行長卡尼(Mark Carney)和副行長布羅德班特(Ben Broadbent)曾表示，下一步利率舉措可能是加息。
英國央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)委員威爾表示，隨著通脹率從當(dāng)前的低水平反彈，英國央行需較投資者預(yù)期更早開始加息；這加大了加息的迫切感。
從英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面來看，英國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速保持良好，這使得英國通脹不太可能極度惡化。另外，法國農(nóng)業(yè)信貸認(rèn)為，英國央行下次會(huì)議紀(jì)要釋放意外“鴿派”信號(hào)的可能性較小。
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