希臘局勢(shì)不穩(wěn) 再成金價(jià)上漲導(dǎo)火索

　　在上周五美國(guó)強(qiáng)勢(shì)非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響下，金價(jià)跌破盤(pán)整六個(gè)交易日的震蕩區(qū)間1250美元/盎司支撐，最低探至1227.70美元/盎司一線。良好數(shù)據(jù)的表現(xiàn)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)可能提前加息的預(yù)期再度增強(qiáng)，對(duì)于黃金市場(chǎng)而言，短期確實(shí)存在回歸美國(guó)數(shù)據(jù)主導(dǎo)的行情下。然而，筆者認(rèn)為，市場(chǎng)上忽略了一個(gè)非常重要的因素，希臘局勢(shì)可能會(huì)打破投資者開(kāi)始逢高做空的預(yù)期。
　　
　　從目前的希臘局勢(shì)上看，希臘的新政府與歐盟其他國(guó)家的關(guān)系已經(jīng)非常緊張，希臘債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加。希臘新總理齊普拉斯自今年1月26日?qǐng)?zhí)掌政權(quán)開(kāi)始就一直堅(jiān)持不通過(guò)緊縮財(cái)政來(lái)推動(dòng)希臘經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，甚至放出了“除了債務(wù)減計(jì)，談別的都是浪費(fèi)時(shí)間”的話語(yǔ)。
　　
　　當(dāng)初反對(duì)黨之所以能贏得希臘民眾支持，一個(gè)很重要的原因是希臘為了2400億歐元的救助而同意了國(guó)際貨幣基金組織和歐盟的條件，在國(guó)內(nèi)實(shí)行財(cái)政緊縮政策，不少希臘民眾對(duì)各方面帶來(lái)的生活壓力已經(jīng)深感不滿。
　　
　　結(jié)合當(dāng)時(shí)希臘大選前后金價(jià)的行情來(lái)看，希臘退出歐元區(qū)甚至債務(wù)違約刺激的市場(chǎng)避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)對(duì)金價(jià)形成了有力的支撐，也是金價(jià)上測(cè)1300美元/盎司的重要支撐，大選一過(guò)，市場(chǎng)預(yù)期慢慢被市場(chǎng)消化后，開(kāi)始進(jìn)入短暫的整理期。當(dāng)前希臘局勢(shì)的動(dòng)蕩直接體現(xiàn)出大選后遺留下的各種問(wèn)題，金價(jià)是否會(huì)繼續(xù)受到避險(xiǎn)情緒的支撐呢？
　　
　　其實(shí)，不論是從歐元區(qū)新一輪量化寬松的主權(quán)購(gòu)債上看，還是以德國(guó)為代表對(duì)希臘銀行業(yè)、債務(wù)填補(bǔ)的力度上，希臘所能獲得的真正意義上的債權(quán)的份額確實(shí)不高。然而，在并不樂(lè)觀的情況下，歐央行[微博]再度宣布暫停希臘債券作為抵押品時(shí)享有的信用評(píng)級(jí)豁免權(quán)，這表明希臘債券無(wú)法作為合格抵押品。所以，當(dāng)前希臘國(guó)債為垃圾級(jí)，只能依*“評(píng)級(jí)豁免權(quán)”獲得歐央行廉價(jià)融資。
　　
　　歐盟針對(duì)希臘目前的態(tài)勢(shì)也并不是沒(méi)有做出回應(yīng)，這些國(guó)家希望希臘堅(jiān)持財(cái)政緊縮、債務(wù)減計(jì)的方法，只有通過(guò)自己的能力擺脫困境，未來(lái)才會(huì)出現(xiàn)真正意義上的復(fù)蘇，一概*援助無(wú)法解決實(shí)質(zhì)問(wèn)題。一方面這會(huì)拖累其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，另一方面歐元區(qū)主要國(guó)家援助給希臘的錢(qián)再也要不回來(lái)了。
　　
　　德國(guó)很大程度上代表了歐盟的態(tài)度。默克爾當(dāng)然希望避免希臘退歐。如果最后雙方未能達(dá)成協(xié)議，希臘無(wú)序違約退出歐元區(qū)，德國(guó)以及其他歐元區(qū)債權(quán)人對(duì)希臘的救助貸款將蒙受巨大損失，這是大家都不愿意看到的。
　　
　　目前希臘新政府的主要黨派仍然在與歐盟主要成員國(guó)以及歐洲央行進(jìn)行援助具體細(xì)節(jié)的討論，按照目前態(tài)勢(shì)雙方最終選擇讓步的可能性很小，可以將希臘政局的動(dòng)蕩定義為歐元區(qū)的一顆定時(shí)炸彈，任何局勢(shì)的變化都有可能導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒發(fā)生變化。希臘當(dāng)前的貸款計(jì)劃將在2月28日到期，最后一筆72億歐元的貸款仍在談判之中。但是希臘希望能發(fā)行一筆額外的短期債務(wù)，為尋求簽訂新的協(xié)議騰出時(shí)間。
　　
　　一旦這根導(dǎo)火索被點(diǎn)燃，歐洲股市會(huì)很大程度上受到希臘股市重挫的影響，歐元的下跌被動(dòng)對(duì)美元形成支撐，屆時(shí)很可能再度出現(xiàn)金價(jià)與美元短線再度同漲的局面，而理由只有一個(gè)——避險(xiǎn)情緒。但需要注意的是，之前多次強(qiáng)調(diào)避險(xiǎn)情緒對(duì)價(jià)格的提振作用并不長(zhǎng)久，如果金價(jià)出現(xiàn)筆者所描述的這種情況，重新回到1250美元附近的可能性很大。