周評(píng)：非農(nóng)簡(jiǎn)直“無情” 黃金連破支撐功虧一簣

　　2月2日至2月6日金融市場(chǎng)概述：因油價(jià)暴漲暴跌以及希臘局勢(shì)的反復(fù)，本周金價(jià)曾多次下探200日均線1254美元支撐。然而，周五異常強(qiáng)勁的美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告卻給了黃金致命地一擊，其令美聯(lián)儲(chǔ)年中加息的預(yù)期驟然升溫，黃金當(dāng)日隨即暴跌30美元，連續(xù)跌穿1254及1238美元的兩大關(guān)鍵支撐，并最終收在1238美元下方，意味著金價(jià)之前花費(fèi)近一個(gè)月時(shí)間構(gòu)筑的反彈趨勢(shì)告終。
　　
　　國(guó)際黃金本周開盤報(bào)1283.25美元/盎司，收盤報(bào)1232.80美元/盎司，下跌50.45美元，跌幅3.93%，創(chuàng)15周以來最大周度跌幅；最高觸及1285.10美元/盎司，最低下探1228.32美元/盎司。另外，國(guó)際現(xiàn)貨白銀本周下跌0.50美元，跌幅2.90%。最高觸及17.73美元/盎司，最低下探16.53美元/盎司，收盤報(bào)16.71美元/盎司。
　　
　　匯市方面，因周五非農(nóng)表現(xiàn)極佳，美元指數(shù)強(qiáng)勁攀升，再度考驗(yàn)95關(guān)口。而非美幣種落的全面頹勢(shì)，歐元/美元跌向1.1300，美元/日元刷新近一個(gè)月高位119.22。
　　
　　當(dāng)周要聞盤點(diǎn)：
　　
　　非農(nóng)獲得雙喜臨門 美聯(lián)儲(chǔ)6月升息在望
　　
　　美國(guó)勞工部(DOL)周五(2月6日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.7萬人，高于預(yù)期的增加23.5萬人，同時(shí)1月失業(yè)率意外升至5.7%。美國(guó)三個(gè)月非農(nóng)就業(yè)人口增幅創(chuàng)1997年以來最大，進(jìn)一步鞏固了2014年勞動(dòng)力市場(chǎng)創(chuàng)下1999年以來表現(xiàn)最好的一年，以及印證美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一枝獨(dú)秀。此外，薪資和勞動(dòng)參與率等數(shù)據(jù)繼續(xù)改善。美國(guó)1月份平均時(shí)薪增幅創(chuàng)2008年11月來最大。
　　
　　盡管1月失業(yè)率升至5.7%，但是卻向市場(chǎng)釋放了一個(gè)非常良好的信號(hào)，表明就業(yè)市場(chǎng)正在吸引越來越多的美國(guó)民眾進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)。因此失業(yè)率恐不會(huì)成為美聯(lián)儲(chǔ)官員在作出決策時(shí)要考慮大一個(gè)問題。
　　
　　更加可喜的是，美國(guó)1月平均每小時(shí)薪資增速月率增長(zhǎng)0.5%，創(chuàng)2008年11月以來之最；平均每小時(shí)薪資年率增長(zhǎng)2.2%，創(chuàng)去年八月以來之最；
　　
　　此外，非農(nóng)分項(xiàng)數(shù)據(jù)還顯示，就業(yè)增長(zhǎng)持續(xù)廣泛（各個(gè)行業(yè)就業(yè)均出現(xiàn)增長(zhǎng)），建筑業(yè)、制造業(yè)、零售行業(yè)，以及醫(yī)療保健業(yè)就業(yè)紛紛走高。美國(guó)1月勞動(dòng)參與率升至62.9%，脫離早前初級(jí)的1977年12月以來的低位。
　　
　　素有美聯(lián)儲(chǔ)通訊社之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Hilsenrath稱；毫無疑問本次非農(nóng)數(shù)據(jù)將增加3月FOMC聲明移除“耐心”措辭的可能性；本次就業(yè)數(shù)據(jù)表明不斷改善的就業(yè)市場(chǎng)正支持著薪資上漲；強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)將令美聯(lián)儲(chǔ)在6月加息的問題上保持開放。
　　
　　非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索表示，此次的非農(nóng)報(bào)告展現(xiàn)了非常積極的數(shù)據(jù)，就業(yè)趨勢(shì)向好顯示出經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行。他預(yù)計(jì)，美國(guó)2015年和2016年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在3%。
　　
　　亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克拉特(Dennis Lockhart)周五(2月6日)稱，周五就業(yè)報(bào)告是整體形勢(shì)改善的一部分，顯示經(jīng)濟(jì)正走向令人滿意和期待的健康狀態(tài)。隨著失業(yè)率過去幾年下跌，我們似乎正接近可接受的穩(wěn)定的就業(yè)狀態(tài)。
　　
　　洛克哈特指出，美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)以及經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張使美國(guó)有望在2015年年中或稍后升息，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該考慮6月以后所有的升息可能性。洛克哈特是2015年FOMC貨幣政策的投票委員
　　
　　與此同時(shí)，在強(qiáng)勁非農(nóng)之后，眾多投行分析師及經(jīng)濟(jì)學(xué)家也紛紛發(fā)表了觀點(diǎn)，諸如摩根大通、巴克萊、法國(guó)巴黎銀行、道明證券等都預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月進(jìn)行首次升息。
　　
　　不過，享有“債券之王”美譽(yù)、曾擔(dān)任太平洋投資管理公司（Pimco）前首席投資官的格羅斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)“采取行動(dòng)必須非常小心”，并且需要看到名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到4%-5%再加息
　　
　　格羅斯認(rèn)為，周五優(yōu)于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)將有助于美聯(lián)儲(chǔ)緩慢并且小心地在今年加息。薪資增幅必須達(dá)到至少3%，才有助于抵消大宗商品價(jià)格下跌的影響，并幫助實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。
　　
　　標(biāo)普&穆迪對(duì)希臘評(píng)級(jí)“動(dòng)刀” 歐洲局勢(shì)風(fēng)雨飄搖
　　
　　國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普(S&P)周五下調(diào)希臘信用評(píng)級(jí)至B-，此前為B，并威脅稱可能會(huì)在2015年3月13日之前就是否進(jìn)一步下調(diào)希臘的評(píng)級(jí)給出結(jié)論。
　　
　　標(biāo)普認(rèn)為，希臘與歐盟委員會(huì)(EC)、歐洲央行(ECB)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)這三駕馬車之間達(dá)成協(xié)議還存在諸多不確定性，這樣的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致該國(guó)存款外逃、投資活動(dòng)死氣沉沉、并削弱了稅收方面的順應(yīng)性。
　　
　　標(biāo)普下調(diào)希臘評(píng)級(jí)一檔至B-，威脅可能會(huì)再度下調(diào)標(biāo)普擔(dān)心，一旦希臘新政府與三駕馬車之間的談判陷入僵局，恐怕雅典的局勢(shì)就會(huì)惡化，進(jìn)而導(dǎo)致資本管制、喪失最后貸款人融資渠道、甚至退出歐元區(qū)。
　　
　　對(duì)于希臘的公共債務(wù)問題，標(biāo)普表示，希臘2014年年底的公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重高達(dá)178%，哪怕希臘公共債務(wù)其他特征的繁重程度有所降低。
　　
　　同時(shí)，另一國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪(Moody's)周五晚些時(shí)候把希臘放入降級(jí)審查名單之列，理由同樣是希臘與國(guó)際債權(quán)人談判的不確定性。
　　
　　穆迪還表示，如果希臘不能在數(shù)周內(nèi)與政府債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，民間債權(quán)人持有的該國(guó)債券違約的可能性將增加，將考慮下調(diào)希臘CAA1政府公債評(píng)級(jí)。
　　
　　德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)和希臘財(cái)長(zhǎng)瓦魯法基斯(Yanis Varoufakis)在周四(2月5日)首次直接對(duì)話沒有達(dá)成共識(shí)，雙方的意見分歧也沒有縮小。
　　
　　歐洲央行周三決定停止在融資操作中接受希臘債券作為抵押品，導(dǎo)致歐元重挫。周四又有媒體報(bào)道稱，歐洲央行同意向希臘提供最多600億歐元的緊急流動(dòng)性援助，且市場(chǎng)臆測(cè)瑞士央行在購買歐元抑制瑞郎漲勢(shì)，雙重因素推助歐元回升。
　　
　　三大國(guó)際金主對(duì)希臘的救助計(jì)劃將于2月28日到期。IG Securities市場(chǎng)分析師Junichi Ishikawa認(rèn)為：“至少在2月28日截至期限前，希臘情勢(shì)仍將是關(guān)鍵因素。本周情勢(shì)的進(jìn)展可能到達(dá)高峰，至少令市場(chǎng)有時(shí)間再出現(xiàn)一輪失望情緒�！�
　　
　　油價(jià)周度上揚(yáng)9%，避險(xiǎn)降溫傷及黃金
　　
　　石油鉆井平臺(tái)持續(xù)減少以及空頭回補(bǔ)帶動(dòng)，油價(jià)本周大幅上揚(yáng)逾9%，美國(guó)原油收?qǐng)?bào)每桶51.69美元，指標(biāo)布蘭特原油期貨收?qǐng)?bào)每桶57.80美元。
　　
　　自去年夏季以來，石油開采商已停運(yùn)了約24%的鉆井平臺(tái)，部分交易商可能押注，預(yù)期將出現(xiàn)的美國(guó)石油生產(chǎn)放緩的局面將比預(yù)期更快到來。
　　
　　石油服務(wù)公司Baker Hughes公布，全球1月鉆井平臺(tái)數(shù)量減少261，美國(guó)平均數(shù)量減少199。本周美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量又減少了83。
　　
　　技術(shù)分析師稱短期來看，布蘭特原油可能升穿61美元，美國(guó)原油可能突破59美元。
　　
　　原油需求仍舊疲軟，尤其是中國(guó)需求的放緩帶來的壓力，而同時(shí)原油供給面疑慮增加，市場(chǎng)對(duì)原油中期的走勢(shì)仍偏悲觀。
　　
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息沖擊澳元 中國(guó)央行全面降準(zhǔn)
　　
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)周二(2月3日)宣布下調(diào)隔夜拆款利率25個(gè)基點(diǎn)，至紀(jì)錄低點(diǎn)2.25%，此舉旨在刺激低迷的經(jīng)濟(jì)，同時(shí)繼續(xù)對(duì)澳元施加下行壓力。消息公布后，澳元兌美元周二下跌逾100點(diǎn)至六年低點(diǎn)，兌日元也重挫逾2%。
　　
　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中表示，此次降息料可進(jìn)一步為需求提供一些支撐，由此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和通脹率符合目標(biāo)。
　　
　　同時(shí)，中國(guó)央行周三(2月4日)發(fā)布降準(zhǔn)公告，宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，央行宣布對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　央行此次降準(zhǔn)雖早于預(yù)期，但符合經(jīng)濟(jì)基本面與保持流動(dòng)性穩(wěn)定的要求。而從長(zhǎng)期來看，準(zhǔn)備金率較長(zhǎng)時(shí)間處于20%的高位，不僅明顯高于國(guó)際上其他國(guó)家，也可能超出最佳理論水平。因此，此時(shí)順勢(shì)調(diào)整即是適應(yīng)宏觀面的基本要求，也是未來貨幣政策放松數(shù)量控制，從數(shù)量工具轉(zhuǎn)向價(jià)格工具的需要。
　　
　　從這個(gè)角度而言，今年進(jìn)一步的降準(zhǔn)降的空間已經(jīng)全面打開，全年四五次降準(zhǔn)，三次降息也只是維持貨幣政策的中性。未來財(cái)政政策還需要加碼，使全年的增長(zhǎng)可以實(shí)現(xiàn)7%左右。
　　
　　光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高指出，此次降準(zhǔn)的用意是對(duì)沖經(jīng)濟(jì)增速的下滑，以及資本的外流，雖此次降準(zhǔn)早于預(yù)期，降準(zhǔn)之后，繼續(xù)降準(zhǔn)降息的概率相比之前明顯上升，利好資本市場(chǎng)。
　　
　　2014年中國(guó)黃金消費(fèi)量下滑25%
　　
　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)近日表示，由于金價(jià)2013年大幅下滑，中國(guó)黃金消費(fèi)出現(xiàn)井噴，而2014年中國(guó)黃金市場(chǎng)則出現(xiàn)降溫，消費(fèi)量下滑25%。
　　
　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)周五（2月6日）的一份報(bào)告顯示，中國(guó)黃金2014年消費(fèi)量從2013年創(chuàng)新高的1176.4噸下滑至886.1噸。金條消費(fèi)驟減59%，金幣消費(fèi)下降49%，金飾用金萎縮6.9%。
　　
　　受股市反彈影響，加之政府大力反腐舉措抑制了奢侈品的需求，2014年金價(jià)下跌1.4%。而此前受金價(jià)下跌28%的影響，2013年中國(guó)黃金消費(fèi)激增41%。
　　
　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)在其官網(wǎng)中表示，2013年黃金價(jià)格斷崖式下跌后，國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)。而2014年金價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，抑制了投資黃金的需求。與黃金消費(fèi)相對(duì)平穩(wěn)的2012年相比，2014年中國(guó)黃金消費(fèi)量上漲6.5%，其中金飾用金激增33%。
　　
　　本周市場(chǎng)展望
　　
　　本周料想希臘債務(wù)危機(jī)的動(dòng)向仍將繼續(xù)成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)，其與幾大債主的磋商結(jié)果將極大地左右市場(chǎng)情緒，不過當(dāng)前預(yù)計(jì)事態(tài)可能朝著相對(duì)積極的方向邁進(jìn)。
　　
　　另外，在1月非農(nóng)公布之后，本周一(2月9日)美聯(lián)儲(chǔ)將公布1月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI)。該指數(shù)一般在美國(guó)勞工部公布非農(nóng)數(shù)據(jù)后的第一個(gè)交易日公布，為美聯(lián)儲(chǔ)去年10月推出的新勞動(dòng)力市場(chǎng)參考指標(biāo)。其在非農(nóng)數(shù)據(jù)之后公布的重要性自然不言而喻。
　　
　　其他數(shù)據(jù)方面，本周美國(guó)1月零售銷售及歐元區(qū)四季度GDP初值將備受矚目。同時(shí)，中國(guó)也會(huì)迎來一波數(shù)據(jù)流，物價(jià)、貨幣供應(yīng)將進(jìn)一步提供全球第二大經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行現(xiàn)狀的更多線索。