歐洲央行火箭筒 命中歐元、黃金及股市

　　瑞銀集團(tuán)（UBS）近日撰文就歐洲央行的歐版QE對(duì)歐元、黃金和股市的影響進(jìn)行分析。內(nèi)容如下：
　　
　　從貨幣的角度來(lái)看，上周的QE是利空歐元的。最主要的原因是規(guī)模足夠大，又恰恰在德拉基的反對(duì)者們能接受的范圍之內(nèi)。
　　
　　因此，本行將歐元/美元3個(gè)月預(yù)期下調(diào)至1.10水平。在2015年中的某個(gè)時(shí)點(diǎn)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)前景的改善將開始對(duì)歐元構(gòu)成支撐。不過就短線而言，我們?nèi)哉J(rèn)為歐版QE對(duì)歐元利空。
　　
　　歐洲央行的QE令本行對(duì)除了歐元外的東地中海國(guó)家貨幣信心上升。QE還沒有被股市完全定價(jià)，因此建議投資者可以買入那些周期性行業(yè)和德國(guó)股票。
　　
　　歐版QE或許部分被歐洲股市定價(jià)了，但一定未被完全定價(jià)。市場(chǎng)樂觀情緒和估值還沒有擴(kuò)張，那些防御性股票的表現(xiàn)突出。我那些周期性行業(yè)和德國(guó)股市將是QE的最大受益者。比如銀行業(yè)，QE將支撐銀行業(yè)的資本疊加能力，途徑是對(duì)那些可供出售資產(chǎn)構(gòu)成利好的影響。歐元因QE走弱，貸款則將增加，這些也是經(jīng)濟(jì)刺激的結(jié)果。這一情況可以抵消掉低利率和低收益率所產(chǎn)生的銀行業(yè)凈息差（NIM）壓力。
　　
　　本行建議關(guān)注的銀行股是：巴克萊（Barclays）、法國(guó)興業(yè)（SocGen）、荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）、意大利聯(lián)合圣保羅銀行（Intesa）、意大利民眾銀行（Banco Popolare）、西班牙Bankia銀行和畢爾巴鄂比斯開銀行（BBVA）
　　
　　黃金也是得益者。雖然QE緩解了市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒，風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒有所減弱。但市場(chǎng)總體仍處于尋求避險(xiǎn)的階段，特別是希臘的左翼聯(lián)盟獲勝之后。
　　
　　北京時(shí)間1月26日9:52，歐元/美元報(bào)1.1169/72，現(xiàn)貨金報(bào)1297.04/08美元/盎司，德國(guó)DAX30指標(biāo)報(bào)10649.58點(diǎn)。