周評：金價千三陷搏殺，本周交易關(guān)注啥？

　　上周（1月19日-1月23日當(dāng)周）金價維持震蕩走高態(tài)勢，不過金價始終維持在1300美元關(guān)口震蕩，并在此陷入了激烈的多空搏殺。縱觀上周市場，金價走勢受到多方因素的影響，在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，避險情緒曾對金價構(gòu)成一定的提振；不過歐洲央行、英國央行以及加拿大央行的寬松措施大大改善了市場情緒，避險情緒有所消褪，這打壓金價；從另外一個角度來講，全球央行的寬松措施推高了通脹，黃金作為一個傳統(tǒng)的抗通脹品種也受到市場青睞。
　　
　　本周（1月26日-1月30日當(dāng)周）市場的焦點(diǎn)再度轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲，本周三北京時間1月29日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲將會公布最新的利率決議，這將成為本周市場最為重要的風(fēng)險事件。如果美聯(lián)儲在全球?qū)捤傻谋尘跋掠幸獯驂杭酉⑦M(jìn)程，這將重挫美元，金價有望受到提振，反之如果美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)維持之前的加息立場，支撐美元，千三關(guān)口仍然是金價難以逾越的門檻。本周投資者進(jìn)入黃金交易市場，又該具體關(guān)注哪些內(nèi)容呢？
　　
　　關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)放緩對金價的影響
　　
　　近來，全球經(jīng)濟(jì)放緩的信號此起彼伏，這打壓了市場的風(fēng)險偏好情緒，避險黃金在全球經(jīng)濟(jì)放緩的浪潮下受到支撐。本周投資仍然需要關(guān)注歐美股市的、債市等相關(guān)市場的表現(xiàn)，從而把握經(jīng)濟(jì)放緩對金價的影響的脈搏。
　　
　　IMF在最新的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測報告中稱，雖然原油價格下跌有利于提振經(jīng)濟(jì)增長，但與此同時，這種好處將被其他一些負(fù)面因素所抵消，如投資疲弱等，其原因在于各大經(jīng)濟(jì)體需要依據(jù)下降后的增長預(yù)期來進(jìn)行調(diào)整。該組織將2015年的全球經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)期下調(diào)了0.3個百分點(diǎn)，至3.5%，并預(yù)計(jì)2016年全球經(jīng)濟(jì)增長速度將為3.7%。
　　
　　國際貨幣基金組織在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》 報告中指出，世界其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)前景都顯灰暗，只有美國是唯一的亮點(diǎn)，2015年該國經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期被上調(diào)至3.6%。然而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景卻更顯疲軟，只有西班牙的經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期被向上調(diào)整。 新興經(jīng)濟(jì)體國家的經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期普遍被下調(diào)，俄羅斯、尼日利亞、沙特阿拉伯等石油出口國的經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期被下調(diào)得最多。
　　
　　美銀美林強(qiáng)調(diào)稱，金礦供應(yīng)增速疲軟不堪，來自新興市場的實(shí)物黃金需求具有可持續(xù)性，金融市場則存在不確定性，這三方面因素都是2015年推高黃金價格的主要因素；而另一方面，黃金價格所面臨的下行風(fēng)險則主要包括投資者信心惡化、美聯(lián)儲（FED）在2015年的加息前景、股市走強(qiáng)和供應(yīng)增加。該行認(rèn)為，黃金價格將在2015年趨于穩(wěn)定。美銀美林指出，2015年的黃金價格底部可能會落在第二季度，恐怕會低至1150美元/盎司，而最高位則有望出現(xiàn)在第四季度，即1300美元/盎司。
　　
　　加拿大皇家銀行（BOC）副行長兼貴金屬策略師格洛（George Gero）表示，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素使得基金經(jīng)理人繼續(xù)重新將黃金視作避險對沖工具，金價有望近期上漲至1300美元/盎司，但該價位迄今所構(gòu)成的阻力仍不容小覷；歐洲央行寬松預(yù)期正推動投資者做多黃金，市場希望通過持有黃金資產(chǎn)來對沖全球經(jīng)濟(jì)疲軟困境。
　　
　　關(guān)注商品價格大跌對金價，尤其是銀價的影響
　　
　　上周商品價格大幅走低，以銅價為例，當(dāng)周國際銅價大幅下挫，跌幅超過3%。另外，原油價格也遭到市場拋售。雖然黃金和白銀主要擁有的是避險數(shù)據(jù)，但他們同時擁有的商品屬性投資者也不能忽視，尤其是白銀的商品數(shù)據(jù)更加顯著。如果商品價格大幅下挫，黃金價格必然也會受到拖累，投資者需要密切留意。
　　
　　中國國家統(tǒng)計(jì)局上周二公布，2014年度GDP同比增長7.4%。四季度GDP同比增7.3%，高于預(yù)估中值7.2%；月率增長1.5%。12月零售銷售數(shù)據(jù)和工廠產(chǎn)出都好于預(yù)期。雖然數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但7.4%的增速仍然是這個世界第二大經(jīng)濟(jì)體自1990年以來的最慢增長速度。中國2014年經(jīng)濟(jì)增速降至7.4%的24年來的最低位，在經(jīng)濟(jì)步入“提質(zhì)減速”新常態(tài)的同時，中國今年經(jīng)濟(jì)下行壓力也指向財政和貨幣政策仍有余地，中國央行的寬松措施不會缺席。
　　
　　另外，中國公布的數(shù)據(jù)顯示，1月制造業(yè)成長連續(xù)第二個月停滯不前，且企業(yè)不得不加速降價來贏得新訂單，數(shù)據(jù)加重了對中國經(jīng)濟(jì)面臨的通縮壓力不斷增加的擔(dān)憂。另外，穆迪將全球基本金屬行業(yè)的展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面，因經(jīng)濟(jì)成長疲弱，投資者人氣降低以及銅價回落。
　　
　　摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，原油價格遭到投資者拋售、這將會埋沒通脹風(fēng)險，而在美元走強(qiáng)之際、市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將會加息，這三方面因素都會令黃金價格前景迷霧重重。摩根士丹利預(yù)計(jì)黃金價格會在未來數(shù)月里下跌，稱2015年黃金均價料為1180美元/盎司。
　　
　　Bernstein分析師Paul Gait說，“人們認(rèn)為今年銅市明顯供過于求，不過可能憂慮過度。我們很可能看到，當(dāng)銅價走弱時，中國將利用這機(jī)會囤積銅。” Natixis的商品研究部主管Nic Brown表示，“我們認(rèn)為跌勢過度。但目前中國消費(fèi)者可能并不急于購買銅，因沒有人會在農(nóng)歷新年假期前增加金屬庫存。因此，這在短期內(nèi)對銅市不利�！�
　　
　　關(guān)注全球?qū)捤衫顺毕峦�脹對金價的影響
　　
　　周四（1月22日）在萬眾矚目之下，歐洲央行行長德拉基終于不負(fù)重望推出QE終極武器對抗通縮，對此市場期盼已久。德拉基宣布推出QE，每月采購600億歐元資產(chǎn)，持續(xù)到2016年9月。若歐元區(qū)通脹回升接近2%則停止購債。如果持續(xù)至明年9月的話，則總規(guī)模將接近1.2萬億歐元。
　　
　　在歐洲央行QE核彈的震懾下，近期加拿大央行、瑞士央行先后降息，日本央行擴(kuò)大增長融資機(jī)制，英國央行一致同意不上調(diào)利率。
　　
　　更寬松的貨幣政策通常導(dǎo)致通貨膨脹壓力，投資者一般會購買黃金這類保值資產(chǎn)來對沖這樣的風(fēng)險。德拉基表示，通脹將在今年晚些時候和明年逐步攀升。黃金通常被視為對沖通脹憂慮的工具。荷銀證券的分析師Georgette Boele表示，“金市對德拉基的講話、今日宣布的QE計(jì)劃規(guī)模大于預(yù)期，以及歐元區(qū)通脹預(yù)期反彈作出反應(yīng)�！�
　　
　　道明證券（TD Securities）認(rèn)為，黃金市場顯而易見地調(diào)頭發(fā)出逢低做多信號，黃金白銀市場已經(jīng)重拾其上漲動能，黃金，白銀這兩種商品都將錄得強(qiáng)勁表現(xiàn)，但投資者仍然會在黃金價格步入1305-1320美元/盎司區(qū)間和白銀價格步入18.60-19.00美元/盎司區(qū)間之前部分地獲利了結(jié)。
　　
　　關(guān)注希臘大選結(jié)果對避險金價的影響
　　
　　本周一（1月26日）希臘大選的結(jié)果將會出爐，如果反對撙節(jié)計(jì)劃的希臘反對黨上臺，勢必會增加國際金主的避險情緒，從而支撐金價，所以希臘大選對于黃金價格有著重要的影響，或許將決定黃金在本周初是否再度上探1300關(guān)口。
　　
　　民調(diào)顯示，極左翼的反對黨Syriza領(lǐng)導(dǎo)人齊普拉斯（Alexis Tsipras）支持率領(lǐng)先于希臘新民主黨籍總理薩馬拉斯（Antonis Samaras）。希臘左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨（Syriza）表示，希望能夠留在歐元區(qū)，但也誓言將結(jié)束該國根據(jù)國際救助計(jì)劃而實(shí)施的撙節(jié)政策。希臘左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨（Syriza）想留在歐元區(qū)，同時又想推翻救助項(xiàng)，這之間是存在矛盾的。
　　
　　美國銀行財富管理（U.S. Bank Wealth Management）首席投資官John De Clue表示，若Syriza黨在希臘大選中獲勝，所有金融市場都可能面臨天翻地覆的變局。不過，他并不認(rèn)為希臘將退出歐盟，因?yàn)橹挥性谠搰�政府想“自殺”的情況下，才會以退出歐元區(qū)為要挾相賭。
　　
　　摩根士丹利（Morgan Stanley）指出，如果希臘退出歐元區(qū)，將會造成非常危險的傳染效應(yīng)：“從假設(shè)角度來講，在希臘退出歐元區(qū)之后，其他國家的儲蓄者可能認(rèn)為他們銀行賬戶里的歐元有一天也許會變成另一種大幅貶值的貨幣。如果這種恐慌出現(xiàn)，部分歐元區(qū)可能會發(fā)生銀行擠兌。
　　
　　最后重點(diǎn)關(guān)注本周美聯(lián)儲會議紀(jì)要的影響
　　
　　本周全球的焦點(diǎn)又回到了美國，本周三北京時間1月29日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲將會公布最新的利率決議，這將成為本周市場最為重要的風(fēng)險事件。如果美聯(lián)儲在全球?qū)捤傻谋尘跋掠幸獯驂杭酉⑦M(jìn)程，這將重挫美元，金價有望受到提振，反之如果美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)維持之前的加息立場，支撐美元，千三關(guān)口仍然是金價難以逾越的門檻。美聯(lián)儲在利率決議中又會如何表態(tài)？
　　
　　在最近六個月時間當(dāng)中，面對著一系列主要貿(mào)易伙伴的貨幣，美元匯率已經(jīng)上行了大約16%。全球?qū)捤杀厝毁Y金會流入美元�，F(xiàn)在，越來越多的投資者都相信，美國聯(lián)儲將失去勇氣，而只能盡可能延遲加息的腳步。
　　
　　更多市場分析認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)是如此脆弱，根本無法忍受資本飛奔涌向更高利率的美國所帶來的影響。對于聯(lián)儲而言，更關(guān)鍵的還不是這個，而是美國經(jīng)濟(jì)自己也無法承擔(dān)高利率，因?yàn)檫@將會讓美元更為強(qiáng)勢，扼殺美國的出口和就業(yè)機(jī)會增長勢頭，而且還將帶來通貨緊縮的威脅。
　　
　　不過，也有分析認(rèn)為，如果美元的強(qiáng)勢是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢，聯(lián)儲就沒有過分擔(dān)心的理由，美聯(lián)儲依然會維持貨幣正�；�。高盛列出了美元強(qiáng)勢的四個主要原因：一、美國經(jīng)濟(jì)更好的增長前景；二、對歐洲和其他地方寬松貨幣政策的預(yù)期；三、更低的油價；四、對全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟的預(yù)期。經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kris Dawsey總結(jié)道：“我們認(rèn)為，聯(lián)儲在對所有這些因素進(jìn)行評估之后，會得出它們整體而言對于美國經(jīng)濟(jì)是中立影響的結(jié)論�！�
　　
　　有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Hilsenrath：盡管投資者對全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、油價下跌及低通脹的憂慮情緒拉低國債收益率，但美聯(lián)儲仍處于將在今年晚些時候加息的軌道；1月份FOMC會議美聯(lián)儲或?qū)⒈Ａ羟罢爸敢�中“保持耐心”這一表述，那將意味著最早至6月美聯(lián)儲將不會有所舉動；近期的經(jīng)濟(jì)及市場的發(fā)展改善或?qū)⑹姑缆?lián)儲推遲加息進(jìn)程，3月份會議將起決定性作用，但通脹走低及國債收益率下降將使美聯(lián)儲保持謹(jǐn)慎。