經(jīng)濟(jì)前景黯淡央行寬松潮洶涌 黃金扶搖欲上1345

　　全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，世界銀行（World Bank）和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新的報(bào)告下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景蒙受陰影。總需求不足，物件水平缺乏上漲的基本面因素，而原油自2014年6月以來(lái)的跌幅已過(guò)半加劇了通脹下行壓力，全球主要經(jīng)濟(jì)體的通脹水平持續(xù)走低，通縮幽靈現(xiàn)身。歐元區(qū)12月陷入通縮；中國(guó)12月通脹連續(xù)四個(gè)月低于2.0%，接近五年低點(diǎn)；美國(guó)12月通脹位于2009年10月以來(lái)最低水平；英國(guó)12月通脹觸及紀(jì)錄低點(diǎn)；日本11月通脹連續(xù)四個(gè)月放緩，創(chuàng)一年最低水平。此情此景下，全球央行掀起了一輪寬松潮。
　　
　　金融市場(chǎng)近期動(dòng)蕩不安，避險(xiǎn)升溫，寬松環(huán)境黃金小牛市身形漸成。
　　
　　國(guó)際組織雙雙調(diào)降 全球經(jīng)濟(jì)前景蒙陰
　　
　　因歐元區(qū)，日本和部分主要新興市場(chǎng)國(guó)家成長(zhǎng)前景令人失望，抹殺了油價(jià)回落給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的提振，世界銀行(World Bank)上周二(1月13日)宣布下調(diào)今明兩年全球成長(zhǎng)預(yù)估。世行在半年度全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中預(yù)計(jì)，2015年全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)3.0%，低于6月時(shí)預(yù)估的成長(zhǎng)3.4%。同時(shí)，2016年全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅為3.3%，6月時(shí)預(yù)估的增幅為3.5%，2017年增速降至3.2%。
　　
　　世行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kaushik Basu表示，“全球經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)令人不安的關(guān)口，正如經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示的那樣，目前全球經(jīng)濟(jì)充滿了挑戰(zhàn)。如果全球經(jīng)濟(jì)僅*美國(guó)這一個(gè)引擎獨(dú)撐，未來(lái)難以高速前行�！�
　　
　　Basu認(rèn)為油價(jià)回落會(huì)壓低全球通脹，引發(fā)通縮憂慮、全球成長(zhǎng)前景總體轉(zhuǎn)弱，以及美國(guó)薪資增長(zhǎng)停滯不前可能促使美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)較預(yù)期推遲升息。
　　
　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)周二(1月20日)降低對(duì)2015年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，并呼吁多國(guó)政府與央行采取寬松的貨幣政策和結(jié)構(gòu)性改革，以支持經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。
　　
　　IMF在其最新的全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中預(yù)測(cè)，2015年全球經(jīng)濟(jì)料成長(zhǎng)3.5%，2016年成長(zhǎng)3.7%，均下調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　“支撐經(jīng)濟(jì)的新因素，比如油價(jià)下跌以及歐元和日元貶值，難敵持續(xù)不斷的負(fù)面因素影響，比如危機(jī)后遺癥以及許多國(guó)家潛在成長(zhǎng)速度下降，”IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德(Olivier Blanchard)在IMF發(fā)表的聲明中表示。
　　
　　IMF建議發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體保持寬松的貨幣政策，避免實(shí)質(zhì)利率上升。目前低油價(jià)提高了發(fā)生通縮的風(fēng)險(xiǎn)。如果政策利率不能進(jìn)一步下調(diào)，IMF建議“通過(guò)其它手段”來(lái)實(shí)施寬松的政策。
　　
　　IMF報(bào)告顯示，在其他主要經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)暗淡情景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是唯一亮點(diǎn)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估更加疲弱，只有西班牙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估被上修。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)基本能抵消歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)減弱。
　　
　　新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)預(yù)估亦普遍被下調(diào)。 IMF預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩引發(fā)的政策回應(yīng)將更為有限，因?yàn)楸本┊?dāng)局更為擔(dān)心信貸和投資快速增長(zhǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　報(bào)告認(rèn)為，隨著美國(guó)收緊貨幣政策而出現(xiàn)的資金回流可能促使新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)。外界普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年的某個(gè)時(shí)間開(kāi)始升息。
　　
　　IMF曾在2014年10月年度內(nèi)第三次下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，呼吁必須采取大膽行動(dòng)來(lái)提振全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并把歐元區(qū)列為最大隱憂。IMF當(dāng)時(shí)敦促各國(guó)政府不要過(guò)度緊縮預(yù)算而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)受到抑制，不過(guò)德國(guó)彼時(shí)卻反對(duì)認(rèn)為新的全球“危機(jī)”正在醞釀的看法。
　　
　　經(jīng)濟(jì)前景黯淡 通縮威脅催生寬松潮
　　
　　全球經(jīng)濟(jì)前景變得更加黯淡，通縮幽靈現(xiàn)身，全球央行們毫不猶豫地開(kāi)始了“寬松總動(dòng)員”。
　　
　　因預(yù)計(jì)歐洲央行（ECB）將實(shí)施大規(guī)模QE，瑞士央行上周突然宣布放棄歐元/瑞郎匯率下限1.20承諾，央行發(fā)表聲明指出，將活期存款帳戶中超過(guò)免征負(fù)利率標(biāo)準(zhǔn)以外存款的利率從-0.25%降至-0.75%。就在同一天，印度央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，秘魯央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，埃及央行也宣布降息50個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　本周，這股“降息潮”愈演愈烈，繼丹麥央行周一降息后，土耳其央行周二也宣布降息。
　　
　　歐洲央行本周貨幣政策會(huì)議即將舉行。據(jù)彭博周一(1月19日)調(diào)查顯示，93%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉將會(huì)宣布規(guī)模至少為5500億歐元的債券購(gòu)買計(jì)劃。澳洲國(guó)民銀行(NAB)資深分析師David de Garis表示，QE總規(guī)�？赡苓_(dá)到1萬(wàn)億。
　　
　　中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周二公布，第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)7.3%，優(yōu)于外媒調(diào)查所得分析師預(yù)估中值7.2%，但仍處于24年低位。在去年11月意外降息后，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)幾個(gè)月將有更多放松政策出臺(tái)，再度降息并下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
　　
　　路透周三發(fā)布的調(diào)查顯示，韓國(guó)4季度經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)速度料為近六年來(lái)最低，這使得進(jìn)一步降息以重振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能性大增，即使當(dāng)局對(duì)油價(jià)挫跌所帶來(lái)的通縮威脅淡然處之。韓國(guó)12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率增長(zhǎng)0.80%，為逾15年最低水平。機(jī)構(gòu)預(yù)期韓國(guó)將在1季度降息。
　　
　　美國(guó)12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)創(chuàng)2009年10月以來(lái)最低，通脹水平進(jìn)一步遠(yuǎn)離美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)位。這表明美國(guó)同樣難逃全球陷入通縮的大環(huán)境，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更加"耐心"的升息。
　　
　　英國(guó)統(tǒng)計(jì)局(ONS)上周二(1月13日)公布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率僅增長(zhǎng)0.5%，創(chuàng)下2000年5月以來(lái)最小增幅。周三（1月21日）公布的英國(guó)央行會(huì)議紀(jì)要顯示，9位貨幣政策委員會(huì)成員一致同意不加息，而此前有兩位成員呼吁升息，投資者幾乎排除了英國(guó)央行今年升息的可能。
　　
　　黃金小牛露出尖尖角 多頭扶搖欲上1345
　　
　　原油市場(chǎng)崩塌，股市大幅波動(dòng)，烏克蘭戰(zhàn)事再度趨緊，市場(chǎng)避險(xiǎn)資金涌入黃金。瑞士央行“廢限”后，歐洲央行QE只待宣布。此外民意調(diào)查顯示，希臘反對(duì)救助計(jì)劃的左翼盟黨鞏固了其對(duì)于執(zhí)政黨保守黨的優(yōu)勢(shì)地位，如果左翼聯(lián)盟在選舉中獲勝，希臘與“三套馬車”討價(jià)還價(jià)或糾紛不斷。
　　
　　避險(xiǎn)情緒夾雜寬松潮，黃金小牛露出尖尖角，金價(jià)日內(nèi)觸及1300大關(guān)，多頭情緒高漲，看向1345.00水平。
　　
　　日線圖上，突破頭肩底頸線回測(cè)確認(rèn)后大幅攀升突破200日均線，上探1300關(guān)口，可能測(cè)試2014年7月高點(diǎn)1345（接近頸線與頭肩底頭部距離一倍延伸位）。