強勢美元之下商品遍體鱗傷

　　美元走強、通縮預期、供給過剩以及中國經(jīng)濟增長速度的放緩帶來的壓力正在不斷體現(xiàn)在大宗商品市場。國際原油價格連續(xù)數(shù)周下跌，并不斷刷新低價。作為大宗商品市場的最后堡壘，原油價格的暴跌帶動了眾多大宗商品價格下行。
　　
　　在2015年短短不到10個交易日，美國WTI原油期貨價格下跌近15%，倫銅下跌也超過10%，而貴金屬中黃金和白銀則出現(xiàn)明顯上漲。
　　
　　原油暴跌拖累商品市場
　　
　　大宗商品價格的下跌與世界經(jīng)濟增長的放緩密切相關(guān)。世界銀行[微博]報告最新預測，世界經(jīng)濟2015年料將增長3%，增速低于2014年6月份時預估的3.4%。世行還將2016年全球經(jīng)濟增長預期下調(diào)至3.3%，低于此前6月份時預估的3.5%。
　　
　　雖然原油價格連續(xù)創(chuàng)下新低，而石油輸出國組織(OPEC)并無減產(chǎn)意向。阿聯(lián)酋石油部長1月13日表示，石油輸出國組織將不會改變原油生產(chǎn)策略。
　　
　　同時，美國原油仍在增產(chǎn)。美國能源信息署(EIA)1月13日在月報中稱，預計2016年美國原油產(chǎn)量僅將增加2.2%，原油日產(chǎn)量將增加約20萬桶至950萬桶，增幅為2011年來最低。
　　
　　目前，WTI油價自2009年4月以來首次跌破45美元/桶，布倫特原油價格也跌破46美元/桶。
　　
　　1月14日，除了原油繼續(xù)下跌之外，基本金屬的代表——銅也加入了暴跌的行列。而在銅和原油的帶領(lǐng)下，大宗商品幾乎全線遭受重創(chuàng)，彭博大宗商品指數(shù)創(chuàng)下十二年新低，銅價則創(chuàng)下近六年來最大單日跌幅。包含22種主要商品的彭博大宗商品指數(shù)大幅重挫超過10%，并直接跌至100下方，而上次該指數(shù)跌至100以下還是在2002年8月。
　　
　　原油價格的大幅下跌帶動多數(shù)工業(yè)品價格下跌，內(nèi)盤商品市場同樣難以幸免。本周三，國內(nèi)商品市場繼續(xù)整體下移，滬銅、膠板跌停。橡膠跌4.75%，滬鋅跌4.26%，滬鉛跌3.88%，菜粕跌3.14%，豆粕跌2.79%。
　　
　　不僅如此，大宗商品價格的暴跌也影響了國內(nèi)的通脹預期。巴克萊預計，鑒于過去一周石油和商品價格進一步下跌，再加上內(nèi)需疲軟，全球經(jīng)濟狀況亦不樂觀，對于2015年CPI2.0%的預測所面臨的下行風險還在加劇。
　　
　　商品底在何方？
　　
　　不過，大宗商品價格似乎依然尚未見底，尤其是在全球經(jīng)濟增長逐漸放緩的背景下。
　　
　　“美元強勢走勢下，沒有理由不做空主要大宗商品，尤其是原油和銅，銅價甚至有可能跌至4000美元。”北京一家期貨公司的研究主管在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示。
　　
　　對于后期的原油價格，投資機構(gòu)依然繼續(xù)看空。近日，高盛等投行下調(diào)了對原油價格預期。
　　
　　高盛預計，三個月后原油價格可能跌到40美元/桶附近，遠低于原先預估的70美元~80美元/桶。高盛對6個月和12個月后WTI油價的預估分別從75美元和80美元/桶大幅調(diào)降至39美元和65美元/桶。
　　
　　法興銀行也將2015年布倫特原油均價從70美元/桶下調(diào)至55美元/桶，并將美原油價格預估從65美元/桶下調(diào)至51美元/桶。
　　
　　法興銀行報告指出，疲軟的供需面可能導致加拿大和美國價格較貴的原油完全沒有銷路。同時，預計在2015年二季度前，美國頁巖油產(chǎn)量增速可能不會放緩。
　　
　　除了原油之外，其他多種大宗商品價格的預期價格也同樣被下調(diào)。花旗銀行最新報告預計，今明兩年鐵礦石均價分別為每噸58美元和62美元，此前花旗預期均價為每噸65美元。焦煤今明兩年均價分別為每噸113美元和127美元；電煤今明兩年均價分別為每噸55美元和64美元。