金價連漲兩周，避險光芒閃現

　　10月13-10月17日當周，金價延續(xù)了上周的強勢表現，進入10月后的前兩周全部收漲，似乎大有扭轉7月以來跌勢之態(tài)勢。黃金T+d本周收漲1.16%至244.40元/克；白銀T+D收跌0.23%至3859元/千克。天通銀本周收跌0.52%至3413元/千克。
　　
　　從消息面看，市場避險情緒的升溫再度令金價受益。全球經濟下滑風險加劇以及埃博拉疫情的肆虐令投資者尋求黃金避險，而美聯儲官員本周講話意外偏于鴿派，也令黃金多頭獲得鼓舞。
　　
　　黃金料第二周錄得漲幅，因經濟憂慮和股市下跌提振避險買需
　　
　　黃金周五(10月17日)小漲，有望連續(xù)第二周錄得升幅，因圍繞全球經濟情況的擔憂揮之不去，打壓了股市和美元，提振了對黃金的避險需求。
　　
　　鉑金和鈀金是今日漲幅最大的兩類貴金屬，自昨日的大跌中反彈了約2%。
　　
　　匯豐分析師James Steel指出，投資者已經建立了大量的鉑金和鈀金多頭倉位，兩種貴金屬一直因全球增長憂慮和股市下跌而承壓。但他也表示，價格走低料將引發(fā)實貨買家的逢低承接。
　　
　　“雖然我們沒有發(fā)現工業(yè)或終端用戶趁周四價格下跌而買入的跡象，但預計如果市場繼續(xù)下行，會出現實貨買盤�！�
　　
　　全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust GLD 稱，周四持倉量升0.24%至760.94噸，顯示投資者興趣趨濃。
　　
　　黃金多頭滿血復活 ETF波動率升至11個月高位
　　
　　在近日股市暴跌引發(fā)黃金需求反彈之際，國際現貨黃金價格漲至一個月高位，但由于黃金經歷了2014年內最長時間休眠狀態(tài)，因而近期漲幅可能不是市場對黃金情緒的最佳反映工具。
　　
　　而應該看的是黃金波動率的上升程度。
　　
　　芝加哥期權交易所黃金ETF波動性指數(The Chicago Board Options Exchange Gold ETF Volatility Index)——黃金VIX，周三(10月15日)升至11個月(2013年11月以來)最高水平。該指標由SPDR黃金信托期貨價格衍生而來，是衡量黃金波動率的一個指標。紐約黃金期貨連續(xù)第三日上漲，為兩個月來最長連漲。
　　
　　全球黃金ETP價值在10月初至今已增長了逾9.60億美元。在美聯儲決策者暗示海外經濟擴張放緩對美國經濟前景構成風險后，黃金本周有望錄得連續(xù)第二周上漲。在第三季度，黃金一度下跌8.4%，受美聯儲鷹派引發(fā)美國借貸成本可能上升的市場憂慮推動。
　　
　　管理著1.50億美元資產的Adrian Day資產管理公司老總稱，一些人正轉向避險，人們對股市下跌及全球經濟放緩表示擔憂；正看到黃金投資興趣回歸，因為市場越來越感覺美聯儲將不會急于收緊政策。
　　
　　紐約市場12月到期COMEX黃金期貨周四上漲0.9%至1244.80美元/盎司，上周累計上漲2.4%，為6月以來最大單周漲幅。與10月6日所創(chuàng)的年內新低1183.30美元/盎司相比，COMEX期金目前已反彈4.9%，周四結算價報1241.20美元/盎司。
　　
　　黃金VIX指數
　　
　　黃金波動率衡量指標——黃金VIX，在周三(10月15日)跳漲11%至20.04，創(chuàng)今年6月份以來最高水平；且周三(10月15日)盤中觸及26.73高位，創(chuàng)2013年11月14日以來的最高水平，較6月18日所創(chuàng)的2013年3月以來最低水平反彈了11.93%。
　　
　　上周，全球股市因暴跌而損失逾1.5萬億美元的價值。美聯儲10月8日發(fā)布9月中旬的會議紀要顯示，對美元走強可能損及出口的憂慮加重，且決策者們繼續(xù)承諾在結束QE后“相當長一段時間”維持低利率。
　　
　　去年，黃金下跌了28%，因一些投資者對黃金失去信心，受美聯儲可能削減刺激規(guī)模憂慮及美元走強的打壓。
　　
　　美聯儲憂慮
　　
　　穩(wěn)定難漲的美國消費成本及美聯儲最新經濟憂慮，引發(fā)市場對美聯儲很快加息的質疑。9月份，黃金下跌5.9%，因美國標普500股指觸及紀錄高位。不過標普500指數周四跌至4月以來的最低水平。
　　
　　自2008年12月至2011年6月期間，國際現貨黃金上漲了70%，因美聯儲實現購債的寬松措施，并將貸款利率維持在近于零水平，以刺激經濟增長。受此推動，現貨黃金在2011年9月6日漲至紀錄新高1923.70美元/盎司。
　　
　　加拿大黃金資本市場(RBC Capital Markets LLC)紐約貴金屬策略師George Gero稱，一些人重返黃金市場，因他們希望對沖全球經濟放緩風險。該分析師幫RBC管理著5.00億美元的資金。
　　
　　LME將成“鉑金鈀金定價”新主，黃金定價花落誰家受關注
　　
　　在白銀每日定價今年徹底修改之后、黃金定價新制度正在修訂之際，官方消息顯示，鉑金與鈀金的定價工作將轉為由倫敦金屬交易所(LME)接管。
　　
　　倫敦鉑金與鈀金定價公司周四(10月16日)在聲明中稱，全球最大工業(yè)金屬交易所——LME將在12月1日接管鉑金與鈀金的定價工作。倫敦鉑金與鈀金市場網站顯示，按照當前的方式，鉑金和鈀金的定價是在倫敦每日上午09:45及下午2:00通過電話報價展開。BASF金屬公司、高盛集團、匯豐銀行、標準銀行是當前鉑金與鈀金定價數據的提供者。
　　
　　在德意志銀行稱因縮減大宗商品業(yè)務而將停止參與白銀報價之后，白銀已成為首個實現電子化每日定價程序的貴金屬。此前，監(jiān)管者揭露從銀行業(yè)貸款利率到匯率等定價存在“操作價格”行為，并加強對基準價格如何設置的監(jiān)控。今年8月開始，芝加哥商業(yè)交易所(CME)集團與湯森路透接管了白銀新的定價工作。而倫敦金銀市場協會(London Bullion Market Association，簡稱LBMA)正在幫忙對當前黃金定價程序進行修訂。
　　
　　倫敦經紀商金寶利基金(Sharps Pixley)公司CEO Ross Norman稱，LME在金屬方面具有很多經驗，而發(fā)展鉑族金屬是LME能夠輕松擔任的工作；隨著LME接管鉑金定價、CME接管白銀定價，市場聚焦黃金定價將由哪個機構接管。
　　
　　倫敦定價
　　
　　鉑金和鈀金定價公司在7月31日稱，正在尋找鉑鈀定價新的管理者。鉑鈀當前定價機制始于1989年，而其前身是1973年開始執(zhí)行的所謂“估價單(quotations)”。金屬定價(Fixings)被用于從礦商到各大央行的交易與金屬估值。黃金的定價最早可追溯到1919年，白銀最早則始于1897年。
　　
　　周五(10月17日)早間，鉑金在倫敦的定盤價報1254美元/盎司；鈀金定價報761美元/盎司。年初以來，鉑金已下跌了9%，而鈀金卻上漲了6%。鉑鈀被廣泛利用于汽車、首飾，制作催化轉換器用以抑制有害物質排放。
　　
　　在定價的過程中，參與定價的成員宣布他們希望為客戶以及其自身賬戶買入或賣出多大規(guī)模的該金屬。在定價制定之前，交易員們隨著現價變動對客戶的供需進行轉換，并制定新的買賣訂單。參與定價者可以交易該金屬、在場外交易其衍生品并可通過電話交易。