美聯(lián)儲(chǔ)鴿派大合唱震天 鷹王普羅索孤身應(yīng)戰(zhàn)

　　美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）9月會(huì)議紀(jì)要公布前，在良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（特別是美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告）營(yíng)造的樂(lè)觀氛圍里，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將提前加息，美元指數(shù)連續(xù)十二個(gè)月上漲。然而與市場(chǎng)預(yù)期相比，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯得更加鴿派，部分官員擔(dān)憂外圍經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和美元保持強(qiáng)勁對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)并不急于加息。
　　
　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）與美聯(lián)儲(chǔ)一唱一和，遙相呼應(yīng)。該機(jī)構(gòu)上周在“全球經(jīng)濟(jì)展望”報(bào)告中下調(diào)了今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，還下調(diào)較長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力預(yù)估。隨后該組織在上周六警告全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，并將歐洲列為最大隱憂。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾在參加國(guó)際貨幣基金組織秋季年會(huì)時(shí)表示，全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩可能讓美國(guó)升息計(jì)劃有所延后，他表示，“在確定移除貨幣寬松政策的速度時(shí)，我們將像往常一樣，密切關(guān)注全球其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)情況，以及其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的重大影響�！�
　　
　　市場(chǎng)調(diào)整了對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)升息的預(yù)期，聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)行情顯示，美聯(lián)儲(chǔ)要到2015年9月之后才會(huì)上調(diào)目標(biāo)利率。
　　
　　市場(chǎng)老兵、自1981年歐洲美元期貨合約誕生以來(lái)就一直在從事這種合約交易Stan Jonas表示，“費(fèi)希爾說(shuō)得很清楚，如果全球最大的經(jīng)濟(jì)區(qū)遇到了麻煩，那么就會(huì)影響到美國(guó)，也會(huì)影響到美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)就不會(huì)這么快緊縮政策，市場(chǎng)價(jià)格中反映出的美聯(lián)儲(chǔ)升息因素已經(jīng)進(jìn)一步減少了�！�
　　
　　副主席為鴿派陣營(yíng)打了頭陣，其他同僚不敢怠慢輪番上場(chǎng)。
　　
　　舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯周二(10月14日)表示，如果通脹趨勢(shì)大幅回落，至遠(yuǎn)低于聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的水平，則應(yīng)開始新一輪資產(chǎn)購(gòu)買持開放態(tài)度。威廉姆斯表示，“如果通脹預(yù)期真的持續(xù)回落，那么我認(rèn)為在這樣的情況下，再度開始購(gòu)買資產(chǎn)是我們應(yīng)該認(rèn)真考慮的問(wèn)題。”威廉姆斯稱，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)期基本準(zhǔn)確，盡管擔(dān)憂全球成長(zhǎng)，但仍預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將在2015年中升息。他認(rèn)為，如果通脹前景開始回落，將會(huì)考慮進(jìn)一步購(gòu)買資產(chǎn)�！跋喈�(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”的措施仍是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的準(zhǔn)確描述，棄用這一措辭可能引起市場(chǎng)的反彈。
　　
　　他還表示，“考慮到太早加息的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，最好耐心地讓利率維持在低位更長(zhǎng)時(shí)間。如果通脹率升逾1.5%無(wú)望，難以加快上升，可以成為推遲加息的理由，如果薪資情況見(jiàn)不到任何改善，可能暗示經(jīng)濟(jì)當(dāng)中仍有許多閑置產(chǎn)能，不存在可以推動(dòng)通脹率重返2%的動(dòng)力�！�
　　
　　隨后，金融市場(chǎng)做出反應(yīng)。美國(guó)2015下半年聯(lián)邦基金利率期貨合約觸及高點(diǎn)。有市場(chǎng)分析人士指出，這反映出交易商預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2015年12月前升息機(jī)率約50%。交易商預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2015年12月前升息機(jī)率約50%，他們甚至開始預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2016年第一季升息。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員陣陣?guó)澛曋饾u演變成了大合唱。
　　
　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德周四（10月16日）稱，在10月的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該“暫�！庇懻摻Y(jié)束QE。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特也表示，整體證據(jù)顯示勞動(dòng)市場(chǎng)仍遠(yuǎn)未回歸正常。另外，明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)柯薛拉柯塔稱，勞動(dòng)力市場(chǎng)十分疲弱，令人憂慮，2015年加息是“不合適的”，他重申美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)該在2015年加息。
　　
　　雖然鴿派聲勢(shì)浩大，大合唱聲音震天，鷹王普羅索毫不畏懼，舉起鷹派大旗，以一人之力應(yīng)對(duì)鴿派挑戰(zhàn)。
　　
　　普羅索周四稱，他仍舊對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景感到樂(lè)觀，并預(yù)計(jì)未來(lái)18個(gè)月時(shí)間里的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為3%。他還表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)盡早加息，以避免通脹加速上升的可能性。
　　
　　普羅索表示：“等待太長(zhǎng)時(shí)間才開始加息——尤其是一直等到完全實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)的目標(biāo)時(shí)才開始——將會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，原因是我們無(wú)法知道已在何時(shí)達(dá)到了目標(biāo)。”
　　
　　他還表示，在加息問(wèn)題上等待太長(zhǎng)時(shí)間還可能會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)政策重返激烈的“go-stop”政策，也就是美聯(lián)儲(chǔ)將不得不在必要時(shí)候“緊急剎車”。但普羅索同時(shí)指出，他并不是建議現(xiàn)在就應(yīng)該一定要上調(diào)基準(zhǔn)利率，并表示目前的首要任務(wù)是更改美聯(lián)儲(chǔ)的措辭，從而允許“比目前許多人預(yù)期中更早地”加息。
　　
　　普羅索是美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）今年的輪值投票委員，他對(duì)該委員會(huì)上兩次發(fā)布的貨幣政策聲明均持反對(duì)立場(chǎng)，原因是他希望取消聲明中有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)承諾將在“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里”保持極低利率的措辭。
　　
　　圍繞全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和美聯(lián)儲(chǔ)加息問(wèn)題，金融市場(chǎng)近期的波動(dòng)率大幅上升，不確定性沖擊金融資產(chǎn)，從股市，到大宗商品及原油，市場(chǎng)大幅下挫，跌勢(shì)沉重。
　　
　　現(xiàn)貨黃金在美聯(lián)儲(chǔ)官員濃厚的鴿派言論中的到支撐，延續(xù)10月6日以來(lái)的升勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策趨向?qū)�決定黃金的走勢(shì)。
　　
　　可以預(yù)見(jiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)10月會(huì)議紀(jì)要將極為重要，暫停QE或是維持原定的政策方向都將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，決定未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)的走向。美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將在10月29日宣布利率決定，并發(fā)表政策聲明，隨后美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫主持媒體簡(jiǎn)會(huì)。