高盛：勞動力市場動能偏弱 JOLTs成必讀報告

　　今年以來美國的就業(yè)情況有所改善，今年前六個月中，每個非農(nóng)就業(yè)人數(shù)月平均新增都超過了20萬個。
　　
　　然而，在這樣的數(shù)據(jù)之下所真正蘊含的信息才能體現(xiàn)出真實的經(jīng)濟狀況。
　　
　　高盛(Goldman Sachs)的經(jīng)濟學家認為，相較一個完全健康的經(jīng)濟環(huán)境，目前的就業(yè)變動仍然是偏少的。企業(yè)增加或者減少雇員、人們接受工作或者辭職這樣的就業(yè)變動是經(jīng)濟學家們認為對經(jīng)濟信心的展現(xiàn)。
　　
　　高盛制作了一個勞動力市場的動能追蹤器，追蹤一系列美國政府發(fā)布的數(shù)據(jù)，包括職位空缺與勞力離職(JOLT)調查中雇傭和離職率、行業(yè)就業(yè)動力報告中的新增就業(yè)率和損失就業(yè)率以及就業(yè)報告中的職業(yè)轉移率。
　　
　　追蹤的結果發(fā)現(xiàn)，自2000年以來，美國勞動力市場的動能就一直在持續(xù)下降。在過去兩次衰退中，相較上世紀80年代和90年代衰退中的反彈，反彈程度要小很多。
　　
　　企業(yè)解雇的雇員更少，但雇傭率只從衰退中恢復了一部分。人們更少辭職，雇員們的忍耐度更高。盡管一些變動的減少反應出結構效應，但高盛的經(jīng)濟學家David Mericle認為：“減少看起來大部分是周期性的�！�
　　
　　在就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁的情況下，更少的動能仍然是需要關注的。
　　
　　首先，一個更靜止的市場是更可能出現(xiàn)的是更疲軟的工資和生產(chǎn)增長。
　　
　　雇員們可能忍耐下繼續(xù)工作而不是憑借自己的技能去達到最好的效果。這樣的不匹配減少了雇員漲薪談判的能力，并且減少了他們的生產(chǎn)力。此外，高盛的報告還稱，研究表明，個人收入增長很大部分來自換工作的人。
　　
　　此外，更少的變動使得長期失業(yè)的人所面臨的困難加劇。
　　
　　Mericle說：“一個變動很小的勞動力市場對那些沒有工作的人來說，是很難進入的。
　　
　　據(jù)美國勞動部數(shù)據(jù)顯示，此次復蘇中，失業(yè)時間越長，找到新工作的機會就越小。并且再加上個人和政府對長期失業(yè)的支出，這些長期失業(yè)的人減少了美國經(jīng)濟的潛在產(chǎn)量。
　　
　　更疲軟的收入和生產(chǎn)率增長或許正是美聯(lián)儲對勞動力市場轉變平淡擔憂的原因。
　　
　　“我們猜測耶倫對此有擔憂，并且還包括雇傭和辭職率等指標，”Mericle說到。正因此，JOLTs成了觀察美聯(lián)儲必讀的報告。