FED靴子落地黃金異軍突起，未來關(guān)注三大看點(diǎn)

　　周四(6月19日)亞市早盤，國際現(xiàn)貨黃金交投于1278.28美元/盎司，隔夜黃金可謂過足了一把癮，雖然在亞盤和歐盤的交易時(shí)段顯得有些波瀾不驚，但在北美時(shí)段黃金探底回升，F(xiàn)ED決議公布前后也至多影響了黃金3美元，最后收盤收在日內(nèi)高點(diǎn)，那么接下來行情如何演變，可關(guān)注三大看點(diǎn)。
　　
　　首先FED決議提供了以下線索
　　
　　經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及前景——經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但面臨諸多不確定性因素，經(jīng)濟(jì)環(huán)境需要提前預(yù)估，同時(shí)表示第一季度GDP差勁是因?yàn)闀簳r(shí)性(天氣)因素
　　
　　耶倫表示，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，正逐步邁向美聯(lián)儲預(yù)設(shè)的目標(biāo)，而且許多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的表現(xiàn)已經(jīng)好于總體經(jīng)濟(jì)增長趨勢。
　　
　　她同時(shí)指出，下修2014年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估主要是由于第一季度的糟糕結(jié)果，而第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速大幅走低是受到了暫時(shí)性因素的影響。她還提到，美聯(lián)儲決策層人事變動可能造成經(jīng)濟(jì)預(yù)期狀況的變動。
　　
　　耶倫說道，潛在增速可能在一段時(shí)間內(nèi)放緩。她表示，對經(jīng)濟(jì)前景作預(yù)估時(shí)仍面臨著諸多不確定性因素的影響，美聯(lián)儲正在對可能威脅經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的因素加以密切關(guān)注。
　　
　　削減量化寬松(QE)——例行縮減100億購債規(guī)模至每月350億規(guī)模，并表示目前削減購債規(guī)模并未對市場產(chǎn)生影響，并希望今年晚些時(shí)候出臺修改后的退出策略
　　
　　耶倫稱，美聯(lián)儲已經(jīng)適當(dāng)削減了量化寬松措施規(guī)模，并將在未來會議上保持有序的削減購債。
　　
　　她指出，縮減QE并無預(yù)設(shè)的進(jìn)度表購債，取決于就業(yè)和通脹前景。她還表示，縮減QE力度未對就業(yè)及通脹率狀況造成過大沖擊。
　　
　　耶倫說道，美聯(lián)儲討論政策正常化進(jìn)程并不象征著立即行動，聯(lián)邦公開市場委員會將在未來的會議中繼續(xù)討論正�；�工具。她希望能在今年晚些時(shí)候出臺修改后的退出策略
　　
　　升息——如果經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于預(yù)期，在QE結(jié)束后，低利率水平仍將維持相當(dāng)一段時(shí)間，美聯(lián)儲可能會提前加息
　　
　　耶倫說道，在QE結(jié)束后，低利率水平仍將維持相當(dāng)一段時(shí)間，二者之間并無固定的時(shí)間間隔，至于何時(shí)開始調(diào)整基準(zhǔn)利率完全取決于經(jīng)濟(jì)前景狀況。
　　
　　她表示，如果經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，可能維持寬松政策更長時(shí)間；如果經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于預(yù)期，會提早升息。她稱，重要的是使市場認(rèn)識到利率路徑有一定的不確定性。
　　
　　在被問到長期利率預(yù)測下降時(shí)，耶倫表示委員會的組成出現(xiàn)了改變，較低的長期利率反映金融危機(jī)的余波。
　　
　　耶倫還提到。美聯(lián)儲成員對未來加息前景的預(yù)期顯示大家在政策觀點(diǎn)上仍有分歧。
　　
　　通脹——基本維持了核心物價(jià)指數(shù)2.0%的界限
　　
　　耶倫稱，美聯(lián)儲認(rèn)為美國總體通脹率最終將回升到2%左右，最近證據(jù)表明正在朝這一目標(biāo)邁進(jìn)。她表示，不希望看到通脹長期低于或高于目標(biāo)。
　　
　　耶倫說道，盡管通脹率水平仍遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲的預(yù)期水平，但近期已經(jīng)有所走高。她還提到，近期通脹數(shù)據(jù)遭到了諸多暫時(shí)性因素的干擾。
　　
　　耶倫還表示，通脹和就業(yè)目標(biāo)目前都需要寬松政策，如果未來通脹或就業(yè)超出目標(biāo)，會采取平衡的措施加以應(yīng)對。
　　
　　失業(yè)——下修今年的失業(yè)率目標(biāo)至最低6.0%的界限，并在未來的兩年內(nèi)指向5.1%
　　
　　耶倫指出，美國失業(yè)率水平仍然過高，不過，就業(yè)市場正在進(jìn)一步持續(xù)全面好轉(zhuǎn)。她稱，就業(yè)增長足以使得勞動力市場的閑置隨著時(shí)間減少。美聯(lián)儲認(rèn)為美國失業(yè)率將在2016年回到正常水平。
　　
　　耶倫表示，就業(yè)復(fù)蘇將促進(jìn)此前退出勞動力市場的失意求職者重返就業(yè)，但另一方面就業(yè)參與率的回升或使失業(yè)率下降速度放緩，同時(shí)長期結(jié)構(gòu)性失業(yè)狀況或使相關(guān)人群的就業(yè)信心永久受挫，從而使就業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程遇阻。
　　
　　她還說道，隨著勞動力市場收緊，預(yù)期實(shí)際工資增長將上升，不過，目前工資增長仍然牢牢受控，大約在2%。
　　
　　未來看點(diǎn)1——GDP是否能在第二季度回升至正�；虺�預(yù)期水平
　　
　　美聯(lián)儲把GDP預(yù)期從2.3%-2.8%下修至2.1%-2.3%，這與世行和IMF在前幾日把全球GDP增速預(yù)期下調(diào)了將近10%的做法如出一轍。
　　
　　世界銀行稱，將2014年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估由1月時(shí)的3.2%下修至2.8%；將發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年增長預(yù)估從1月時(shí)的2.2%下修至1.9%，但稱復(fù)蘇動力增強(qiáng)；并將美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估從2.8%調(diào)降至2.1%，以反映年初時(shí)惡劣天氣對經(jīng)濟(jì)增長造成的影響。美國的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估則是從2.8%下修為2.1%；
　　
　　國際貨幣基金組織(IMF)周一(6月16日)將美國2014年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估下修0.8個(gè)百分點(diǎn)，至2%，理由是寒冬天氣、住房市場以及國際需求疲軟。
　　
　　IMF在對美國經(jīng)濟(jì)年度評估中預(yù)計(jì)，該國今年剩余時(shí)間和明年經(jīng)濟(jì)增長會有顯著回溫。IMF維持2015年美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估在3%不變。
　　
　　IMF表示，美國未來幾年潛在增長率預(yù)計(jì)約為2%，低于歷史均值；經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會在2017年底才達(dá)到充分就業(yè)。
　　
　　IMF稱，美國必須采取行動來提振生產(chǎn)力、增加勞動參與率。其敦促美國擴(kuò)大工資收入抵稅額并上調(diào)最低工資，以減少貧窮。IMF還稱，美國需提高汽油稅，取消抵押貸款利息扣除。
　　
　　未來看點(diǎn)2——核心通脹數(shù)據(jù)會否在未來的1-3個(gè)月內(nèi)達(dá)到1.5%至1.7%的水平
　　
　　美聯(lián)儲仍把長期的通脹目標(biāo)設(shè)置在了2.0%，雖然把今年的目標(biāo)有所下修，但不改變原先設(shè)定的最終目標(biāo)。
　　
　　我們從數(shù)據(jù)走勢圖可以看到2%的數(shù)據(jù)在上一次出現(xiàn)的時(shí)間實(shí)在2012年的第一季度，當(dāng)時(shí)由于多次的量化寬松，導(dǎo)致了通脹出現(xiàn)了持續(xù)上升，而當(dāng)時(shí)的黃金價(jià)格則在1600-1800美元。
　　
　　美國勞工部(Department of Labor)周二(6月17日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)錄得逾一年最大漲幅，因各種商品和服務(wù)價(jià)格均走高，表明通脹壓力穩(wěn)步上升。這可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(Fed)官員在討論何時(shí)上調(diào)短期利率時(shí)面臨壓力。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國5月未季調(diào)CPI年率上升2.1%，為2012年10月以來最大升幅，預(yù)期為上升2.0%，前值為上升2.0%。
　　
　　可見美國的通脹已經(jīng)開始抬頭，而最新一期的數(shù)據(jù)顯示，美國4月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率增長1.4%，幾乎快達(dá)到了美聯(lián)儲設(shè)定的通脹目標(biāo)。
　　
　　通脹是否會在這三個(gè)月內(nèi)達(dá)到美聯(lián)儲目標(biāo)，并使得美聯(lián)儲出現(xiàn)調(diào)整數(shù)據(jù)預(yù)估的情況，也值得關(guān)注。
　　
　　未來看點(diǎn)3——非農(nóng)人數(shù)能否繼續(xù)維持在18-20萬人以上的高位
　　
　　波士頓LPL Financial的經(jīng)濟(jì)分析師John Canally稱：“這顯示，第一季度經(jīng)濟(jì)景況是異常特例，我們現(xiàn)在又重回良好的創(chuàng)造就業(yè)步伐。整體而言，這是個(gè)強(qiáng)勁的報(bào)告�！�
　　
　　盡管5月就業(yè)崗位增幅低于4月的28.2萬，但仍為連續(xù)第四個(gè)月增幅在20萬以上，這是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重要的里程碑。
　　
　　美國經(jīng)濟(jì)終于全數(shù)回補(bǔ)衰退期間喪失的870萬個(gè)就業(yè)崗位。在2010年2月觸及谷底后，就業(yè)崗位已回升880萬個(gè)。但自那之后適齡就業(yè)人口增加了1060萬人，而有1280萬人離開了勞動力大軍。
　　
　　富國證券(Wells Fargo Securities)高級分析師Sam Bullard表示：“就業(yè)市場復(fù)蘇的軌跡仍比所有其他的都要慢。這將不會改變，就業(yè)復(fù)蘇還沒有快到能令許多停止尋找工作的人很快回來�！�
　　
　　經(jīng)濟(jì)分析師預(yù)期，先前受挫的勞工可能陸續(xù)重新投入勞動力。雖說這是對勞動市場展現(xiàn)信心，但也可能會放緩失業(yè)率下降的速度。
　　
　　北京時(shí)間周四(6月19日)09:00開盤后數(shù)據(jù)顯示：
　　
　　上海黃金交易所黃金T+D周四盤初報(bào)255.97元/克，漲1.94元，漲幅0.76%。
　　
　　上海黃金交易所白銀T+D周四盤初報(bào)4145元/千克，漲31元，漲幅0.75%。
　　
　　上海期貨交易所黃金主力期貨滬金1412周四盤初報(bào)257.25元/克，漲2.05，漲幅0.8%。
　　
　　上海期貨交易所白銀主力期貨滬銀1412周四盤初報(bào)4173元/克，漲44元，漲幅1.07%。
　　
　　截止北京時(shí)間10:05，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)1278.59美元/盎司。