金價(jià)陷入價(jià)格泥潭，未來(lái)弱勢(shì)難改

　　近兩個(gè)月以來(lái)，金價(jià)走勢(shì)的“核心”未有任何變化，均是圍繞兩個(gè)焦點(diǎn)，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和烏克蘭局勢(shì)變化。未來(lái)幾個(gè)月的金市恐怕難改弱勢(shì)，那么，對(duì)于國(guó)內(nèi)習(xí)慣性做多的黃金投資者，該如何改變固有思維，在熊市中獲利？
　　
　　還是熟悉的價(jià)格，還是熟悉的波動(dòng)，進(jìn)入五月份以來(lái)，黃金價(jià)格仍在維持四月份走勢(shì)，于1300整數(shù)關(guān)口附近反復(fù)震蕩。美國(guó)“數(shù)據(jù)之王”非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也好，“烏克蘭亂局”也罷，都不能帶動(dòng)行情走出這個(gè)價(jià)格泥潭。
　　
　　行情為何這么糾結(jié)？未來(lái)行情如何走？目前市場(chǎng)看漲一方和看跌一方各執(zhí)一詞，行情也在拉扯中前行。這兩個(gè)月以來(lái)，金價(jià)走勢(shì)的“核心”未有任何變化，均是圍繞兩個(gè)焦點(diǎn)，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和烏克蘭局勢(shì)變化。
　　
　　動(dòng)蕩中的烏克蘭
　　
　　烏克蘭位于歐洲東部，是歐洲除俄羅斯外領(lǐng)土面積最大的國(guó)家。原蘇聯(lián)15個(gè)加盟共和國(guó)之一，是僅次于俄羅斯和哈薩克斯坦的第三大加盟共和國(guó)。與其面積并不匹配的，其在世界的整體經(jīng)濟(jì)體系中，其地位并非太重要。近期來(lái)，憑借其國(guó)家內(nèi)亂，讓世界目光集中在這個(gè)東歐國(guó)家上。
　　
　　事實(shí)上，烏克蘭經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)較為封閉，其動(dòng)蕩并不足以引起黃金價(jià)格的大起大落，影響到貴金屬價(jià)格走勢(shì)的，是站在他們背后的兩個(gè)巨人，即美國(guó)和俄羅斯。美國(guó)和俄羅斯是否會(huì)在沖突升級(jí)中擦槍走火，這是市場(chǎng)最關(guān)心的一點(diǎn)。我們做一個(gè)假設(shè)情景，烏克蘭東部獨(dú)立地區(qū)拒絕參加大選，與烏克蘭政府軍產(chǎn)生戰(zhàn)爭(zhēng)。當(dāng)政府軍實(shí)力占優(yōu)時(shí)，俄羅斯干預(yù)了戰(zhàn)爭(zhēng)，政府軍無(wú)法抵抗，美國(guó)和歐盟加入戰(zhàn)場(chǎng)，世界大戰(zhàn)全面爆發(fā)。當(dāng)然在現(xiàn)今的局勢(shì)中，美俄會(huì)盡力避免產(chǎn)生上述的情況，但是，情景每向上述假設(shè)*近一步，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒就會(huì)增加一分，而避險(xiǎn)情緒就會(huì)推動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)。
　　
　　烏克蘭大選很快將要舉行，這是一個(gè)關(guān)鍵。如果俄羅斯和西方不能達(dá)成協(xié)議，烏克蘭的局勢(shì)將很難穩(wěn)定，那么地緣政治的影響便會(huì)一直持續(xù)，局勢(shì)的激化將成為黃金市場(chǎng)的定時(shí)炸彈，而烏克蘭的地緣政治也將一直成為看多金價(jià)的主要理由。
　　
　　目前的黃金市場(chǎng)
　　
　　中國(guó)金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)(Chinese Gold & Silver Exchange Society)周四(5月15日)表示，2014年中國(guó)五一黃金周的黃金需求同比下滑了30%。隨著中國(guó)內(nèi)地購(gòu)物者購(gòu)買減少，香港珠寶商今年的黃金銷售下降，增加了世界第一大黃金消費(fèi)國(guó)的消費(fèi)放緩的跡象。
　　
　　這只是市場(chǎng)的一個(gè)縮影，隨著金價(jià)連續(xù)性的大跌，市場(chǎng)對(duì)金價(jià)看多的思維慣性也產(chǎn)生了改變，去年“中國(guó)大媽”抄底買金集體被套也讓人們變得清醒，黃金并非是一直上漲的。隨著時(shí)間的推移，中國(guó)、印度和西方傳統(tǒng)的節(jié)日變少，黃金消費(fèi)進(jìn)入了一個(gè)淡季，在未來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)，黃金首飾的需求，無(wú)論是同比，還是環(huán)比都將有相當(dāng)程度的下降，這對(duì)本身持續(xù)下跌的黃金價(jià)格而言無(wú)疑是雪上加霜。
　　
　　而在今后幾個(gè)月內(nèi)，可影響金價(jià)的主要因素仍不會(huì)有太大的變化，主要仍是美國(guó)經(jīng)濟(jì)和烏克蘭地緣政治變化。美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步復(fù)蘇著，而剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)CPI年增長(zhǎng)率已經(jīng)達(dá)到美元升息的前提2%。未來(lái)美元加息的預(yù)期將變得更為清晰，這將對(duì)貴金屬產(chǎn)生持續(xù)的利空影響。如果烏克蘭局勢(shì)在未來(lái)趨向穩(wěn)定，市場(chǎng)的方向?qū)⒚鞔_趨向空勢(shì)。
　　
　　可關(guān)注的市場(chǎng)觀點(diǎn)
　　
　　有報(bào)道稱ITrustGold的編輯Kevin Kerr認(rèn)為，現(xiàn)在不買入黃金是很傻的行為。事實(shí)上，這代表了市場(chǎng)的一種看法。目前金價(jià)持續(xù)窄幅波動(dòng)，表明市場(chǎng)的分歧很強(qiáng)。其中不乏重量級(jí)的聲音。
　　
　　國(guó)際頂級(jí)投行高盛(Goldman Sachs)周三(5月14日)在報(bào)告中重申今年末金價(jià)將跌至1050美元/盎司，盡管近期烏克蘭緊張局勢(shì)暫時(shí)抑制了金價(jià)的跌勢(shì)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善將持續(xù)令價(jià)格承壓。另外，高盛預(yù)計(jì)短期基本金屬價(jià)格將維持疲軟，但到2015年中會(huì)受到供需基本面趨緊的提振而走強(qiáng)。
　　
　　著名的黃金多頭保爾森（John Paulson）于5月15日表示，雖然當(dāng)前黃金價(jià)格不振，持續(xù)下跌，但是保爾森依舊持有價(jià)值13億美元的10234852股的SPDR Gold Trust股票，多頭立場(chǎng)堅(jiān)定。值得注意的是，報(bào)告顯示保爾森在上財(cái)年拋售了5377882股礦企Freeport-McMoran的股票，現(xiàn)持有10123500股。
　　
　　市場(chǎng)的分歧始終存在，我們認(rèn)為，盡管目前來(lái)看烏克蘭局勢(shì)對(duì)市場(chǎng)影響力很大，但這個(gè)影響是相對(duì)短期和不確定的，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美元加息的預(yù)期是長(zhǎng)期和相對(duì)確定的。目前整體金價(jià)仍處在明確的下行通道之中，下半年行情金價(jià)回落的可能性相對(duì)較高。
　　
　　如何適應(yīng)空方市場(chǎng)
　　
　　由于我國(guó)投資品種和投資經(jīng)驗(yàn)的匱乏，投資者對(duì)投資品種缺乏做空的概念，此前持續(xù)十余年的金價(jià)大漲以及中國(guó)人對(duì)黃金的傳統(tǒng)觀念，給了很多投資者錯(cuò)誤的觀念，即黃金是不會(huì)下跌的。
　　
　　最近數(shù)年以來(lái)，金價(jià)經(jīng)歷了數(shù)波大跌，這讓習(xí)慣做多的國(guó)內(nèi)部分投資者吃足了苦頭，此前中國(guó)大媽對(duì)黃金的搶購(gòu)也顯示了很多投資者并沒(méi)有與其財(cái)富相符的投資理念。
　　
　　對(duì)此，我們認(rèn)為，投資者要事先對(duì)黃金投資要有一個(gè)全面的正確的認(rèn)知，選擇一個(gè)好的負(fù)責(zé)任的投資機(jī)構(gòu)平臺(tái)可以事半功倍。對(duì)于習(xí)慣多頭思維的投資者，不妨可以將黃金投資當(dāng)成兩個(gè)投資品種，即黃金和美元。經(jīng)過(guò)對(duì)黃金和美元的分析，當(dāng)黃金走勢(shì)強(qiáng)于美元時(shí)做多黃金，當(dāng)美元強(qiáng)于黃金時(shí)做空黃金即可。
　　
　　除此以外，投資者可以多關(guān)注專業(yè)機(jī)構(gòu)的研究結(jié)果，保持與專業(yè)人士的互動(dòng)，了解當(dāng)前市場(chǎng)的熱點(diǎn)，積極學(xué)習(xí)，對(duì)黃金投資有一個(gè)全面正確的認(rèn)知，這樣對(duì)于適應(yīng)這個(gè)震蕩多變的市場(chǎng)有著莫大的好處。