金價陷入價格泥潭，未來弱勢難改

　　近兩個月以來，金價走勢的“核心”未有任何變化，均是圍繞兩個焦點，即美國經(jīng)濟復(fù)蘇和烏克蘭局勢變化。未來幾個月的金市恐怕難改弱勢，那么，對于國內(nèi)習(xí)慣性做多的黃金投資者，該如何改變固有思維，在熊市中獲利？
　　
　　還是熟悉的價格，還是熟悉的波動，進入五月份以來，黃金價格仍在維持四月份走勢，于1300整數(shù)關(guān)口附近反復(fù)震蕩。美國“數(shù)據(jù)之王”非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也好，“烏克蘭亂局”也罷，都不能帶動行情走出這個價格泥潭。
　　
　　行情為何這么糾結(jié)？未來行情如何走？目前市場看漲一方和看跌一方各執(zhí)一詞，行情也在拉扯中前行。這兩個月以來，金價走勢的“核心”未有任何變化，均是圍繞兩個焦點，即美國經(jīng)濟復(fù)蘇和烏克蘭局勢變化。
　　
　　動蕩中的烏克蘭
　　
　　烏克蘭位于歐洲東部，是歐洲除俄羅斯外領(lǐng)土面積最大的國家。原蘇聯(lián)15個加盟共和國之一，是僅次于俄羅斯和哈薩克斯坦的第三大加盟共和國。與其面積并不匹配的，其在世界的整體經(jīng)濟體系中，其地位并非太重要。近期來，憑借其國家內(nèi)亂，讓世界目光集中在這個東歐國家上。
　　
　　事實上，烏克蘭經(jīng)濟環(huán)境相對較為封閉，其動蕩并不足以引起黃金價格的大起大落，影響到貴金屬價格走勢的，是站在他們背后的兩個巨人，即美國和俄羅斯。美國和俄羅斯是否會在沖突升級中擦槍走火，這是市場最關(guān)心的一點。我們做一個假設(shè)情景，烏克蘭東部獨立地區(qū)拒絕參加大選，與烏克蘭政府軍產(chǎn)生戰(zhàn)爭。當(dāng)政府軍實力占優(yōu)時，俄羅斯干預(yù)了戰(zhàn)爭，政府軍無法抵抗，美國和歐盟加入戰(zhàn)場，世界大戰(zhàn)全面爆發(fā)。當(dāng)然在現(xiàn)今的局勢中，美俄會盡力避免產(chǎn)生上述的情況，但是，情景每向上述假設(shè)*近一步，市場的風(fēng)險情緒就會增加一分，而避險情緒就會推動金價上揚。
　　
　　烏克蘭大選很快將要舉行，這是一個關(guān)鍵。如果俄羅斯和西方不能達(dá)成協(xié)議，烏克蘭的局勢將很難穩(wěn)定，那么地緣政治的影響便會一直持續(xù)，局勢的激化將成為黃金市場的定時炸彈，而烏克蘭的地緣政治也將一直成為看多金價的主要理由。
　　
　　目前的黃金市場
　　
　　中國金銀業(yè)貿(mào)易場(Chinese Gold & Silver Exchange Society)周四(5月15日)表示，2014年中國五一黃金周的黃金需求同比下滑了30%。隨著中國內(nèi)地購物者購買減少，香港珠寶商今年的黃金銷售下降，增加了世界第一大黃金消費國的消費放緩的跡象。
　　
　　這只是市場的一個縮影，隨著金價連續(xù)性的大跌，市場對金價看多的思維慣性也產(chǎn)生了改變，去年“中國大媽”抄底買金集體被套也讓人們變得清醒，黃金并非是一直上漲的。隨著時間的推移，中國、印度和西方傳統(tǒng)的節(jié)日變少，黃金消費進入了一個淡季，在未來的幾個月內(nèi)，黃金首飾的需求，無論是同比，還是環(huán)比都將有相當(dāng)程度的下降，這對本身持續(xù)下跌的黃金價格而言無疑是雪上加霜。
　　
　　而在今后幾個月內(nèi)，可影響金價的主要因素仍不會有太大的變化，主要仍是美國經(jīng)濟和烏克蘭地緣政治變化。美國經(jīng)濟正在穩(wěn)步復(fù)蘇著，而剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，美國CPI年增長率已經(jīng)達(dá)到美元升息的前提2%。未來美元加息的預(yù)期將變得更為清晰，這將對貴金屬產(chǎn)生持續(xù)的利空影響。如果烏克蘭局勢在未來趨向穩(wěn)定，市場的方向?qū)⒚鞔_趨向空勢。
　　
　　可關(guān)注的市場觀點
　　
　　有報道稱ITrustGold的編輯Kevin Kerr認(rèn)為，現(xiàn)在不買入黃金是很傻的行為。事實上，這代表了市場的一種看法。目前金價持續(xù)窄幅波動，表明市場的分歧很強。其中不乏重量級的聲音。
　　
　　國際頂級投行高盛(Goldman Sachs)周三(5月14日)在報告中重申今年末金價將跌至1050美元/盎司，盡管近期烏克蘭緊張局勢暫時抑制了金價的跌勢，但美國經(jīng)濟持續(xù)改善將持續(xù)令價格承壓。另外，高盛預(yù)計短期基本金屬價格將維持疲軟，但到2015年中會受到供需基本面趨緊的提振而走強。
　　
　　著名的黃金多頭保爾森（John Paulson）于5月15日表示，雖然當(dāng)前黃金價格不振，持續(xù)下跌，但是保爾森依舊持有價值13億美元的10234852股的SPDR Gold Trust股票，多頭立場堅定。值得注意的是，報告顯示保爾森在上財年拋售了5377882股礦企Freeport-McMoran的股票，現(xiàn)持有10123500股。
　　
　　市場的分歧始終存在，我們認(rèn)為，盡管目前來看烏克蘭局勢對市場影響力很大，但這個影響是相對短期和不確定的，而美國經(jīng)濟復(fù)蘇和美元加息的預(yù)期是長期和相對確定的。目前整體金價仍處在明確的下行通道之中，下半年行情金價回落的可能性相對較高。
　　
　　如何適應(yīng)空方市場
　　
　　由于我國投資品種和投資經(jīng)驗的匱乏，投資者對投資品種缺乏做空的概念，此前持續(xù)十余年的金價大漲以及中國人對黃金的傳統(tǒng)觀念，給了很多投資者錯誤的觀念，即黃金是不會下跌的。
　　
　　最近數(shù)年以來，金價經(jīng)歷了數(shù)波大跌，這讓習(xí)慣做多的國內(nèi)部分投資者吃足了苦頭，此前中國大媽對黃金的搶購也顯示了很多投資者并沒有與其財富相符的投資理念。
　　
　　對此，我們認(rèn)為，投資者要事先對黃金投資要有一個全面的正確的認(rèn)知，選擇一個好的負(fù)責(zé)任的投資機構(gòu)平臺可以事半功倍。對于習(xí)慣多頭思維的投資者，不妨可以將黃金投資當(dāng)成兩個投資品種，即黃金和美元。經(jīng)過對黃金和美元的分析，當(dāng)黃金走勢強于美元時做多黃金，當(dāng)美元強于黃金時做空黃金即可。
　　
　　除此以外，投資者可以多關(guān)注專業(yè)機構(gòu)的研究結(jié)果，保持與專業(yè)人士的互動，了解當(dāng)前市場的熱點，積極學(xué)習(xí)，對黃金投資有一個全面正確的認(rèn)知，這樣對于適應(yīng)這個震蕩多變的市場有著莫大的好處。