6月5日,今日整體觀點:歐央行調整力度決定金價沉浮

　　現貨黃金昨日收盤價1243.40元/盎司，盤中最高1248.75美元/盎司，最低1242.73美元/盎司；現貨白銀昨日收盤價18.80元/盎司，盤中最高18.88美元/盎司，最低18.74美元/盎司。
　　
　　昨日美國公布的經濟數據參差，就業(yè)數據和貿易數據表現利差而非制造業(yè)采購經理人指數則表現優(yōu)異。人力資源服務公司ADP和預測機構Moody's Analytics 昨日公布的就業(yè)調查報告顯示，美國5月ADP就業(yè)人數增加17.9萬，為今年1月以來最小增幅，遠低于增加21萬的預期值。經濟學家表示，5月就業(yè)溫和增長但增幅的放緩，就業(yè)市場尚未突破過去三年主要的增長速度。ADP就業(yè)數據通常被看作是非農數據的先行指標，報告僅涵蓋私營領域的就業(yè)狀況。ADP就業(yè)數據的不良對明晚公布的5月非農數據帶來陰影，經濟學家預估中值顯示，美國5月非農就業(yè)人數或增加21.8萬人，失業(yè)率可能會升至6.4%。美國商務部同日公布的4月貿易帳顯示貿易逆差擴大472.4億美元，創(chuàng)兩年來最大。其中，進口額增長1.2%至紀錄高位2405.8億美元，意味著嚴冬過后消費者和企業(yè)開支增加，而4月出口月率則下滑0.2%，至1933.5億美元。
　　
　　昨晚美服務業(yè)的兩個PMI數據同報佳績。美國供應管理協會(ISM)昨日公布的報告顯示，因新訂單和企業(yè)活動跳升，5月服務業(yè)活動增長取得了九個月以來的最快增長速度，數據顯示，美國5月ISM非制造業(yè)采購經理人指數(PMI)升至56.3，高于預估的55.5和前值的55.2。同日，美國5月Markit服務業(yè)采購經理人指數(PMI)終值為58.1，創(chuàng)出2012年3月以來最高。有經濟學家表示，5月PMI數據顯示商業(yè)活動在第二季度強勁回溫，若夏季能維持這樣的成長速度，市場的談論焦點將會轉向經濟因應利率上揚的能力。
　　
　　美聯儲昨天發(fā)布的美國經濟形勢報告褐皮書顯示，美國經濟活動“小幅至溫和”增長。12個聯儲地區(qū)的經濟均溫和至適度成長，12個地區(qū)中，有7個地區(qū)顯示經濟溫和增長，5個地區(qū)顯示經濟小幅增長；幾乎所有地區(qū)的消費者支出都在擴張；就業(yè)市場狀況也“總體改善”；房價持續(xù)上漲，房屋租賃市場大體穩(wěn)健。褐皮書對5月經濟成長的描述較4月褐皮書中的措辭更為正面，除了樓市力道報告好壞參半等少數明顯例外，褐皮書指出經濟廣泛增長。美聯儲官員普遍承認經濟穩(wěn)步增長，但尚未出現他們所期望的就業(yè)增加或物價穩(wěn)步上漲。
　　
　　回到今日關注的重頭。歐洲央行議息會議在即，無論是意外下滑的CPI、不及預期的綜合PMI還是環(huán)比增速回落至0.2%的一季度GDP，市場擔心物價壓力減弱陷入負螺旋、信貸狀況趨緊，各方數據都支撐了市場對歐洲央行明日實施新一輪寬松的預期。英國《金融時報》援引對沖基金Lyxor數據顯示，在過去一個月內，全球宏觀策略基金的凈歐元美元空倉占其凈資產比率，從約14%上漲至目前的18%。目前市場普遍認為，歐洲央行決心打一場對抗惡性通縮的硬仗，所以逆轉歐元升值趨勢成為了歐洲央行的首要任務。有分析師表示，市場已隨著降息和寬松預期大肆布局，目前的風險在于如果歐洲央行的行動力度偏弱，將引發(fā)市場反向的劇烈反應。客觀而言，我們認為本次歐洲央行可能的降息幅度是受限的，可議實施的寬松政策規(guī)模也是受限的，可能的央行存款利率調降至負值或可能帶來意料之外的負面影響。對金價而言，普遍的降息預期已經被市場消化并反映至當前的價格波動中，超出預期的措施或規(guī)模以及德拉吉給出的未來預期才會左右金價的后市走向。
　　
　　今日后市關注歐元區(qū)4月零售銷售月率；英國央行利率決定；美國5月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數和5月31日當周初請失業(yè)金人數；重點關注晚19:45的歐洲央行利率決定和隨后在20:30的歐央行行長德拉吉的新聞發(fā)布會。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至6月4日黃金持倉未變，凈持倉量為787.08噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至6月4日白銀持倉未變，凈持倉量為10359.09噸。
　　
　　現貨黃金方面，昨日金價依舊維持橫盤走勢，基于美昨日利差的ADP就業(yè)和貿易逆差擴大和利好的ISM非制造業(yè)PMI數據相抵，金價未能取得任何方向上空間拓展。技術面角度中線依舊看空，但短線因橫盤時久，指標的指向性受到削弱，而未來短期的金價走勢仍將嚴重依賴基本面信息的影響，投資者需密切關注晚間歐洲央行的利率決定和可能推出的寬松政策的規(guī)模。預計在今晚消息公布前金價將回落至目前震蕩區(qū)間的下部呈防御態(tài)勢并在之后做出波幅拓展的方向性選擇。今日交易方向，觀望為宜。
　　
　　國際現貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：穩(wěn)健者依舊維持高空策略，如金價反彈至1259美元附近受阻可介入空單，止損1263美元，目標未定，1240美元之后的下一級弱支撐位于1231美元上方；短線交易觀望為宜或在金價突破盤整區(qū)間后順勢介入，并適時離場。