現(xiàn)貨黃金本周跌破一個多月收斂三角區(qū)域，下行觸及近四個月低點1251.10美元/盎司，跌幅近40美元，或?qū)浀镁胖軄碜畲蟮?BR>
黃金的基本面因素不利
美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善，市場風(fēng)險情緒上升，資金從金市撤出，投入股市。S&P500指數(shù)持續(xù)上漲，觸及紀錄高點。
烏克蘭東部的緊張局勢仍在延續(xù)。但烏克蘭已完成大選，俄羅斯再度干預(yù)烏克蘭東部的意愿遠不及克里米亞，黃金的避險情緒受到削弱。迄今為止，黃金今年反彈了4.60%，烏克蘭騷亂是部分原因。
反映黃金投資者情緒的SPDR黃金ETF的持有量或?qū)⑦B續(xù)第二個月下跌，其在5月21日跌至776.89噸，達到2008年12月以來最低水平。
中國4月經(jīng)香港的黃金凈流入量達67.040噸，低于3月的85.128噸，創(chuàng)去年2月來最低水平。
黃金實物需求現(xiàn)在已經(jīng)降溫。而且再加上人民幣走軟，促使中國的黃金溢價維持低迷。中國人民幣兌美元今年已經(jīng)下跌3%，抹去2013年的全部漲幅，且成為表現(xiàn)最差的新興貨幣。
美10年期國債收益率與黃金走勢的偏離或被修正
歷史上看，美國10年期國債收益率往往與金價表現(xiàn)出很強的負相關(guān)關(guān)系，即當(dāng)美國10年期國債收益率下降的時候，黃金受到提振走高，而當(dāng)10年期國債收益率上升的時候，黃金受到打壓，這或許反應(yīng)市場實際利（10年期國債收益率與通脹之差）下行降低了黃金的持有成本，提振了黃金需求。如在2012年12月10日，美國國債收益率觸底至-0.87%，隨后走高，而此時金價自1700美元/盎司開始下落。
但金價近期下跌，美國10年期國債收益率同步下行，負相關(guān)關(guān)系被打破，這或許意味著國債收益率或者黃金會有相應(yīng)的調(diào)整，我們認為10年期國債收益率上行修正跌勢的可能更大。
黃金關(guān)鍵價位反彈是賣出機會
現(xiàn)貨黃金跌破1277-1280關(guān)鍵區(qū)域后，目前受到1250區(qū)域支撐，這里是2014年初黃金的密集成交區(qū)，而且RSI和隨機指標接近超賣區(qū)域，金價與移動平均線高度乖離，黃金或在此價位獲得支撐，反彈走高。
但黃金技術(shù)面上非�？纯�，反彈后或提供賣出機會。
黃金反彈的初步目標位于1260，進一步目標位于1268，或可觸及1277-1280區(qū)域，黃金很難突破該區(qū)域阻力。黃金沖高后若回落跌破1250，將進一步下探1230，后市有測試年初低位1180-1200區(qū)域的可能。
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